Що чекає на ціну залізної руди у 2026 році: прогноз ринку та ключові каталізатори

Перспективи цін на залізну руду у 2026 році відображають змішану картину. Незважаючи на відновлення після мінімумів, досягнутих у 2024 році, товар стикається з структурними перешкодами, які можуть утримувати оцінки на низькому рівні. Експерти прогнозують, що ціни поступово наблизяться до діапазону US$94-US$100 , з потенційною волатильністю, спричиненою новими запасами шахт, зміною попитних моделей та регуляторними змінами.

Прогноз цін на залізну руду у 2026 році: що слід стежити

Аналітики галузі прогнозують складний рік для рівнів цін на залізну руду. Головний аналітик Project Blue Ерік Сарден окреслив сценарій, за яким ціни опустяться нижче порогу US$100 за тонну у другій половині року, хоча перша половина може підтримуватися сезонним попитом: очікується, що ціни коливатимуться між US$100-US( за тонну у першій половині, зниження нижче US) у другій. Зовнішні прогнозисти дають ще більш обережний прогноз — BMI оцінює US$95, тоді як RBC Capital Markets бачить середні ціни близько US$98, а консенсус тримається біля US$94.

Основною перешкодою є дисбаланс між пропозицією та попитом. Хоча великі гірничодобувні компанії, такі як Rio Tinto, China Hongqiao Group та новачки, збільшують виробництво, глобальне споживання сталі очікуєся помірним. Будівельний сектор Китаю, який історично забезпечував близько 50 відсотків попиту на сталь, продовжує структурне зниження, незважаючи на урядові стимули.

Розуміння драйверів цін на залізну руду у 2026 році

Структурні побоювання щодо попиту змінюють ринок

Спад на ринку нерухомості в Китаї, який посилився після краху великих забудовників у 2021 році, залишається значним чинником, що стримує споживання сталі. Хоча загальна економіка Китаю прогнозується зростанням на 4.8 відсотка, сектор нерухомості, ймовірно, продовжить скорочуватися. Сарден зазначає, що хоча це частково компенсується тенденціями урбанізації та індустріалізації, загальне виробництво сталі в Китаї з часом знизиться.

Нові запаси змінюють динаміку цін на залізну руду

Шахта Симанду в Гвінеї — ігровий змінювач із вмістом заліза 65 відсотків — відправила перший вантаж у грудні 2024 року. Проект, яким володіють консорціуми, включаючи Rio Tinto, China Hongqiao Group та інші, значно збільшить виробництво: очікується 15-20 мільйонів MT у 2026 році, з подальшим зростанням до 40-50 мільйонів MT у 2027 році. Цей приплив низьковартісної високоякісної руди створить тиск на ціни та ланцюги постачання залізної руди.

Декарбонізація прискорює структурний зсув

Механізм коригування вуглецевого кордону $105 CBAM$100 в Європі, що вже запроваджений, та обмеження викидів у Китаї до 2030 року сприяють переходу до електричних дугових печей. Ці установки використовують металобрухт замість сирої залізної руди. Електричні дугові печі наразі становлять 12 відсотків виробництва сталі в Китаї, але прогнозується, що досягнуть 18 відсотків протягом наступного десятиліття. Цей перехід безпосередньо загрожує довгостроковому попиту на залізну руду, оскільки країни, що розширюють виробництво сталі — (Індія, Росія, Бразилія) — або самодостатні, або не є основними імпортерами.

Як поводилася ціна на залізну руду у 2025 році: рік волатильності

Залізна руда почала 2025 рік із ціни US$99.44 за MT, піднявшись до US$107.26 у середині лютого. Однак у березні спостерігалося різке зниження до близько US$100, а у квітні — падіння до US$99.05 під час загального спаду ринку базових металів. Перша половина року погіршилася — ціни опустилися до мінімуму року в US$93.41 1 липня, під тиском слабкості сектора нерухомості в Китаї та ескалації риторики щодо тарифів США.

Відновлення настало у третьому кварталі. Залізна руда піднялася вище US(в серпні, досягнувши піку US$106.08 у вересні. Останній квартал ознаменувався консолідацією між US$104-US$108, з річним максимумом US$107.88, зафіксованим 4 грудня, перед зниженням до US$106.13 наприкінці року.

Основні фактори, що вплинули на цінову динаміку залізної руди у 2025 році

Тарифна невизначеність створила короткостроковий шум

У квітні оголошення тарифів у США — включаючи 10-відсоткове загальне мито та загрози відповідних заходів — спричинили побоювання рецесії та викликали продажі товарів. Хоча ринки відновилися після пом’якшення політики у зв’язку з волатильністю на ринку облігацій, невизначеність продовжувала тиснути на настрої протягом усього року.

Сектор нерухомості в Китаї залишався основною історією

Крах Country Garden та Evergrande, у поєднанні з неуспішними урядовими стимулами, утримували ринок нерухомості у структурному спаді. Оскільки будівництво є масовим споживачем сталі )і, відповідно, залізної руди$100 , ця слабкість поширилася по всьому ланцюгу постачання і стала домінуючим фактором, що стримував зростання цін на залізну руду у першій половині року.

Погляд за межі 2026 року: зростають структурні виклики

Сценарії тарифів залишаються невизначеними. Хоча попит на сталеву продукцію у США перевищує внутрішні можливості, імпорт з Китаю відіграє мінімальну роль — США переважно використовують електричні дугові печі з феромарганцевим брухтом. Імпорт з Бразилії та Канади існує, але з експортними пільгами для залізної руди у вигляді пелетів; проте перегляд CUSMA у 2026 році створює невизначеність щодо цих захистів.

Дисбаланс між пропозицією та попитом залишатиметься визначальним. М’яке зростання попиту у поєднанні з запуском виробництва на Симанду та зростанням обсягів у інших гігантів свідчить про подальший тиск на ціни залізної руди. Структурний зсув у бік декарбонізації та електричних дугових печей буде діяти як багаторічний перешкода, обмежуючи потенціал зростання товару незалежно від короткострокової сезонності.