Опціони Microsoft 20 листопада: довгострокові стратегії для отримання доходу

Microsoft Corporation (MSFT) щойно відкрила нові контракти опціонів із терміном дії до 20 листопада, що надає трейдерам понад 312 днів для роботи з часом у їхню користь. Цей подовжений термін створює привабливе вікно для продавців премій, які шукають вищі доходи порівняно з короткостроковими закінченнями.

Можливість продажу путів: знижений вхід

Довший термін закінчення робить контракт путів із страйком $475.00 особливо привабливим, наразі пропонованим за $37.70. Цей страйк приблизно на 1% нижчий за поточний рівень торгів MSFT у $479.15, що означає, що він технічно поза грою. Для інвесторів, які розглядають можливість накопичення акцій Microsoft, ця структура пропонує альтернативний шлях: продавши цей пут, ви встановлюєте зобов’язання купити за $475.00, але зібрана премія у $37.70 знижує вашу ефективну ціну входу до $437.30 за акцію.

Математична привабливість значна. Аналіз показує, що ймовірність того, що цей контракт закінчиться без вартості, становить близько 60%, тобто премія становить приблизно 7.94% готівкового доходу або близько 9.29% при річній норми. Терміни до 20 листопада дають достатньо часу для розвитку цінових рухів MSFT, зменшуючи ймовірність несподіваного призначення.

Розглядаючи 12-місячний торговий діапазон Microsoft, страйк $475.00 зручно розміщений у межах нормальної волатильності, що свідчить про те, що цей рівень не є нереалістичним у разі несподіваних змін ринкових умов.

Підхід із покритим коллом: обмеження потенційного зростання для доходу

З боку колів, страйк $505.00 пропонує структуру покритого колла, яку варто розглянути. За ціною $40.00 за пропозицією, цей опціон дозволяє вам зобов’язатися продати MSFT за $505.00, якщо купити його сьогодні за $479.15. Загальний розрахунок доходу стає привабливим: 5.4% зростання ціни плюс премія у $40.00 дають приблизно 13.74% загального доходу, якщо ціна зросте до цього страйку 20 листопада.

Цей рівень $505.00 приблизно на 5% вище за поточну ціну. Історичний аналіз показує, що MSFT раніше працював значно вище цього порогу, тому призначення не гарантоване. Насправді, поточні дані свідчать про ймовірність близько 49%, що контракт закінчиться без вартості, залишаючи вам і акції, і зібрану премію для додаткового зростання доходу на 8.35% (9.77% річних).

Контекст волатильності

Обидві стратегії базуються на поточній імпліцитній волатильності приблизно 27%, що контрастує з реалізованою 12-місячною волатильністю у 24% за історією торгів Microsoft протягом 250 днів. Це невелике підвищення імпліцитної волатильності потенційно збільшує можливості збору премій для контрактів до 20 листопада.

Ці структури опціонів ілюструють, як подовжені цикли закінчення можуть бути використані для оптимізації входу або підвищення доходності в уже відкритих позиціях. Для інвесторів, які мають впевненість у бізнес-стратегії Microsoft, контракти до 20 листопада пропонують суттєву часову цінність для збору.