Що сприяє рекордним досягненням срібла? Глибокий аналіз цінових тенденцій 2026 року

Ринок срібла переживає безпрецедентний ралі, яке змушує інвесторів та аналітиків поспішати зрозуміти, що насправді відбувається під поверхнею. Після підйому з менше ніж US$30 у січні до перевищення US$60 у грудні, цей зростання понад 100% — це не просто спекуляція, а закорінене у фундаментальних ринкових динаміках, які, як вважають експерти, й надалі формуватимуть прогноз цін на срібло на наступний тиждень і довше.

Фізика пропозиції у поєднанні з непереборним попитом

Metal Focus нещодавно спрогнозував, що 2025 рік стане п’ятим поспіль роком дефіциту срібла, з недостачею у 63,4 мільйона унцій. Хоча аналітики очікують, що дефіцит 2026 року звузиться до 30,5 мільйона унцій, ось у чому суть: навіть цей менший розрив має величезне значення на ринку, що працює на межі.

Проблема виробництва білого металу виникає через структурну проблему, а не тимчасове порушення. Близько 75% пропозиції срібла надходить як побічний продукт при видобутку золота, міді, свинцю та цинку. Це означає, що гірничодобувні компанії не можуть просто збільшити виробництво срібла, коли ціни зростають — їм потрібно кардинально змінити свою стратегію роботи. Пітер Краут з Silver Stock Investor зазначає, що лише підвищення цін на срібло не мотивує гірників суттєво збільшувати виробництво. Математика проста: якщо срібло становить лише невелику частку доходу шахти, збільшення виробництва, орієнтованого на срібло, не змінює ситуацію для акціонерів.

Ще одним ускладненням є те, що дослідження запасів срібла займає 10-15 років від відкриття до комерційного виробництва. Навіть за рекордних цін ринок стикається з роками, перш ніж нові запаси зможуть суттєво вирішити проблему дефіциту. Тим часом, запаси срібла на поверхні продовжують зменшуватися. Згідно з останніми даними, запаси на Шанхайській біржі ф’ючерсів досягли найнижчого рівня з 2015 року — чіткий сигнал справжньої нестачі, а не тимчасової напруги.

Промисловий поштовх: де справжній попит

Інститут срібла опублікував дослідження, яке показує, що високий попит на срібло до 2030 року зосереджений у секторах, що трансформують світову економіку: сонячна енергетика, електромобілі, інфраструктура штучного інтелекту та дата-центри.

Сонячні панелі самі по собі споживають величезну кількість срібла. Зі зростанням впровадження відновлюваної енергетики по всьому світу роль срібла стає незамінною. Але ось що більшість інвесторів недооцінює: будівництво дата-центрів штучного інтелекту створює цілком новий вектор попиту.

Розглянемо цифри. Близько 80% світових дата-центрів розташовані в США, і очікується, що попит на електроенергію для цих об’єктів зросте на 22% за наступне десятиліття. Навантаження штучного інтелекту додасть ще 31% до цього зростання. Вражаюче, що у минулому році дата-центри США обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну, для своїх потреб — це безпосередньо сприяє зростанню попиту на срібло.

Рішення уряду США класифікувати срібло як критичну мінеральну сировину у 2025 році підтверджує цю промислову тенденцію. Це вже не просто дорогоцінний метал — це стратегічний товар.

Коли інвестиції у безпечний притулок підсилюють дефіцит

Крім промислового споживання, срібло привертає увагу інституційних та роздрібних інвесторів як засіб диверсифікації портфеля. Простий аргумент: низькі відсоткові ставки, потенційне кількісне пом’якшення від центральних банків, геополітична невизначеність та інфляційні побоювання роблять тверді активи привабливими.

Доступність срібла у порівнянні з золотом посилює цю динаміку. У той час як золото торгується вище за US$4,300 за унцію, срібло за US$64 пропонує можливість збереження багатства для ширших інвестиційних баз. Це особливо помітно в Індії, вже найбільшому споживачеві срібла у світі, де попит на срібні ювелірні вироби зріс, оскільки покупці з середнім класом шукали доступні альтернативи золоту.

Цифри розповідають історію. ETF, що підтримуються сріблом, накопичили приблизно 130 мільйонів унцій у 2025 році, довівши загальні запаси до приблизно 844 мільйонів унцій — зростання на 18%. Ці потоки створили затори у фізичній доставці. Ринки ф’ючерсів у Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї показують низькі запаси, а вартість позик і орендних ставок зростає, оскільки учасники борються за доступ до реального металу.

Юлія Хандошко, генеральний директор брокера Mind Money, прямо описує ситуацію: «Глобальний попит перевищує пропозицію, закупівлі в Індії виснажили запаси у Лондоні, а потоки ETF ще більше ускладнюють ситуацію. Ринок характеризується реальною фізичною нестачею».

Дискусія щодо прогнозу цін: куди рухається срібло?

Прогнозисти не погоджуються щодо точних цілей, але бичачий сценарій домінує. Пітер Краут вважає, що US$50 — це новий рівень для срібла, і пропонує «консервативний» прогноз на 2026 рік. Citigroup узгоджується з цим діапазоном, прогнозуючи, що срібло перевищить золото і досягне US$70+ за умови стабільності промислових фундаментів.

На більш агресивному кінці, Френк Холмс з US Global Investors вважає US$70 досяжним, тоді як аналітик Клем Чеймберс назвав срібло «швидкою конячкою» дорогоцінних металів і також цілиться у тризначний рівень. Його теза зосереджена на попиті роздрібних інвесторів як на справжнього драйвера, а не лише промислового споживання.

Ризики також заслуговують уваги. Глобальне економічне уповільнення, раптові корекції ліквідності або ослаблення довіри до паперових контрактів можуть тимчасово тиснути вниз. Алекс Цепаєв з B2PRIME Group наголошує на важливості стежити за тенденціями промислового попиту, імпортними потоками Індії, активністю ETF і ціновими розбіжностями між торговими центрами як ключовими передбаченнями.

Що це означає для прогнозу цін на срібло у майбутньому

Злиття структурного дефіциту пропозиції, прискореного промислового попиту з секторів зростання та інвестицій у безпечний притулок створює рідкісне поєднання фундаментальних каталізаторів. Чи досягне срібло US$70, US$100 або щось між цим, наступні 12 місяців, ймовірно, будуть волатильними — це історична особливість срібла.

Інвесторам радять пам’ятати, що це білий метал отримав своє прізвисько «метал диявола» не просто так. Швидкі зниження можуть супроводжуватися вражаючими ралі. Однак фундаментальний дефіцит пропозиції, потреби у відновленні енергетики та розширенні інфраструктури штучного інтелекту, здається, підтримуватимуть срібло протягом цього циклу і потенційно створюватимуть сприятливі умови на роки вперед.