圈子里最難受的事之一，就是看著 проектів часто вивільняють великі обсяги. Walrus також не виняток — інвестори володіють 3.5 мільярдами WAL, оцінка приблизно 49 мільйонів доларів, і вже 27 березня почнеться їхній розблокування. Зараз до цього ще більше двох місяців, але ринок вже починає нервувати. За останні два тижні рух WAL показує ознаки — за 24 години зниження на 13.95%, за тиждень — на 10.86%, багато хто обговорює, чи не відбувається передчасне зняття очікувань щодо розблокування.

Але після детального аналізу даних я вважаю, що не обов’язково так песимістично. Розблокування дійсно потрібно враховувати, але це не обов’язково погано. Головне — дивитись на кілька ключових показників.

**Якщо говорити про масштаб розблокування?**

3.5 мільярда з 50 мільярдів усього пропозиції становлять 7%, а якщо розподілити на 15.77 мільярдів у обігу — це 22.2%. Звучить багато, але не поспішайте робити висновки. Найстрашніше — це проекти, де одне розблокування миттєво подвоює обсяг у обігу, і це справжня катастрофа. У випадку WAL розблокування більш помірне — інвестори мають пройти 12-місячний «скелястий період», перш ніж почати розблокування, а потім відбувається лінійне звільнення, темп досить рівномірний.

**Чи не зможуть інвестори масово продавати?**

У березні 2025 року Walrus залучив 140 мільйонів доларів у раунді фінансування, з провідними інвесторами, такими як a16z. За тодішньою оцінкою, вартість входу для інвесторів була приблизно від 0.15 до 0.20 долара. Зараз WAL торгується приблизно за 0.138 долара, що майже збігається з ціною входу. З іншого боку, якщо почати масовий продаж біля ціни входу, інвестори можуть зазнати збитків. Найрозумніше — поступово зменшувати позиції або тримати, очікуючи кращої ціни. Це набагато надійніше, ніж бездумно продавати.

**Чи зможе ринок поглинути цей обсяг?**

Ще один важливий аспект. Останні 24 години обсяг торгів WAL склав 185 тисяч доларів. Щоб поглинути розблокування 3.5 мільярдів, потрібна висока ліквідність ринку. Але якщо розблокування відбуватиметься за планом і рівномірно, тиск значно зменшиться. Крім того, з розвитком проекту та зростанням інтересу обсяг торгів може збільшитися.