Ейфорічний ралі Silver: чи знову дзвонять попереджувальні дзвінки історії?

Бум дорогоцінних металів 2024-2026 років

Останні два роки були нічим іншим, як трансформаційними для інвесторів у дорогоцінні метали. Прорив золота з десятилітнього консолідаційного патерну підтвердив давню ринкову мудрість: тривалі бази передують spectacularному зростанню. Поки золото очолювало рух, срібло спочатку відставало — але ця історія кардинально змінилася наприкінці 2025 та на початку 2026.

Таймінг виявився ідеальним. Зазвичай золото першим проривається, привертаючи увагу інвесторів. Потім настає черга срібла, і коли воно з’являється, масштаб часто вражає. Саме так і сталося. За кілька місяців ціни на срібло більш ніж подвоїлися з рівнів середини 2025 року, підштовхувані конвергенцією факторів: попит на безпечне активи на тлі геополітичної напруги, тривоги щодо інфляції та вибуховий промисловий інтерес з секторів AI, EV та відновлюваної енергетики. Для інвесторів, які купували срібло в цей період, прибутки були надзвичайними.

Коли ринки напиваються ейфорією

Проте процвітання породжує самовпевненість, а вона запрошує небезпеку. Історія показує, що срібло не просто зростає — іноді воно вибухає, а потім так само різко падає. Важливо розуміти ці цикли.

Момент $50 Hunt Brothers (1980): Три брати з нафтовими статками намагалися зробити неможливе: захопити ринок срібла. Коли вони почали купувати срібло наприкінці 1970-х, ціни коливалися біля $4 за унцію. До 1980 року їхня накопичена позиція підняла ціни до неймовірних $50. Лихоманка здавалася неконтрольованою. Потім втрутилася регуляція. Правила маніпуляцій ринком посилилися, і реальність знову взяла верх. Срібло обвалилося приблизно до $10 до березня 1980 — за кілька тижнів знищивши 80% вартості.

Суперцикл 2000-х (Пік 2011): Промисловий підйом Китаю підживлював попит на срібло протягом 2000-х. Коли у 2008 році настала фінансова криза, інвестори втекли у дорогоцінні метали як у страховку. Тренд прискорювався безупинно. До 2011 року срібло торгувалося понад $48 за унцію. Здавалося, що випадок беззаперечний. Але вже до 2013 року ціни втратили половину своєї вартості. Інвестори, які купували біля піку, чекали болісного відновлення.

Поточні тривожні сигнали: з’являється знайомий патерн

Поточні технічні та поведінкові індикатори вказують на необхідність обережності:

Рекордний обсяг ліквідації: У один середу ETF SLV (iShares Silver Trust) зафіксував неймовірний обсяг торгів на $14.3 мільярда. Надмірний обсяг зазвичай сигналізує про фінальну ейфорійну капітуляцію — класичний ознака вершини, коли емоції перемагають фундаментальні чинники.

Екстремальне розширення оцінки: Технічні аналітики вимірюють розтягнення за допомогою 200-денної скользячої середньої. Зараз срібло торгується більш ніж на 100% вище за свою 200-денну середню — перевищуючи навіть 84% премію, зафіксовану під час піку 2011 року. Розширені позиції не обов’язково падають, але мають підвищену вразливість.

Індикатори капітуляції роздрібних інвесторів: Коли такі гіганти, як Costco (COST), вводять обмеження на купівлю срібних батонів — один на клієнта, — це сигнал, що навіть масові споживачі відчувають можливість, що є ознакою пізньої ейфорії. Роздрібна участь зазвичай приходить пізно у циклах.

Ринковий парадокс

Ось у чому ключова нюанс: розпізнавання небезпеки не гарантує негайної перемоги. Ринки відомі тим, що переоцінюють ситуацію в обох напрямках. Срібло має задокументовану особливість «перевищувати» — виходити далеко за межі раціональних обсягів перед тим, як різко повернутися з такою ж силою. Прислів’я «ринки можуть залишатися ірраціональними довше, ніж ви можете залишитися платоспроможним» збанкрутувало не одного трейдера, що ставили проти імпульсу.

Висновок: поважайте історію, але не передбачайте її

Подвоєння цін на срібло з середини 2025 року — це справжнє створення багатства, викликане легітимними макроекономічними чинниками та промисловим попитом. Бичий сценарій для купівлі срібла залишається логічним. Однак технічна картина — рекордні обсяги, екстремальні розширення, насичення роздрібних — відображає попередні епізоди «вибуху», що закінчилися болісно.

Наступні тижні будуть дуже пізнавальними. Історія не повторюється точно, але часто римують. Для тих, хто купує срібло на цих рівнях, розуміння циклу так само важливе, як і розуміння фундаментальних чинників.