Звіти USDA викликають продаж кукурудзи через розширення прогнозу пропозиції

Ринок зерна сприймає значний зсув у динаміці постачання кукурудзи в США у понеділок, оскільки ф’ючерсні контракти різко знижуються на тлі нових оцінок уряду щодо врожаю. Зберігання кукурудзи на грудень досягли 13.282 мільярдів бушелів — значно перевищуючи прогнози аналітиків у 12.962 мільярдів бушелів — що суттєво вплинуло на вартість контрактів протягом середини торгової сесії.

Дані про виробництво викликають корекцію ринку

Останні показники врожаю USDA демонструють масштаб цього сезону багатства. Врожайність кукурудзи зросла до 186.5 бушелів на акр, що на 0.5 бпа більше за оцінку в листопаді. Зібрана площа збільшилася на 1.3 мільйона до 91.3 мільйонів акрів, що разом підняло загальне виробництво до 17.021 мільярдів бушелів — на 269 мільйонів бушелів більше за попередню місячну оцінку.

Ці коригування постачання впливають на попит. Прогнози кінцевих запасів зросли до 2.227 мільярдів бушелів, перевищуючи консенсус Bloomberg у 1.985 мільярдів бушелів. Зростання зумовлене двома факторами: збільшенням залишків на 19 мільйонів бушелів і розширенням використання для корму на 100 мільйонів бушелів. Цей надлишок пропозиції перевищує останній експортний ентузіазм, залишаючи контрактних власників з суттєвими втратами, близько 16-17 центів за бушель.

Готівковий ринок відображає слабкість ф’ючерсів

Національний готівковий орієнтир CmdtyView знизився на 16¾ центів до $3.91½, що відображає загальне зниження ф’ючерсів. Контракти на 26 березня торгуються за ціною $4.29 (зниженням на 16¾ центів), тоді як ф’ючерси на 26 травня і 26 липня відповідно на рівні $4.37½ і $4.44¼.

Експортна активність не компенсує новини про постачання

Незважаючи на помірно позитивну експортну діяльність, дані про відвантаження знову стали фоновим шумом ринку. Тиждень, що закінчився 8 січня, показав експорт 1.49 мільйонів метричних тонн кукурудзи — на 12.75% більше тиждень до тижня і на 3.4% порівняно з минулим роком. Мексика домінувала як основний напрямок з 702,811 MT, за нею йшли Японія (258,110 MT) і Тайвань (161,058 MT).

Загальний обсяг маркетингового року становить 28.43 мільйонів метричних тонн, що на 60.54% більше порівняно з тим самим періодом минулого року. Однак навіть ці міцні експортні показники блякнуть на тлі розширеного внутрішнього постачання. Оголошення приватних продажів 204,000 MT до Південної Кореї і 310,000 MT до невідомих покупців отримали мінімальну увагу під час середньоденного сеансу.

Глобальний сезон посіву додає контексту

У Бразилії перший врожай кукурудзи залишається на ранніх етапах збору — 0.5% завершено станом на четвер, тоді як більший другий врожай знаходиться всього на 0.2% посіяним за оцінками AgRural. Цей помірний темп у основного виробника Південної півкулі додає ще один шар до глобальної історії постачання, хоча негайні ринкові наслідки залишаються вторинними щодо внутрішніх проблем із багатством.

Явний розрив між поточним рівнем запасів і очікуваннями аналітиків — виражений чисельно як 16/3 як змішане число додаткових бушелів за співвідношенням — підкреслює ступінь перевищення виробництва над консенсусними прогнозами.

Висновок

Ф’ючерси на кукурудзу закладають сезон багатства сільськогосподарського врожаю, з прогнозами постачання, що залишають мало простору для оптимізму серед контрактних власників, які прагнуть відновлення цін у короткостроковій перспективі.