Вибір між двома провідними ETF на золото: розуміння GLD та GLDM

Що таке ETF на золото і чому це важливо

Значення ETF на золото фактично означає біржовий фонд, який надає інвесторам прямий доступ до цін на золото без обтяжливих витрат на фізичне зберігання. Для тих, хто прагне додати дорогоцінні метали до свого портфеля, ETF на золото є одним із найзручніших рішень, доступних через стандартні брокерські рахунки.

Ринок пропонує різноманітні варіанти, але два видатних продукти — SPDR Gold Shares (NYSEMKT:GLD) та SPDR Gold MiniShares Trust (NYSEMKT:GLDM) — стали основними виборами для різних профілів інвесторів. Обидва відстежують фізичне золото з подібною точністю, але суттєво відрізняються за структурою витрат і масштабом фонду.

Фактор витрат: де GLDM виграє

При оцінюванні будь-якого інвестиційного інструменту важливу роль відіграють коефіцієнти витрат у довгостроковій перспективі. GLDM стягує з інвесторів лише 0,10% щорічно, тоді як збір за GLD становить 0,40% — різниця у чотири рази, яка накопичується з роками.

Ця різниця у витратах особливо важлива для інвесторів, що тримають позиції довго. За п’ятирічний період, GLDM приніс загальні доходи 145.8%, тоді як GLD — 142.5%, з річними прибутками відповідно 19.7% і 19.4%. Перевага у витратах дозволила GLDM випередити, незважаючи на ідентичне відстеження базового активу.

Жоден з фондів не виплачує дивіденди, тому дохідність у цьому контексті не враховується.

Аналіз стабільності та просідань

Обидва фонди мають майже ідентичні профілі ризику при порівнянні з ринковою волатильністю. Їхні бета-значення 0.09 свідчать про мінімальну кореляцію з рухами широкого ринку акцій — ключова перевага золота як стабілізатора портфеля.

Максимальні просідання за п’ять років показують схожу картину:

• GLD: -21.03% максимум від піку до дна
• GLDM: -20.92% максимум від піку до дна

Щорічний період показує ще більшу схожість. На початку січня 2026 року обидва фонди показали доходи у діапазоні 66-67%, майже однаково відображаючи недавнє зростання цін на золото.

Що стосується волатильності у порівнянні з індексом S&P 500, обидва мають бета-значення 0.09, що означає незалежний рух від традиційних акційних активів — саме те, що шукають інвестори у дорогоцінних металах.

Розмір фонду та ліквідність

Господарство GLD у цій сфері беззаперечне. З активами під управлінням $151.5 мільярдів він є найбільшим ETF на золото у світі, що забезпечує виняткову ліквідність для інституційних покупців і великих трейдерів.

Однак інвестори, що цінують ліквідність, не повинні ігнорувати GLDM. З активами $26.4 мільярдів він має достатній масштаб для більшості роздрібних інвесторів. Щоденні обсяги торгів і спред між ціною купівлі та продажу залишаються вузькими, що дозволяє легко входити і виходити з позицій без значних впливів на ринок.

Різниця у розмірі відображає довголіття ринку та впізнаваність бренду GLD, а не фундаментальні переваги у відстеженні золота або структурі фонду. GLDM був запущений пізніше як «міні»-версія, але з моменту запуску 7.5 років тому значно зріс.

Створення портфеля та активи

Обидва фонди мають просту та прозору структуру:

SPDR Gold Shares володіє 100% експозицією до базових матеріалів (фізичного золота), забезпечуючи прямий доступ до руху цін на золото. Фонд не використовує кредитне плече, деривативи або ESG-накладання — зберігаючи чистоту інвестиційної ідеї.

SPDR Gold MiniShares Trust дотримується такої ж філософії, відстежуючи золото з такою ж точністю. Хоча іноді у фінансових базах даних (зазначаються як у секторі нерухомості), активи і дані про результати фонду чітко відображають справжню експозицію до золота.

Обидва фонди не розкривають детальні топ-активи, оскільки вони фактично відтворюють ціну золота через володіння золотом у вигляді брухту, а не через акції або ф’ючерси.

Вибір між ними: вартість проти масштабу

Для інвесторів, що орієнтуються на мінімальні витрати і мають у портфелі GLDM з активами $26.4 мільярдів, економія у 0.30% щорічно виправдовує перехід з GLD. За 20 років ця різниця суттєво накопичується — особливо при розрахунках складних відсотків.

Зважайте, що фінансові радники зазвичай рекомендують від 5% до 10% портфеля у золото як захист від інфляції. Якщо дотримуватися цієї рекомендації:

• $10,000: GLDM економить (щорічно порівняно з GLD
• $50,000: GLDM економить )щорічно порівняно з GLD
• $100,000: GLDM економить $30 щорічно порівняно з GLD

Для дуже великих інституційних позицій або трейдерів, що виконують великі обсяги операцій, переваги має беззаперечна ліквідність і активи у $151.5 мільярдів у GLD, що може виправдовувати більші витрати.

Чому золото досі має місце у вашому портфелі

Історична роль золота як захисту від інфляції залишається актуальною. Коли ціни зростають і гроші втрачають купівельну спроможність, золото зазвичай дорожчає — компенсуючи зниження цінності грошових активів. Це зворотній зв’язок із девальвацією валюти пояснює, чому диверсифіковані інвестори зберігають експозицію до дорогоцінних металів.

Традиційні портфелі з акціями і облігаціями залишають інвесторів вразливими до девальвації валюти і шоків у грошово-кредитній політиці. Додавання 5-10% у золото через ETF забезпечує:

• Захист від інфляції під час зростання цін
• Стабільність портфеля під час спадів на фондовому ринку
• Легку ліквідність у порівнянні з фізичним зберіганням золота
• Низькі витрати при правильному виборі ETF

Фізичне володіння золотом вимагає безпечних сховищ і страхових витрат. Власність через ETF усуває ці труднощі, зберігаючи ціновий доступ через стандартний брокерський рахунок.

Висновок щодо GLD проти GLDM

Показники результативності демонструють, що ці фонди забезпечують майже ідентичне відстеження. Однорічна доходність $150 67% проти 66%$300 , п’ятирічна — (145.8% проти 142.5%), і максимальні просідання (-21.03% проти -20.92%) — все це підтверджує, що обидва фонди ефективно виконують свою місію.

Різниця полягає у обставинах інвестора:

Обирайте GLDM, якщо: ви прагнете мінімізувати витрати, тримати позиції довго і вважаєте, що активи у $26.4 мільярдів достатньо ліквідні для ваших потреб.

Обирайте GLD, якщо: ви виконуєте дуже великі операції, що вимагають масштабів у $151.5 мільярдів, цінуєте максимальну ліквідність або вважаєте, що домінування на ринку GLD забезпечує додаткову безпеку.

Для більшості інвесторів, що шукають простий доступ до золота у оподатковуваному брокерському рахунку або пенсійному портфелі, переваги у структурі витрат і підтвердженій точності відстеження роблять GLDM більш раціональним вибором. Різниця у результатах — хоча й невелика — постійно схиляється на користь менш витратного варіанту при тривалих горизонтах.