Зниження акцій AMD на 21%: ставки на лідерство у виробництві AI-чипів у 2026 році та пізніше

Гра на реальні гроші: Чому амбіції Advanced Micro Devices у сфері дата-центрів важливіші, ніж ви думаєте

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) тихо стала однією з найцікавіших компаній у гонці за інфраструктуру штучного інтелекту. Хоча більшість інвесторів зосереджені на споживчій стороні — чипах, що живлять PlayStation 5 від Sony та електромобілі Tesla — справжній зростаючий потенціал відбувається на ринку дата-центрів, де розробники ШІ прагнуть до обчислювальної потужності.

Саме сегмент дата-центрів AMD приніс у перші дев’ять місяців 2025 року 11,2 мільярда доларів доходу, закріпивши за компанією статус двигуна доходів. Але ось що робить траєкторію цього виробника передових чипів захоплюючою: керівництво вважає, що цей бізнес з часом може масштабуватися до $100 мільярдів у доходах у найближчі роки.

Від MI355X до MI450: коли дійсно важливі прориви у продуктивності

Зараз флагманським процесором штучного інтелекту AMD є MI355X, побудований на архітектурі Compute DNA (CDNA) 4. Важливі гравці, такі як Oracle, вже зробили великі замовлення — понад 131 000 одиниць минулого року — роблячи ставку на ці чипи для своєї інфраструктури ШІ.

Але виробник передових чипів збирається змінити гру. Пізніше цього року AMD планує випустити серію MI450, яка є кроком у порівнянні з попередником. У поєднанні з спеціалізованим програмним забезпеченням і апаратним забезпеченням у повністю інтегрований дата-центрський стелаж під назвою Helios, MI450 може забезпечити до 36 разів більшу продуктивність у порівнянні з попередником. Це не просто поступове покращення — це потенційне десятикратне збільшення обчислювальної здатності для певних навантажень.

Звичайно, Nvidia відповість своїм архітектурним Rubin у другій половині 2026 року, зберігаючи лідерство у цій безперервній гонці за продуктивність. Але Advanced Micro Devices тепер ближче, ніж будь-коли, до здатності конкурувати з лідером галузі.

Партнерство з OpenAI: $100 Мільярдна ставка на попит на ШІ

Реальним підтвердженням стратегії AMD стала угода з OpenAI минулого жовтня. Advanced Micro Devices забезпечить до 6 гігаватів GPU-місткості до 2030 року, а поставки серії MI450 почнуться у другій половині 2026 року.

Це партнерство сигналізує про щось важливе: розробники ШІ активно диверсифікують своїх постачальників чипів і роблять ставку на здатність AMD поставляти. Це також дає AMD прогнозованість доходів і чіткий шлях для масштабування свого бізнесу у дата-центрах до цієї $100 мільярдної цілі.

Питання оцінки: дорого сьогодні, потенційно дешево завтра

Обговоримо слона в кімнаті. Advanced Micro Devices торгується за прогнозним коефіцієнтом P/E, який здається розтягнутим порівняно з історичними стандартами. На початку січня P/E AMD становив 55,6 — вище за Nvidia, 45,6 — що важко пояснити, враховуючи, що дата-центрський бізнес Nvidia значно більший і швидше зростає.

Але тут математика стає цікавою. Консенсус аналітиків з Уолл-стріт передбачає, що прибутки AMD можуть зрости до $6,49 на акцію у 2026 році, що дасть прогнозний P/E приблизно 32. Це означає, що акції потрібно лише на 42% зростання цього року, щоб відповідати поточній оцінці Nvidia.

У довгостроковій перспективі, якщо бізнес AMD у дата-центрах дійсно досягне цієї цілі у $100 мільярдів доходу, поточна ціна акцій починає виглядати як справжня вигідна покупка.

Чому корекція на 21% може бути саме тим, що чекали контрінвестори

Акції AMD зросли на 77% минулого року завдяки імпульсу ШІ, а потім знизилися на 21% від свого недавнього історичного максимуму. Замість ознаки слабкості, ця корекція створює цікаву точку входу для інвесторів, які розуміють середньострокові каталізатори компанії.

Компанія оприлюднить результати за четвертий квартал 2025 року 4 лютого, підсумовуючи свій найуспішніший рік у ринку дата-центрів. Ще важливіше, 2026 рік буде визначений впровадженням серії MI450, реалізацією партнерства з OpenAI і потенціалом для AMD довести, що змагатися з Nvidia у продуктивності не означає жертвувати прибутковістю.

Для довгострокових інвесторів, які вірять у структурний попит на обчислювальну потужність ШІ і вважають, що AMD має реальні шанси захопити значну частку ринку, недавня корекція пропонує більш обґрунтовану точку входу, ніж недавні вершини.