Бразильський ринок кави стикається з змішаними тисками через ослаблення валюти та зростання світового виробництва

Динаміка виробництва бразильської кави змінює світові товарні ринки, оскільки коливання валют створюють негайний тиск на ціни. Контракт на арабіку за березень знизився на 1,12% і закрився нижче, тоді як ф’ючерси на робусту знизилися на 0,48%, обидва зазнали негативного впливу через падіння бразильського реалу до одностижневого мінімуму щодо долара США.

Витік валютної експортувальної активності тисне на ціни

Ослаблення валюти Бразилії спричиняє прискорення експорту з домінуючого світового постачальника арабіки. Коли реал падає щодо долара, бразильські виробники кави знаходять вигідним збільшувати продажі, що сприяє напливу додаткових поставок на міжнародні ринки. Ця динаміка безпосередньо тисне на ціни контрактів на арабіку та робусту, оскільки учасники ринку аналізують наслідки розширення поставок з Бразилії.

Виробництво робусти у В’єтнамі посилює пропозицію

В’єтнам, який керує сегментом робусти як провідний світовий виробник, посилює тиск з боку пропозиції. Виробництво кави у країні у 2025 році зросло на 17,5% у порівнянні з попереднім роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, згідно з даними Національної статистичної служби. У перспективі, виробництво у 2025/26 роках очікується зросте на 6% щороку до 1,76 мільйонів метричних тонн, потенційно досягнувши чотирирічного максимуму. Асоціація кави та какао В’єтнаму прогнозує, що виробництво може додатково зрости на 10%, якщо сприятливі погодні умови збережуться, що підкреслює масштаб розширення пропозиції.

Недостатність опадів тимчасово підтримала арабіку

Ралі минулого тижня у контрактах на арабіку відображало побоювання щодо недостатньої кількості опадів у критичних зонах вирощування в Бразилії. У Мінейсі-Жерейсі, головному регіоні арабіки, за тиждень, що закінчився 9 січня, випало лише 26,5 міліметрів дощу — це всього 29% від історичних норм. Такі побоювання щодо пропозиції через погодні умови підняли ціну арабіки до місячних максимумів, хоча слабкість валюти згодом зменшила ці прибутки.

Відновлення запасів обмежує цінову підтримку

Запаси, контролювані біржею, дають суперечливі сигнали. Запаси арабіки досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді, після чого зросли до 461 829 мішків останнім часом. Запаси робусти також зменшилися з грудневих мінімумів до більш актуальних рівнів близько 4 278 лотів. Хоча історично низький рівень запасів зазвичай підтримує ціни, незначне відновлення останнім часом свідчить про обмежений короткостроковий потенціал зростання через цей фактор.

Прогнози виробництва вказують на достатню глобальну пропозицію

Бразильські власті підвищили свої прогнози виробництва на 2025 рік, зокрема Conab збільшила оцінки на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків порівняно з попередніми прогнозами 55,20 мільйонів. Служба закордонних сільськогосподарських культур USDA прогнозує, що виробництво у Бразилії у 2025/26 роках фактично знизиться на 3,1% до 63 мільйонів мішків у порівнянні з попереднім роком, хоча світове виробництво очікується рекордним — 178,848 мільйонів мішків. Виробництво робусти прогнозується зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків, тоді як виробництво арабіки може скоротитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків.

Перспективи ринку залежать від рівноваги попиту і пропозиції

Зі зниженням світового експорту кави за маркетинговий рік жовтень-вересень на 0,3% у порівнянні з попереднім роком до 138,658 мільйонів мішків, поточний ринок відображає обмеженість у порівнянні з зростаючими оцінками виробництва. Очікувані кінцеві запаси на 2025/26 роки знизяться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків. Взаємодія між ослабленням валюти Бразилії, що стимулює короткострокові продажі, багатством робусти у В’єтнамі та глобальними прогнозами виробництва вказує на те, що ризики зниження цін можуть переважати аргументи щодо обмеженості пропозиції у найближчі квартали.