18 вересня BVN Опціони: порівняння стратегій пут і кол для отримання доходу

Свежі контракти на опціони на Compania de Minas Buenaventura S.A. (BVN) з датою закінчення 18 вересня з’явилися на ринку сьогодні. З 246 днями до закінчення, ці нові листинги путів і колів пропонують подовжений часовий вартість — важливу перевагу для колекціонерів преміуму, які шукають кращу компенсацію, ніж короткострокові контракти.

Колл-опціон: отримання доходу від обмежень зростання

Розпочнемо з стратегії отримання доходу за допомогою бичачого сценарію. Колл з ціною страйку $35.00 наразі пропонується за $3.20. Для інвесторів, які вже володіють або планують придбати BVN за поточною ринковою ціною $34.20 за акцію, продаж цього колу як покритого колу забезпечує загальний дохід у розмірі 11.70% при закінченні контракту (без урахування дивідендів і комісій).

Ціна страйку $35.00 приблизно на 2% вище за поточний рівень — зона поза грою. Це створює цікаву ситуацію: існує 43% ймовірності, що колл закінчиться без вартості. Якщо це станеться, інвестор зберігає і акції, і зібраний преміум у $3.20, що становить приріст доходу на рівні 9.36% або річну дохідність 13.89%.

Компроміс очевидний: обмежений потенціал зростання, якщо BVN суттєво виросте понад $35.00, проте гарантований дохід від преміуму, якщо ціна залишиться нижчою за цю ціну страйку.

Стратегія пут: зниження вартості входу

З захисної точки зору, пут з ціною страйку $34.00 має цінову пропозицію $3.10. Продаж цього контракту відкриває зобов’язання купити акції BVN за $34.00, але зібраний преміум зменшує фактичну вартість входу до $30.90 (до комісій) — значна знижка порівняно з сьогоднішньою ринковою ціною $34.20.

Ціна страйку $34.00 приблизно на 1% нижча за поточний рівень, що робить її трохи поза грою. Аналіз показує 59% ймовірності, що цей пут закінчиться без вартості, дозволяючи продавцям отримати весь преміум у $3.10 як дохід — що становить 9.12% від вкладених коштів або річну дохідність 13.53%.

Контекст волатильності: очікування цін

Обидва опціони відображають підвищену приховану волатильність. Пут має 50% IV, тоді як колл — 51%, порівняно з фактичною 12-місячною історичною волатильністю BVN у 39%. Цей розрив свідчить, що ринок закладає значні коливання цін протягом наступних дев’яти місяців — важливий контекст при оцінці відповідності цих стратегій отримання доходу вашому рівню ризику та ринковому прогнозу.

Вибір між опціонами

Вибір між путами і колами залежить від вашого прогнозу. Продаж колів обмежує потенціал зростання, але дозволяє отримати преміум одразу, тоді як продаж путів знижує вашу ефективну ціну входу, але несе ризик виконання, якщо ціна BVN різко знизиться. Обидві стратегії виграють від тайм-таймового згасання та зменшення волатильності, а 18 вересня дає достатньо часу для отримання вигоди від цих динамік.