Чому найрозумніші менеджери грошей на Уолл-стріт роблять великі ставки на Alphabet замість чистих квантових акцій

Вибух штучного інтелекту підняв усі човни — але не рівною мірою

S&P 500 та Nasdaq Composite минулого року показали вражаючі прибутки, піднявшись на 16% і 20% відповідно. Однак у цьому широкому ринковому зростанні акції штучного інтелекту стали справжніми зірками. Зокрема, квантові обчислення захопили уяву інвесторів, орієнтованих на зростання.

Три імена домінували у квантовій історії: IonQ, Rigetti Computing та D-Wave Quantum. Ці чисті розробники квантових технологій зазнали вибухового зростання, оскільки сектор привертає увагу мас-медіа. Проблема? Їхні оцінки все більше віддаляються від реальності.

Впадання у цінову пастку, з якої чисті квантові акції не можуть вибратися

Аналіз співвідношень ціна/продажі розповідає тривожну історію. IonQ, Rigetti і D-Wave зазнали значного розширення оцінки протягом революції штучного інтелекту. Щоб зрозуміти масштаб, згадаємо, що сталося під час дот-ком буму: гіганти інтернету, такі як Microsoft, Amazon і Cisco, досягли співвідношень P/S між 30 і 50. Але коли бульбашка луснула у березні 2000 року, Cisco — тоді найцінніша компанія світу — втратила понад 70% своєї ринкової вартості всього за один рік.

Сьогодні чисті квантові акції вже торгуються значно вище рівнів тих історичних бульбашок. За поточними цінами інвестування в будь-яку з цих трьох компаній може виявитися дорогою помилкою.

Де насправді вкладають гроші мільярдери

Поки масові інвестори гоняться за імпульсом у чистих квантових акціях, найрозумніші гроші світу тихо переключили свою увагу на інше. У третьому кварталі елітні інвестори тихо накопичували акції Alphabet (NASDAQ: GOOG/GOOGL):

• Стенлі Друкенміллер — легендарний макроінвестор
• Ізраїль Енглядер — засновник Millennium Management
• Філіп Лафонт — засновник Coatue
• Кен Гріффін — засновник Citadel і один із найуспішніших менеджерів хедж-фондів на Уолл-стріт, чий статок відображає десятиліття дисциплінованого розподілу капіталу
• Воррен Баффетт — голова Berkshire Hathaway

Збіг таких важковаговиків навколо одного імені вражає і заслуговує на більш детальне вивчення.

Квантовий хід Alphabet — лише вершина айсберга

Так, Alphabet розробила власний квантовий процесор Willow, що свідчить про серйозну прихильність до R&D у галузі квантових обчислень. Однак це, ймовірно, не є головною причиною, чому ці інституційні інвестори накопичують цю акцію.

Справжня конкурентна перевага Alphabet виходить далеко за межі квантових технологій. Компанія тихо побудувала вертикально інтегровану AI-імперію, яка охоплює:

• Інтернет-пошукову інфраструктуру
• Споживчу електроніку та пристрої
• Розробку автономних транспортних засобів
• Застосування оборонних технологій
• Хмарні обчислювальні послуги
• Проектування спеціалізованих кремнієвих чипів
• Управління енергетичною інфраструктурою

Це не чистий квантовий ризик — це диверсифікована експозиція до майже кожного цінного шару ланцюга створення цінності AI. Квантові обчислення — лише один із багатьох стріл у арсеналі зростаючих каталізаторів.

Перевага у прибутковості, яка змінює все

Аналізуючи фінансові показники, стає ще ясніше, що позиція Alphabet є конкурентною. За минулий рік компанія отримала більше чистого доходу, ніж будь-який інший гіперскейлер у галузі AI — навіть перевищуючи Nvidia.

Це надлишкове генерування грошових коштів дає Alphabet неперевершену фінансову гнучкість. Компанія може дозволити собі інвестувати у проекти мрії, такі як квантові обчислення, не жертвуючи зростанням основного бізнесу або доходами акціонерів. Це ознака справді домінуючого бізнесу.

Надійна платформа для епохи AI

Інституційний капітал усвідомлює, що Alphabet зайняла позицію стійкого, довговічного бізнесу, здатного керувати зростанням у будь-якому економічному циклі. Потенціал прискорення доходів і розширення маржі залишаються значними у процесі революції штучного інтелекту.

На відміну від чистих квантових акцій, які ставлять все на одну технологію, Alphabet пропонує інвесторам експозицію до квантових обчислень разом із десятками інших високовпевнених трендів AI. Такий диверсифікований підхід до можливостей AI — причина, чому досвідчені інвестори, від Воррена Баффетта до Кена Гріффіна, продовжують накопичувати позиції.

Для інвесторів із справжнім довгостроковим горизонтом Alphabet є переконливим входом. Біблія мільярдерів підказує, що копіювання цих кроків може виявитися розумним.