П’ять американських акцій для спостереження на початку 2026 року: історії зростання вартості та повернення до лідерства

Сектор персоналу демонструє ознаки відновлення після років спаду

Kforce Inc. (KFRC) пережила складний період, оскільки ринок праці послабшав, а попит на консалтингові послуги знизився, але останні результати свідчать, що найгірше, можливо, позаду. Компанія спеціалізується на розгортанні технічних фахівців та бухгалтерських спеціалістів у компаніях Fortune 500, керуючи мережею приблизно 18 000 консультантів щороку.

Історія змінилася у листопаді 2025 року, коли Kforce здивувала інвесторів сильнішими за очікуваннями результатами за третій квартал. Хоча дохід знизився на 5,9% у порівнянні з минулим роком до 332,6 мільйонів доларів, прибуток склав 0,63 долара, перевищивши консенсус на 0,06 долара. Що важливо, і підрозділи Технологій, і Фінансів та Бухгалтерії показали покращення, особливо оскільки сегмент технологій, здається, досяг дна і стабілізувався протягом кварталу.

Глядячи вперед, динаміка здається стабільною. Аналітики нещодавно підвищили оцінки для 2025 і 2026 років. Консенсус на 2025 рік тепер становить $2.13 (зростання з $2.06), хоча й все ще відображає зниження на 20,5% у порівнянні з минулим роком. Однак 2026 рік змінює ситуацію з очікуваним прибутком $2.28 — зростання на 7% у порівнянні з минулим роком після трьох років послідовного зниження.

З точки зору оцінки, Kforce торгується за 14,7x прогнозного прибутку та 0,4x ціни до продажу. Обидва показники свідчать про суттєву знижку порівняно з історичними середніми. Додайте до цього авторизацію викупу акцій на мільйон і дивідендну дохідність 5%, і ризик-до-вознаграждення здається збалансованим для інвесторів, орієнтованих на цінність і шукаючих можливість turnaround у тимчасово пригніченому секторі.

Виробник товарів для відкритого повітря стикається з постійними перешкодами

Trex Company $100 TREX( малює зовсім іншу картину, незважаючи на широкий портфель продукції, що охоплює деревоподібні альтернативи для настилів, системи перил, перголи, спіральні сходи, огорожі, решітки, продукти для корнхола, що відповідають регламентованим розмірам, та садові меблі. Компанія має широку мережу дистрибуції у понад 6 700 роздрібних точках по всьому світу.

Результати за третій квартал 2025 року розчарували. Trex повідомила про прибуток у $0.51 проти консенсусу у $0.56, що стало першим провалом за три роки. Хоча продажі перил зросли на 22,1% у доходах )досягли (мільйонів$285 , основний бізнес настилів продовжує боротися. Керівництво пояснило слабкість постійним низьким попитом на ремонтні роботи, що свідчить про очікування, що ця тенденція триватиме і в повільнішому четвертому кварталі.

Розчарування у прибутках спричинило низку зниження оцінок. Семеро аналітиків переглянули прогнози на 2025 рік, знизивши консенсус до $1.83 з $2.21 — зменшення на 12,4%. На 2026 рік в тому ж періоді вісім оцінок знизилися, і консенсус упав до $1.66 з $2.51 )зниження на 9%(. Жоден з аналітиків за останні 60 днів не підвищував оцінки, що підкреслює обережний настрій.

З прогнозом 19,4x прогнозного прибутку Trex не пропонує зниженої оцінки, яка могла б залучити шукачів вигідних угод. Без дивідендного доходу для пом’якшення невдачі, інвестори, що орієнтуються на ринок житлового ремонту, можливо, захочуть уважніше стежити за ситуацією перед інвестуванням у початковий 2026 рік.

Три лідери ринку торгуються нижче внутрішньої вартості

Крім цих конкретних компаній, ще три провідні франшизи заслуговують уваги як потенційні кандидати на відновлення у 2026 році. Кожна з них стикалася з перешкодами у 2025 році, незважаючи на збереження міцних балансів і підтверджені бізнес-моделі.

The Trade Desk )TTD( обвалився майже на 70% від своїх максимумів, оскільки побоювання щодо сектору програмного забезпечення через AI-руйнування безпосередньо охопили весь ринок. Однак незалежна платформа для попиту залишається фундаментально цілісною. TTD з’єднує рекламодавців із цифровим інвентарем через відкритий інтернет, підключене телебачення, стрімінгові платформи, мобільні пристрої, аудіо та дисплейні канали. Її незалежність від “стіни садів” таких гігантів, як Google і Meta, надає структурні переваги, оскільки рекламодавці вимагають прозорості та охоплення кількох платформ.

Уніфікована система ідентифікації 2.0 позиціонує її добре, оскільки фази зняття сторонніх файлів cookie та посилення правил конфіденційності набирають обертів. Хоча зростання зменшилося з 30-50% у попередні роки, прогнози передбачають високі підйоми доходів у підліткових відсотках і приблизно 20,4% річного зростання прибутку протягом наступних трьох-п’яти років. За 21,4x прогнозного прибутку, оцінка суттєво зменшилася порівняно з преміальними мультиплікаторами, які ця якісна компанія колись мала.

Blackstone Group )BX( зазнала значного тиску через приватні кредити після краху First Brands Group. Однак системний аналіз показує, що цей випадок здебільшого ізольований і не є симптомом ширшої дисфункції ринку. Рівень дефолтів не прискорився суттєво, а дисципліна у підписанні кредитів серед керівників першого рівня залишається надійною.

Фундаментально, Blackstone займає провідне місце у світі альтернативних інвестицій з неперевершеним масштабом у приватному капіталі, нерухомості, інфраструктурі, хедж-фондах і приватних кредитах. Її диверсифікована платформа та довгострокова капітальна база дозволяють їй отримувати вигоду з того, що інституційні інвестори продовжують переорієнтовуватися у бік альтернатив. За 29x прогнозного прибутку — трохи вище за медіану п’ятирічного періоду у 25,6x — оцінка здається більш обґрунтованою, ніж історично. Доходи прогнозуються зростати на 26% наступного року, а прибутки — зростати на 22,1% щороку, що підтримує оновлену довіру аналітиків і отримує рейтинг #2 )Buy(.

Salesforce )CRM( втратила популярність, оскільки капітал переорієнтувався у бік чистих AI-інфраструктурних компаній. Ця ротація ігнорувала глибоку інтеграцію продуктів Salesforce у бізнес-процеси підприємств і значний опціонал, який створює AI у своїй платформі. Компанія володіє одним із найбагатших наборів даних у корпоративному програмному забезпеченні, що охоплює продажі, маркетинг, обслуговування та взаємодію з клієнтами.

Інструменти, такі як Einstein, Data Cloud і Agentforce, обіцяють підвищити продуктивність і прийняття рішень, оскільки організації все глибше інтегрують AI у свої операції. За 22,6x прогнозного прибутку і 15% прогнозованого зростання прибутку протягом наступних трьох-п’яти років, оцінка здається привабливою у порівнянні з лідерством Salesforce і покращенням економіки одиниці. Компанія перевищила очікування з прибутком у кожному кварталі, останній раз — на 14%, що свідчить про силу виконання, незважаючи на скептицизм ринку. Технічні показники вказують на початкову формування бази, що може передбачати суттєвий ріст у міру нормалізації настроїв.

Загальна інвестиційна стратегія на 2026 рік

Усі три компанії-можливості мають спільну характеристику: провідні позиції на ринку, відновлені оцінки після значних знижень і цілісні довгострокові драйвери зростання. Цього року їхній низький показник здається зумовленим більше настроями і побоюваннями, ніж фундаментальним погіршенням бізнесу. Хоча волатильність завжди можлива, поєднання стабільних франшиз, покращених точок входу і видимої видимості прибутків створює привабливий профіль ризик-до-вознаграждення для терплячих капіталовкладників, готових ігнорувати слабкість 2025 року.