Що нам кажуть сигнали ринку кави про напрямок цін?

Ф’ючерси на каву у п’ятницю подавали змішані сигнали, оскільки прогнози погоди переосмислювали настрої ринку. Березневий арабіка закінчився зниженням на 2,80 пунктів (-0,78%), тоді як березневий ICE робуста знизилася на 3 пункти (-0,07%), повертаючись до зростання раніше, оскільки метеорологічні оновлення вказували на підвищені шанси опадів для ключових регіонів виробництва Бразилії протягом наступного тижня.

Проблеми погоди в Бразилії проти оптимізму щодо виробництва

Зміна погоди стала різким поворотом від ралі в четвер, коли арабіка досягла однорічного максимуму після повідомлень про менше за середнє кількість опадів у Бразилії. Остання оцінка Somar Meteorologia показала, що Мінейраш — основний регіон виробництва арабіки в Бразилії — отримав лише 26,5 мм опадів за тиждень до 9 січня, що становить лише 29% від нормального рівня. Незважаючи на ці сухі умови, агентство прогнозування врожаю Бразилії Conab підвищило свою оцінку виробництва 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, порівняно з прогнозом вересня у 55,20 мільйонів мішків.

Інвентаризаційні сигнали малюють складну картину

Дані складів ICE показують боротьбу між фундаментальними факторами пропозиції та попиту на ринку кави. Запаси арабіки знизилися до мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, але з того часу відновилися до 461 829 мішків наприкінці грудня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до однорічних мінімумів — 4 012 лотів на початку грудня, перед тим як відновитися до 4 278 лотів наприкінці місяця. Ці сигнали ринку кави свідчать про те, що хоча обмеження пропозиції спочатку підтримували ціни, активність з поповнення запасів дещо зменшила деякий бичачий тиск.

Виробництво у В’єтнамі тисне на ціну робусти

Постійний зростаючий експорт В’єтнаму продовжує чинити тиск на ціну робусти. Виробництво кави у країні у 2025 році зросло на 17,5% у порівнянні з попереднім роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, згідно з даними Національної статистичної служби, оприлюдненими у понеділок. У перспективі виробництво прогнозується зростанням на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн у 2025/26 роках, що потенційно може досягти 29,4 мільйонів мішків — максимуму за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво може зрости аж на 10%, якщо сприятлива погода збережеться, підкреслюючи великий запас пропозиції робусти.

Глобальна динаміка виробництва та попиту

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився всього на 0,3% у порівнянні з попереднім роком до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про відносну стабільність попри цінову волатильність. Однак, Служба сільського господарства USDA у закордонних країнах дала більш широку картину для 2025/26 років, прогнозуючи, що світове виробництво досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, зростаючи на 2,0% у порівнянні з попереднім роком. Це зростання приховує різні тенденції: виробництво арабіки прогнозується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Конкретний прогноз для Бразилії показує зниження виробництва на 3,1% до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво кави у В’єтнамі очікується зростанням на 6,2% до максимуму за чотири роки — 30,8 мільйонів мішків. FAS прогнозує, що світові кінцеві запаси кави скоротяться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків з рівня 2024/25 у 21,307 мільйонів мішків.

Що далі для трейдерів кави?

Ці суперечливі сигнали ринку кави — звуження світових запасів у поєднанні з сильним зростанням пропозиції з В’єтнаму та волатильністю погоди в Бразилії — свідчать про те, що трейдери стикаються з невизначеним проміжним прогнозом. Хоча сухі умови у провідних регіонах підтримують ціни, перспектива щедрих врожаїв і відновлених запасів на складах може продовжувати стримувати зростання цін.