Amphenol може повірити у золотий вік з революцією архітектури Nvidia Rubin

Початковий шок і стратегічний поворот

Коли Nvidia представила свою платформу чипів Rubin на виставці Consumer Electronics Show (CES), ринок послав змішані сигнали. У той час як акції Nvidia зросли на обіцянці більш ефективної інфраструктури AI-центру даних, акції Amphenol зазнали негайного зниження на 5%. Логіка для трейдерів була очевидною: інтегрований дизайн платформи Rubin з compute tray, здавалося, усуває потребу у зовнішніх кабельних з’єднаннях, що потенційно загрожує значним доходам виробника конекторів і кабелів.

Однак цей початковий песимістичний сценарій не витримав критики. До кінця торгового тижня аналітики з Уолл-стріт — особливо з Evercore — поставили під сумнів цю тезу. Їхнє дослідження показало, що нова архітектура може фактично збільшити попит на конектори, а не зменшити його. Це змінення настроїв викликало можливість для купівлі, яку інвестори швидко розпізнали.

Чому чипи Rubin фактично вигідні для Amphenol

Ключове розуміння полягає у тому, що Amphenol виробляє не лише кабелі. Компанія виготовляє конектори, які використовуються безпосередньо на напівпровідникових чипах — і саме тут з’являється справжня можливість.

Платформа Rubin інтегрує шість чипів, які працюють у гармонії, з GPU, CPU та іншими компонентами, спільно розробленими для обміну даними на безпрецедентних швидкостях. Це тісне інтегрування вимагає більше компонентів-конекторів, ніж попередні покоління. За словами аналітиків з Evercore, попит на конектори Amphenol може зрости на 20-40% у порівнянні з попереднім поколінням чипів Blackwell.

Зміна архітектури не повністю усуває кабелі; вони залишаються важливими у ширшій інфраструктурі дата-центрів і для зовнішніх з’єднань, окрім compute tray. Але характер попиту кардинально змінюється, переорієнтуючись у бік бізнесу конекторів замість традиційних кабельних рішень — саме тут Amphenol має значні конкурентні переваги.

Каталізатор і підтримка аналітиків

Після звіту Evercore, настрої аналітиків прискорилися. Barclays, Citigroup та Fox Advisors підвищили свої рекомендації, підтверджуючи оптимістичний сценарій. Акції Amphenol зросли на 4% у понеділок після аналізу Evercore, що відображає довіру інституцій до цієї тези.

Цей момент став щасливим, оскільки Amphenol одночасно закрив свою угоду щодо придбання підрозділу CommScope’s Connectivity and Cable Solutions (CCS). Це додавання доходів у розмірі 4,1 мільярда доларів має принести прибуток у 0,15 долара на акцію, одразу зміцнюючи фінансовий профіль компанії на поточний фінансовий рік.

Фінансові результати, що перевищують очікування

Багато інвесторів недооцінюють, що Amphenol — це не однозадачна компанія, залежна від одного каталізатора. Вона демонструє надзвичайні результати незалежно від AI-вітерців.

За минулий рік Amphenol повернула акціонерам 106% — випереджаючи навіть зростання Nvidia у 36%. За довгостроковими показниками, компанія показала 34% річних доходів за п’ять років і 28% за десятиліття, значно перевищуючи показники S&P 500.

Цей трек-рекорд відображає три диверсифіковані сегменти компанії. Communication Solutions, що становить 53% доходу, стимулює зростання у дата-центрах, мобільних мережах і широкосмуговій інфраструктурі. Одночасно сегменти Harsh Environment Solutions (military, industrial applications) та Interconnection and Sensor Systems (automotive, aerospace) забезпечують стабільне зростання у різних циклах ринку.

Історія зростання, яка тільки починається

Останні квартальні результати демонструють вибуховий імпульс: дохід зріс на 53% у порівнянні з минулим роком, а прибуток на акцію — на 102%. Повний річний прогноз керівництва передбачає приблизно 50% зростання продажів і 73% зростання прибутку — цифри, що підкреслюють підйом компанії.

Компанія нещодавно отримала $1.2 мільярда вільного грошового потоку, що дозволило стратегічно придбати CCS, зберігаючи фінансову гнучкість для майбутнього зростання. Поєднання органічного розширення, потенціалу злиттів і поглинань та можливого збільшення контенту конекторів Rubin створює привабливу багаторічну перспективу.

Оцінка та перспективи на майбутнє

Зі співвідношенням ціни до прибутку 48 разів за минулими показниками та 35 разів за прогнозами, Amphenol має преміальну оцінку. Однак, потужність прибутку виправдовує цей мультиплікатор, враховуючи позицію компанії як домінуючого постачальника конекторів для революції AI та її доведену здатність до виконання.

Перспективи до 2026 року здаються особливо обнадійливими. Інтеграція угоди CCS у поєднанні з потенційним зростанням поставок конекторів через впровадження Rubin має забезпечити стабільний імпульс для акціонерів.

Інвестори, які вчасно зрозуміли можливість накопичення акцій під час минулого тижня, заклали основу для подальшого зростання. Навіть при ціні акцій, близькій до 52-тижневих максимумів, поєднання фундаментальної сили та галузевих драйверів свідчить про додатковий потенціал зростання для терплячих інвесторів.