AGG забезпечує вищу економічність та ширше охоплення ринку порівняно з IEI

Огляд - AGG має значно нижчий коефіцієнт витрат усього 0,03% проти 0,15% у IEI - AGG забезпечує більш широку диверсифікацію з понад 13 000 активів, тоді як IEI містить лише 84 позиції у казначейських цінних паперах - Обидва фонди пропонують експозицію до облігацій США, але AGG охоплює весь ринок інвестиційного рівня, тоді як IEI зосереджений лише на середньострокових казначейських облігаціях

iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) виступає як більш економічно вигідний вибір, маючи суттєво нижчі витрати, набагато ширший набір активів і трохи вищу дохідність ніж iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (IEI). Однак, це супроводжується більшою історичною волатильністю. Ці два продукти iShares з фіксованим доходом орієнтовані на різні інвестиційні філософії. AGG прагне до всебічної експозиції по всьому спектру облігацій США інвестиційного рівня, тоді як IEI звужує фокус до середньострокових казначейських цінних паперів США. Цей аналіз розглядає структури витрат, потенціал доходності, характеристики ризику та склад портфеля, щоб допомогти інвесторам обрати найбільш підходящий варіант.

Структура витрат та генерація доходу

AGG демонструє очевидні переваги у витратах, з коефіцієнтом витрат усього 0,03%, що становить лише п’яту частину від структури витрат IEI. Ця різниця у 0,15% — хоча й здається незначною — суттєво накопичується при тривалому утриманні активів. Окрім нижчих витрат, AGG також забезпечує вищу доходність — 3.9% проти 3.5% у IEI. Ці дві переваги роблять AGG більш ефективним інструментом для інвесторів, орієнтованих на дохід.

Аналіз ризику та історичної продуктивності

Результати показують складну картину. Хоча нижчі витрати та вища дивідендна дохідність AGG здаються привабливими, його п’ятирічна просадка у -17.83% значно перевищує -14.05% IEI. Інвестор, який вкладе $1,000 у IEI п’ять років тому, зберіг би цю суму, тоді як у AGG — залишилось би $857. Ця різниця підкреслює премію за волатильність, пов’язану з ширшою диверсифікацією портфеля.

Структура портфеля та стратегія диверсифікації

AGG підтримує всебічний підхід до експозиції на ринку облігацій, охоплюючи понад 13 000 цінних паперів за 22 роки існування. Фонд поєднує державні облігації з корпоративними борговими інструментами, з яких BlackRock $903 NYSE: BLK( становить 2.66% активів, а казначейські нотатки США з датою погашення 2 лютого 2035 року — 0.42%. Це зосередження на великих еміентах відображає методологію зважування за ринковою капіталізацією.

IEI має більш вузький, виключно казначейський підхід з точно 84 активами. Його основні позиції зосереджені на казначейських нотатках середньої тривалості: погашення 15 лютого 2029 року )4.08%(, погашення 30 листопада 2030 року )3.60%(, і погашення 15 травня 2029 року )2.93%(. Такий фокус повністю виключає ризик корпоративного кредиту.

Обидва фонди працюють без використання левериджу або валютних хеджувань, підтримуючи просту експозицію до відповідних ринків облігацій.

Інвестиційні наслідки та реалістична дохідність

Для інвесторів, що шукають стабільний дохід, обидва ETF є виправданими варіантами у спектрі фіксованого доходу. Однак п’ятирічна історична дохідність малює сумну картину. Інвестори, які купили IEI на початку 2021 року і зберігали дивіденди, отримали всього 0.96% загальної дохідності — майже вище за інфляцію. Інвестори в AGG, що слідкували за тим самим періодом, отримали -0.7% загальної дохідності з урахуванням реінвестицій.

Ці невтішні результати відображають ситуацію з відсотковими ставками у 2021-2024 роках, коли зростання ставок зменшило вартість облігацій. Потенційне нормалізування через зниження ставок Федеральною резервною системою може суттєво змінити цю перспективу у позитивний бік.

Методологія зважування за ринковою капіталізацією AGG зосереджує експозицію на найбільших боргових еміентах — не обов’язково тих, що пропонують найкращий ризик-доходність. Інвестори, які не комфортно ставляться до такої концентрації, можуть віддати перевагу чисто казначейській стратегії IEI.

Основні визначення

ETF )Фонд, що торгується на біржі(: Інвестиційний фонд, що містить кілька цінних паперів, торгується на публічних біржах з гнучкістю, схожою на акції.

Коефіцієнт витрат: Щорічні операційні витрати, виражені у відсотках від середніх активів фонду, безпосередньо впливають на чистий дохід.

Диверсифікація: Стратегія зменшення ризику шляхом розподілу капіталу між численними цінними паперами для мінімізації впливу окремих активів.

Дивідендна дохідність: Щорічні грошові виплати у відношенні до поточної ринкової оцінки.

Максимальна просадка: Найбільше відсоткове зниження від піку до дна за визначений період.

Загальна дохідність: Кумулятивна продуктивність, що включає зростання ціни та всі доходи, з урахуванням реінвестицій.

Облігація інвестиційного рівня: борговий цінний папір з кредитним рейтингом, що вважається досить безпечним за оцінками рейтингових агентств.

Середньострокова облігація: Фіксований дохід з середньою тривалістю погашення від трьох до десяти років.

Облігація Казначейства США: Державний борговий інструмент, що фінансує федеральні операції.