Як TSMC став беззаперечним лідером за лаштунками буму ШІ

2026-01-20 21:06:20

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) — це не просто ще одна компанія з виробництва чіпів — це опора революції штучного інтелекту. З ринковою вартістю понад 1,7 трильйона доларів після зростання на 54% у 2025 році, TSMC приєдналася до елітного кола корпорацій з трильйонною вартістю. Але що робить цього фундаментального гравця настільки домінуючим у світі напівпровідників?

Від смартфонів до ШІ: зміщення доходів

Протягом років основним джерелом доходу TSMC були процесори для смартфонів. Компанія виробляла чіпи для великих виробників пристроїв, контролюючи їх ланцюг постачання. Однак ландшафт кардинально змінився за останні два роки.

Високопродуктивні обчислення (HPC) тепер стали основним драйвером доходів TSMC, випереджаючи сегмент смартфонів:

Q3 2025: HPC приніс 18,87 мільярдів доларів (57% від загального доходу)
Q3 2024: HPC склав 11,99 мільярдів доларів (51% від загального доходу)
Q3 2023: HPC приніс 7,26 мільярдів доларів (42% від загального доходу)

Цей вибуховий ріст відображає розгортання інфраструктури дата-центрів і зростання попиту на передові AI-чіпи. Щоб поставити це у перспективу, доходи TSMC від HPC у Q3 2025 року вже перевищили весь квартальний дохід компанії чотири роки тому.

Чому TSMC керує бізнесом фаундерів

TSMC працює як фаундер — проектує та виробляє чіпи для компаній, таких як Apple і Qualcomm, а не продає безпосередньо споживачам. Ця модель зробила її незамінним партнером галузі.

Цифри говорять самі за себе:

Ринок фаундерів чіпів: TSMC контролює приблизно 72% світового ринку, тоді як конкуренти значно відстають
Передові AI-чіпи: домінування TSMC поширюється більш ніж на 90% цього важливого сегмента
Технологічна перевага: конкуренти значно відстають у виробничій ефективності, коефіцієнтах виходу та технологічному розвитку

Жоден інший виробник чіпів не наближається до обсягів виробництва, складності технологічних процесів або стабільності у постачанні бездефектної продукції у масштабі.

Поза AI: диверсифікована імперія

Хоча AI-чіпи привертають увагу, вплив TSMC глибший. Практично кожен сучасний пристрій залежить від виробництва TSMC — від iPhone до ноутбуків, телевізорів, автомобільних систем і планшетів. Це диверсифікування виступає як страховка від циклічності сектору.

Навіть якщо попит на AI зменшиться у майбутньому, основний бізнес TSMC залишатиметься стабільним. Зростання доходів може нормалізуватися, але критична роль компанії у технологічній екосистемі забезпечує їй тривалу актуальність і прибутковість.

Інвестиційна перспектива на довгострокову перспективу

Середньорічна дохідність TSMC за п’ять років коливається біля 22%, що відображає її зростаючу траєкторію та визнання на ринку. Більш важливо, що компанія створила непереборну конкурентну перевагу — так звану «рву».

Технологічні компанії не мають реальної альтернативи. Виробничі можливості TSMC, технологічне лідерство і масштаб роблять її незамінною. Це створює структурну перевагу, яка підтримує довгострокове формування портфеля, особливо коли її розглядають як фундаментальну позицію, а не спекулятивну ставку на окремий тренд.

Головне питання не в тому, чи є TSMC актуальною — вона безперечно такою є. Питання у тому, чи повністю ринкова оцінка враховує її подальше домінування у забезпеченні наступного покоління обчислень.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.