Як Amphenol може принести понад 1000% прибутку завдяки буму чипів Nvidia Rubin

Десятиліття тихого перевершення

Перш ніж зануритися в останні розробки Nvidia Rubin, варто визнати, що Amphenol не є вашим типовим відомим ім’ям у технологічних інвестиціях — проте він тихо приносить надзвичайні доходи акціонерам. За останні 10 років постачальник рішень для з’єднань показав річну доходність у 28%, значно випереджаючи ширший індекс S&P 500. Ще більш вражаюче, його п’ятирічна річна доходність становить 34%, тоді як за останні 12 місяців акції зросли на 106%, легко обігнавши 36% приріст Nvidia за той самий період.

Початкова реакція ринку

Коли Nvidia представила свою революційну платформу Rubin на CES, початкова реакція ринку була швидкою і передбачуваною. Нова архітектура, розроблена для обробки цілих екосистем дата-центрів штучного інтелекту як єдиних обчислювальних одиниць, а не окремих GPU-серверів, викликала побоювання щодо певних постачальників обладнання. Акції Amphenol знизилися приблизно на 5%, оскільки інвестори побоювалися, що інтегрований дизайн Rubin — який усуває необхідність у міжкабельних з’єднаннях — може загрожувати значним джерелам доходу.

Але ця песимістична оцінка ситуації виявилася передчасною.

Можливості з’єднувачів у Rubin

Реальна історія розгорнулася, коли аналітики досліджували технічні характеристики більш детально. На противагу початковій медвежій теорії, роль Amphenol у ланцюжку постачання інфраструктури штучного інтелекту фактично має розширитися під час використання архітектури Rubin. Компанія є домінуючим постачальником високопродуктивних з’єднувачів — критичних компонентів, що забезпечують зв’язок між чипами у новій платформі.

Аналітики з Evercore ISI зазначили важливий висновок: чіпи Rubin можуть потребувати на 20% до 40% більше з’єднувачів у порівнянні з попереднім поколінням Blackwell Nvidia. Це не історія про кабелі; це історія про зростання кількості з’єднувачів. Хоча традиційні мережеві кабелі можуть мати зменшений попит у межах обчислювальних треїв, щільно інтегрований дизайн Rubin вимагає більш складних рішень для з’єднань — саме те, що Amphenol виробляє у великих масштабах.

Ринок підтвердив цю тезу з вражаючою швидкістю. Після підтримки Evercore у п’ятницю, акції Amphenol різко відновилися. Аналітики з Barclays, Citigroup та Fox Advisors у понеділок підвищили свої рекомендації, ще більше закріпивши нову історію про потенційний зростаючий прибуток від Rubin.

Завершення трансформаційної угоди

Час трансформації Amphenol не міг бути кращим. Компанія щойно завершила придбання бізнесу CommScope з рішень для з’єднань і кабельних систем, що очікується принесе $4.1 мільярда доходу лише цього фінансового року і додасть $0.15 до прибутку на акцію.

Основний фінансовий двигун

Що робить Amphenol привабливим для інвесторів, — це не лише момент Rubin, а й доведена здатність компанії нарощувати цінність протягом кількох бізнес-циклів. Зростання доходів прискорилося до 53% у найостаннішому кварталі, а прибуток на акцію зріс на 102% у порівнянні з минулим роком. За весь фінансовий рік керівництво прогнозує приблизно 50% зростання продажів і близько 73% зростання прибутку.

Компанія працює через три диверсифіковані сегменти: рішення для зв’язку (53% доходу), рішення для суворих умов — військові та промислові застосування (, і системи з’єднань та сенсорів )автомобільна та авіакосмічна галузі(. Ця диверсифікація захищає бізнес від концентрації на одному ринку, тоді як підрозділ Communication Solutions — що охоплює інфраструктуру дата-центрів — виступає рушієм зростання.

Операційна маржа Amphenol досягла рекордних рівнів, генеруючи $1.2 мільярда вільного грошового потоку. Ця фінансова міцність дозволила здійснити придбання CommScope і позиціонує компанію для використання потенціалу Rubin.

Оцінка в контексті

Зі співвідношенням 48 дохідностей за останніми звітами та 35 за прогнозами, Amphenol не є дешевим за історичними мірками. Однак траєкторія зростання прибутку виправдовує цю премію. Як критичний вузол у ланцюжку постачання інфраструктури штучного інтелекту — і один із найбільших виробників з’єднувачів за часткою ринку — профіль зростання Amphenol відповідає секулярним трендам, які можуть забезпечити стабільний приріст і до 2026 року та далі.

Комбінація органічного попиту, зумовленого Rubin, новоінтегрованого доходу у $4.1 мільярда від CommScope і доведеного історичного показника 28% річної доходності за десятиліття свідчить, що Amphenol залишається на позиціях для значного зростання, навіть торгуючись поблизу 52-тижневих максимумів.