Тиск маржі тисне на Super Micro Computer, оскільки сектор штучного інтелекту стикається з мікроекономічними перешкодами

PositionPhobia · 2026-01-20T21:05:28+00:00

Акції Super Micro Computer знизилися на 5.05% через зниження рейтингу Goldman Sachs, що викликало побоювання щодо прибутковості на конкурентному ринку серверів з штучним інтелектом. Незважаючи на високий попит і недавні контракти, орієнтація компанії на обсяг замість маржі може зашкодити майбутнім показникам.

PositionPhobia

2026-01-20 21:05:28

Генерація анотацій у процесі

Мікросектор динаміки штучного інтелекту зазнав затримки у вівторок, коли Super Micro Computer(NASDAQ:SMCI) впала на 5,05%, закінчивши торги на рівні $28,6 за акцію. Нове зниження рейтингу аналітиків від Goldman Sachs, які поставили компанії рейтинг “продати” та цільову ціну, спричинило падіння поряд із зростаючими побоюваннями щодо зниження прибутковості на конкурентному ринку серверів штучного інтелекту.

Розуміння рухів ринку у вівторок

Загальний ринок акцій залишався відносно стабільним, з S&P 500 зниженням на 0,20% до 6 963 та Nasdaq Composite зменшенням на 0,10% до 23 710. У мікросекторі комп’ютерного обладнання показники різко розійшлися: Hewlett-Packard Enterprise піднялася на 0,88%, тоді як Dell Technologies знизилася на 0,66%. Ці рухи відображають невпевненість інвесторів щодо того, чи зможе зростаючий попит на інфраструктуру штучного інтелекту підтримувати маржу при зростанні вартості компонентів.

Торгівля Super Micro була надзвичайно активною, з обсягом 51,4 мільйона акцій — приблизно на 95% вище за тримісячний середній обсяг у 26,4 мільйона. Цей сплеск обсягу підкреслює реакцію ринку на зниження рейтингу та новий фокус на траєкторії прибутковості компанії.

Основна проблема: обсяг понад прибутковість

Super Micro Computer, яка вийшла на біржу у 2007 році і з того часу зросла на 3 165%, здається, переслідує агресивну стратегію, орієнтовану на обсяг. Аналітик Кетрін Мерфі з Goldman Sachs підкреслила, що незважаючи на високий попит на рішення для серверів штучного інтелекту, компанія приймає нижчі маржі, щоб закріпити великі контракти.

Останні великі угоди з Fujitsu та Saudi Arabia’s DataVolt мають суттєво збільшити показники доходів. Однак консенсус мікросектору вважає, що ці угоди більше орієнтовані на частку ринку та потік угод, ніж на економіку одиниці. Ця компромісна стратегія — масштабування продажів за рахунок прибутковості — є основною напругою, що спричиняє сьогоднішнє падіння цін.

Що мають стежити інвестори

Проблеми з бухгалтерською звітністю, які турбували Super Micro протягом 2024 року, здебільшого вирішені, що зняло один рівень невизначеності. Однак виклик для мікросектору тепер полягає у тому, чи зможе компанія стабілізувати свою маржу, зберігаючи позицію у швидко розвиваючомуся секторі інфраструктури штучного інтелекту. Наступні квартальні звіти будуть критичними, оскільки вони покажуть, наскільки сильно інвестори повинні будуть терпіти стиснення прибутків у порівнянні з розширенням доходів.

Для ширшої екосистеми комп’ютерного обладнання висновок ясний: зростання у секторі штучного інтелекту не гарантує прибутковість, а мікросекторні сили конкуренції та зростання вартості ресурсів залишаються серйозними перешкодами.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.