Фондові біржові фонди напівпровідників зросли на 50% більше, ніж S&P 500 у 2025 році — ось чому ралі може продовжуватися

nft_widow · 2026-01-20T21:10:40+00:00

Фонд VanEck Semiconductor ETF досяг вражаючого доходу у 48.7% у 2025 році, що зумовлено структурним зсувом у галузі мікросхем. Хоча Nvidia показала низький результат, Micron Technology зросла на 240.2%, що підкреслює високий попит на інфраструктуру штучного інтелекту. TSMC, Broadcom та AMD також зафіксували значний приріст. Незважаючи на ризики, перспективи для сектору напівпровідників залишаються оптимістичними завдяки постійному інноваційному розвитку і витратам у сфері штучного інтелекту.

nft_widow

2026-01-20 21:10:40

Генерація анотацій у процесі

Фонд VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH) лише за 2025 рік приніс приголомшливий дохід у 48,7%, майже потроївши показники S&P 500. Хоча така перевершення може здатися випадковим явищем, насправді це результат структурної зміни у роботі індустрії чіпів — і попереду ще більше зростання.

Реальний MVP не той, кого очікували

Ось що здивувало всіх: Nvidia, гігант у складі ETF з понад 20% активів, заробила лише 38,9%. Проте загальний фонд все одно показав чудовий результат. Чому? Тому що ETF обмежений 20% на кожну позицію під час ребалансування, що змушує фонд фіксувати прибутки та перерозподіляти їх у інших провідних компаній.

Наступною зіркою стала Micron Technology, яка зросла на 240,2% і стала четвертим за величиною активом у ETF. Як один із трьох основних виробників DRAM і провідний світовий виробник NAND-флеш-пам’яті, Micron скористалася хвилею безпрецедентного попиту. Розгортання інфраструктури штучного інтелекту створило дефіцит пам’яті настільки серйозний, що ціни на DRAM прогнозуються зростанням на 50% і більше вже цього кварталу, а NAND-флеш — на 30-40% квартал за кварталом. Нові потужності виробництва не з’являться до 2028 року, що означає, що ці множини зростання понад 50% можуть тривати роками.

TSMC, Broadcom і AMD завершили список переможців із прибутками відповідно 55,9%, 50,7% і 77,3%. TSMC домінує у виробництві передових чіпів для Nvidia, Broadcom і AMD. Broadcom отримала вигоду від постачання AI ASIC-блоків компаніям, таким як Alphabet, для створення кастомних чіпів. AMD позиціонує себе як основний конкурент Nvidia на ринку GPU.

Машина витрат на AI продовжує працювати

Кожен переможець цього ралі має одну спільну рису: вони всі підтримують бум інфраструктури AI. Прибутки зростають, а мультиплікатори залишаються високими, оскільки інвестори вірять, що зростання триватиме ще роки. Сам Альтман із OpenAI повідомив, що компанія очікує $20 мільярдів у річному повторюваному доході за 2025 рік, тоді як компанія вже зобов’язалася витратити $1,4 трильйона протягом наступних восьми років. Таке капітальне вкладення просочується на кожен рівень ланцюга постачання чіпів.

Що може зірвати цей процес?

Два ризики нависають. По-перше, сама OpenAI — або ширший сектор AI — здатність генерувати прибутки на величезних капіталовкладеннях. Якщо фінансування зникне або компанія втратить конкурентну перевагу під час економічного спаду, вся ланцюг може скоротитися. По-друге, якщо масштабування генеративного AI натрапить на стіну прогресу, усі ставки будуть скасовані.

Однак, консенсус у галузі залишається оптимістичним. Більшість лідерів очікує прискорення інновацій у AI, їхню економічну трансформацію та зростання витрат ще щонайменше кілька років. Переклад: ще один рік перевершення у напівпровідниках цілком можливий.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.