Від зростання Nvidia на 39% до прихованої можливості Corning: чому 2026 рік може визначити наступну хвилю

Відбувальний бум напівпровідників виходить за межі очевидних гравців

Коли ми говоримо про інфраструктуру штучного інтелекту, Nvidia зазвичай домінує в розмові. Акції компанії зросли на 39% протягом 2025 року, що відображає стабільний попит на її GPU-технології, які забезпечують роботу дата-центрів по всьому світу. Однак, ось ще один рік, коли периферійні гравці можуть принести ще більш привабливі доходи. Corning, ім’я якого найбільше асоціюється з постачанням скла для смартфонів з 2007 року, зазнав зростання акцій на 84% минулого року — значно випередивши Nvidia. Що стало драйвером? Попит на оптоволоконні кабелі, які формують основу сучасних дата-центрів.

Історія полягає не лише в тому, яка компанія швидше рухає свої акції, а у розумінні ширшої технологічної інфраструктури, яка підтримує розвиток ШІ. Кожен обчислювальний кластер потребує не лише процесорів, а й складної мережі з’єднань: систем пам’яті, архітектури зберігання, комутуючого обладнання та тисячі миль кабелів, що передають дані між компонентами.

Чому архітектура дата-центрів змінюється

Традиційна інфраструктура дата-центрів значною мірою базувалася на мідних кабелях для з’єднання компонентів у рамках AI-кластерів. Наприклад, один вузол Nvidia Blackwell містить приблизно 2 милі мідних з’єднань, що з’єднують 72 GPU з підтримуючим обладнанням. Ця система працювала досить добре, але обмеження починають проявлятися при масштабуванні кластерів. Оптоволокно є фундаментальним оновленням — воно забезпечує швидший передавання даних, охоплює більші відстані без деградації сигналу та зберігає цілісність сигналу на довгих відрізках.

Оператори дата-центрів усвідомлюють ці переваги і переходять до відповідної модернізації своєї інфраструктури. Лідер Corning публічно заявив, що ринок для оптоволоконних технологій у дата-центрах може збільшитися у 2-3 рази від поточного рівня, головним чином через постійні інвестиції в інфраструктуру ШІ.

Фінансовий прискорення Corning розповідає історію

Останні фінансові результати підкреслюють важливість цієї тенденції. За третій квартал загальний дохід Corning склав 4,27 мільярда доларів, що на 14% більше порівняно з минулим роком. У цьому сегменті оптоволоконних комунікацій показав ще більш сильний імпульс — дохід зріс на 33% до 1,65 мільярда доларів. Найдинамічнішим сегментом стала корпоративна частина оптоволоконних комунікацій, яка зросла на 58% завдяки попиту з боку дата-центрів.

Це не скромні прирости — вони відображають структурні зміни на ринку. У частині прибутку сегмент оптоволоконних комунікацій приніс у Q3 чистий дохід у $295 мільйонів доларів, що на 69% більше за попередній рік. Це прискорення прибутковості свідчить про те, що високий попит перетворюється у цінову силу та розширення маржі.

Глядячи на результати за весь 2025 рік, аналітики очікують, що Corning звітує про приблизно 16,3 мільярда доларів річного доходу, що на 13% більше за 2024 рік. Для порівняння, зростання у 2024 році становило лише 7%, що свідчить про суттєве прискорення динаміки бізнесу.

Контекст оцінки та ринкові можливості

З точки зору оцінки, Corning торгується з коефіцієнтом ціна/прибуток 36,9 на основі останніх 12-місячних прибутків у розмірі 2,38 долара на акцію. Це робить акції значно більш доступними порівняно з іншими постачальниками обладнання для напівпровідників. Advanced Micro Devices, Broadcom і Nvidia мають P/E відповідно 56,3, 50,3 і 46,7, що робить Corning більш привабливим за ціною, незважаючи на її кращу динаміку зростання.

Можливості для подальшого розширення виглядають значними. За оцінками галузі, витрати на інфраструктуру дата-центрів можуть досягти $4 трильйонів щороку до 2030 року, оскільки оператори розвивають можливості ШІ. Ведучі технологічні компанії вже розгорнули масивні кластери з понад 100 000 GPU, а ще більші розгортання знаходяться в процесі будівництва. Кожне з цих розгортань потребує значних обсягів сучасних кабелів і рішень для з’єднань.

Позиціонування на 2026 і далі

Злиття трьох факторів створює цікаву картину: прискорене впровадження ШІ продовжує стимулювати розширення дата-центрів, впровадження оптоволоконних технологій є багаторічним переходом від застарілої мідної технології, а Corning зберігає домінуючу позицію у постачанні цих критичних компонентів. Здатність компанії перетворювати цей попит у прибутковий ріст, здається, очевидна з останніх фінансових результатів.

Ось ще один рік, коли розуміння повного технологічного стеку — а не лише зосередженість на відомих виробниках чіпів — може відкрити значущі інвестиційні можливості. Компанії, що забезпечують інфраструктуру для підтримки ШІ, заслуговують на увагу поряд із більш очевидними гравцями у цій трансформаційній зміні.