## Чому ралі Bloom Energy триває — але інвесторам слід залишатися обережними щодо ціни акцій BE

### Прогалини в енергетичній інфраструктурі, що підсилюють попит

**Bloom Energy** [(NYSE: BE)](/market-activity/stocks/be), виробник твердотільних паливних елементів, зазнав надзвичайного зростання — понад 550% за минулий рік і приблизно 72% з початку року до середини січня. Цей стрибок відображає фундаментальний дисбаланс у енергетичній інфраструктурі Америки: мережа, здебільшого побудована 50-75 років тому, не може підтримувати стрімке зростання дата-центрів без значних оновлень.

Інвестиції в будівництво дата-центрів у 2025 році перевищили $60 мільярдів, згідно з CNBC. Ці об'єкти споживають величезну кількість електроенергії, створюючи навантаження на мережу та вразливість до відключень. Внутрішнє енергопостачання Bloom Energy безпосередньо вирішує цю проблему. На відміну від традиційних операцій, залежних від мережі, компанії, що використовують паливні елементи Bloom, зберігають енергетичну незалежність, захищаючись від пікових цін і ризиків відключень.

### Конкурентна оборона: швидкість і гнучкість

Що відрізняє Bloom від нових конкурентів, таких як Oklo і Nano Nuclear Energy, — це можливість швидко розгортати технології. Встановлення займає менше 50 днів — критична перевага, коли оператори дата-центрів мають жорсткі терміни. Конкуренти у галузі ядерної енергетики залишаються за кілька років від комерційної життєздатності, що дає Bloom значну перевагу.

Самі технології мають операційні переваги: модульна архітектура дозволяє клієнтам поступово збільшувати потужність, а гнучкість у використанні палива — на природному газі або біогазі — забезпечує як екологічні переваги, так і стабільність роботи. Список клієнтів Bloom підтверджує цінність цієї пропозиції, включаючи Fortune 100 — **Walmart**, **AT&T**, **Verizon**, **Equinix** і **Oracle**. $5 Мільярдна стратегічна партнерська угода з **Brookfield** [(NYSE: BAM)](/market-activity/stocks/bam) щодо розгортання паливних елементів у інфраструктурі AI є ще одним підтвердженням попиту на ринку.

### Фінансові показники проти реальності оцінки

Операційні показники Bloom значно покращилися. Доходи за третій квартал 2025 року зросли на 57.1% у порівнянні з минулим роком, що стало четвертим поспіль кварталом рекордних продажів. Компанія досягла приблизно 29% валової маржі та $7.8 мільйонів операційного прибутку в Q3 — міцна основа, що виправдовує інтерес інвесторів.

Однак ціна акцій **BE** відображає значний преміум до галузевих норм. Торгується приблизно за 153 рази прогнозного прибутку та 48 разів за балансову вартість, що робить оцінки Bloom значно вищими за середні по енергетичному сектору (17x прогнозний P/E, 2x ціна до балансової вартості). Це розрив свідчить про те, що ринок заклав у ціну значне майбутнє зростання, а не поточну продуктивність.

Консенсус-прогнози передбачають, що доходи можуть майже подвоїтися у наступному фінансовому році, що виправдовує поточні оцінки — але лише за умови стабільного зростання. Затримки у будівництві дата-центрів або затримки контрактів створять суттєвий ризик зниження.

### Реалістичний прогноз на 2026 рік

Хоча Bloom має справжні конкурентні переваги і працює у структурно привабливому ринку, очікуйте помірного зростання, а не вибухового стрибка у 2026 році. Акції торгуються на рекордних рівнях, що зменшує потенціал для розширення мультиплікаторів. Інвестори, які шукають експозицію, мають розглядати це як довгострокову інфраструктурну інвестицію, а не як короткостроковий каталізатор.

Нові великі контракти можуть прискорити зростання, але стабільне виконання масштабних розгортань залишається головним викликом. Для інвесторів із високою толерантністю до ризику і багаторічним горизонтом — помірна позиція може принести прибуток від електрифікації дата-центрів. Іншим варіантом є очікування більш ясних квартальних результатів для більш обережного входу.