Перспективи ринку залізної руди 2026: навігація змінами у пропозиції та тиском попиту

У 2026 році ринок залізної руди стикається з критичним переломним моментом. Після відновлення від мінімумів вересня 2024 року ціни залишаються волатильними протягом 2025 року, опиняючись між зростаючим тиском пропозиції та ослабленням фундаментальних показників попиту. З новими виробничими потужностями, що вводяться в експлуатацію, та різними тенденціями у глобальному виробництві сталі за країнами, учасники ринку повинні готуватися до цінового тиску на спад у другій половині 2026 року.

Ландшафт глобального виробництва сталі та попит на залізну руду

Розуміння траєкторії залізної руди вимагає аналізу виробництва сталі за країнами. Китай домінує у світовому виробництві сталі, але все більше стикається з структурними перешкодами. У той час як інші країни розширюють свої потужності — особливо Індія, Бразилія та частини Росії — вони залишаються самодостатніми у виробництві залізної руди або виробляють сталь методами, що споживають менше сирої руди.

Виробництво сталі в Європі стабілізувалося, з переходом до електродугових печей, оскільки декарбонізація стає обов’язковою. США, незважаючи на вищий попит на сталь порівняно з внутрішнім виробництвом, імпортують мінімальну кількість китайської сталі, що зменшує вплив тарифів на ринки залізної руди. Це географічне розходження між попитом і традиційними джерелами пропозиції створює значні наслідки для ціноутворення.

2025: Рік змішаних сигналів

Залізна руда відкрила 2025 рік із ціною $99.44 за тонну, піднявшись до $107.26 наприкінці лютого. Різке повернення у березні знизило ціни нижче $100, а у квітні спостерігалася волатильність, коли ціни коливалися від $104.25 до $99.05 за кілька днів. Метал досяг свого річного мінімуму $93.41 на початку липня — вирішального моменту, що відображає сумарні побоювання ринку.

Друга половина 2025 року принесла деяке полегшення. У серпні ціни прорвали позначку $100, досягнувши максимуму $106.08 у вересні. Торги наприкінці року залишалися напруженими, з ціною $107.88 як річним максимумом перед тим, як вона стабілізувалася біля $106.

Два основних чинники формували цю волатильність: тривалий криза у секторі нерухомості Китаю та невизначеність у торговій політиці США. Коли президент Трамп оголосив свою тарифну політику у квітні, акції та товарні ринки різко впали, і залізна руда не стала винятком. Відновлення настало, коли ринки усвідомили, що ширше запровадження тарифів зустрічає опір, але невизначеність залишалася протягом усього року.

Структурні перешкоди: фактор нерухомості в Китаї

Крах ринку нерухомості в Китаї з 2021 року залишається “слоном у кімнаті”. З великими забудовниками, такими як Country Garden та Evergrande, що оголосили про банкрутство, урядові стимули не змогли відновити активність у секторі. Будівництво становить приблизно 50 відсотків споживання сталі, тому слабкість у нерухомості Китаю безпосередньо зменшує попит на залізну руду.

Однак виробництво сталі в Китаї частково компенсується активним експортом до Південно-Східної Азії, Близького Сходу, Африки та Латинської Америки. Експортний попит на сталь частково компенсує внутрішню слабкість. Чи зможе ця підтримка експорту тривати, залишається під питанням — багато ринків вже добре забезпечені.

2026: Збільшення дисбалансу між пропозицією і попитом

Експерти прогнозують, що незважаючи на скромне зростання ВВП на рівні 4,8 відсотка, сектор нерухомості в Китаї продовжить скорочуватися протягом 2026 року. Споживання сталі з будівництва залишатиметься пригніченим. До того ж Китай активно переходить до електродугових печей, які використовують металобрухт замість залізної руди як основного ресурсу. Зараз вони становлять 12 відсотків виробництва сталі в Китаї, але прогнозується, що за наступне десятиліття їх частка зросте до 18 відсотків — структурний чинник, що тисне на попит на сиру руду.

Одночасно глобальні обсяги пропозиції залізної руди зростають. Всі основні виробники планують збільшити обсяги у 2026 році, але ключовим гравцем стане рудник Симанду в Гвінеї. Вивіз першого вантажу заплановано на грудень 2025 року, а виробництво буде нарощуватися протягом 30 місяців, досягнувши 15-20 мільйонів MT до 2026 року та 40-50 мільйонів MT до 2027 року. З вмістом заліза 65 відсотків і власністю китайського консорціуму на ключових блоках, цей рудник змінить регіональну динаміку пропозиції та надасть Китаю альтернативні джерела, окрім традиційних австралійських постачальників.

Вплив тарифів і специфіка ринкових динамік

Що стосується тарифів, широка політика США створює мінімальний короткостроковий ризик для залізної руди. Хоча тарифи США на канадську та бразильську сталь становлять 25 і 50 відсотків відповідно, пелети залізної руди мають звільнення. Невизначеність пов’язана з потенційною переговорами щодо CUSMA — загальні звільнення можуть бути скасовані, хоча канадська сталь може отримати окремі винятки.

Механізм штрафів CBAM у Європі, що набрав чинності з 1 січня 2026 року, створює довгостроковий тиск на імпорт високовуглецевої сталі. Виробники з Китаю, що реагують переходом до електродугових печей, ще більше зменшують попит на сиру залізну руду — самопідсилюючий цикл, несприятливий для цін.

Прогнози цін на 2026 рік

Консенсусні прогнози вказують на зниження цін. Хоча у першій половині 2026 року ціни можуть залишатися підтриманими через сезонний попит, аналітики очікують, що поріг US$100 за тонну знизиться у другій половині року з прискоренням виробництва Симанду. Медіанні очікування коливаються від US$94 до US$98, деякі прогнози близькі до US$95. Розумним діапазоном для 2026 року є US$100-105 за тонну у першій половині, з подальшим зниженням нижче US$100 у другій.

Ринок залізної руди входить у 2026 рік у структурно слабшому стані — тиск попиту через кризу нерухомості в Китаї та перехід до виробництва на основі металобрухту стикається з зростанням нових обсягів пропозиції. Для тих, хто слідкує за сектором, ймовірно, домінуватимуть наростаюча слабкість цін і зростання концентрації ринкової частки серед менших кількості великих виробників.