Загасання популярності Beyond Meat: Чи є ця мем-акція інвестицією, яка варта довгострокової стратегії?

Втягування у боргову пастку: безнадійні фінансові маневри Beyond Meat

Beyond Meat опинився у делікатній ситуації, яка відкриває справжнє здоров’я компанії. З боргом у $1.2 мільярда, що нависає, та ринковою капіталізацією всього лише $445 мільйонів, математика просто не працює. Компанія втрачає гроші щоквартально, але керівництво обрало вирішення негайної боргової кризи шляхом, що можна описати лише як фінансову гімнастику.

У кроці, що кричить про відчай, Beyond Meat нещодавно обміняв $800 мільйонів у конвертованих облігаціях з 0% річних, що мають погасити у 2027 році(, на нові конвертовані облігації з 7% річних, що пролонгуються до 2030 року. Компанія фактично прийняла вищі відсоткові ставки, щоб купити ще три роки перед обличчям погашення боргу. Це дія компанії, яка не має впевненості у своїй здатності генерувати достатній грошовий потік. Крім того, ці нові облігації супроводжуються пропозицією понад 300 мільйонів акцій у якості застави — ще один червоний прапор для існуючих акціонерів.

Колапс доходів, що не припиняється

Наратив індустрії рослинного м’яса змінився кардинально, і Beyond Meat платить ціну. Доходи скоротилися майже у всіх категоріях протягом кількох кварталів поспіль, без ознак стабілізації. Цей погіршення продажів трапляється саме тоді, коли компанія найменше може собі це дозволити.

Beyond Meat повідомила про вражаючий чистий збиток у )мільйонів у третьому кварталі 2025 року, що є значним погіршенням порівняно з результатами третього кварталу 2024 року. Перші дев’ять місяців 2025 року розповідають ще більш похмурий сюжет: сукупні чисті збитки склали $110 мільйонів проти $193 мільйонів за той самий період 2024 року — зростання збитків на 68% у порівнянні з минулим роком.

Можливо, ще тривожніше за чисті збитки — операційні збитки, які показують, що бізнес фактично генерує перед фінансовим інженерингом, що маскує шкоду. Компанія зафіксувала операційний збиток у $115 мільйонів лише у третьому кварталі 2025 року. Це не разові витрати або бухгалтерські коригування — це структурні операційні провали, що тривають протягом 2024 і 2025 років.

Витрати на відсотки прискорять спуск у прірву

З набуттям чинності нових конвертованих облігацій з 7% річних, витрати на відсотки почнуть з’їдати залишки готівки. Компанія не може створити прибутковість через фінансову реструктуризацію, коли основний бізнес продовжує погіршуватися. Виплати відсотків зростатимуть саме тоді, коли тенденції доходів не дають надії компенсувати ці додаткові зобов’язання.

Феномен мем-акцій іноді дає можливість для ралі, що вигідно спекулянтам, зростання акцій на 19% з початку року, хоча за останні п’ять років вони знизилися на 99%. Ця волатильність збуджує трейдерів, але не має значення для інвесторів, що шукають стабільний дохід. Всі ці прибутки зникають за кілька днів, коли змінюється настрій, залишаючи лише фундаментальну реальність: компанія операційно втрачає гроші, потопає у боргах і стикається з галуззю, що продовжує зменшуватися з-під впливу споживачів.

Висновок: довгострокова життєздатність залишається під великим питанням

Beyond Meat колись захоплювала уяву інвесторів як трансформативна компанія, яка могла б кинути виклик усталеним виробникам м’яса. Однак традиційні переваги виявилися більш стійкими, ніж передбачала рослинна історія. Ринок виніс свій вердикт, і він був нещадним.

Для інвесторів, що шукають стабільні довгострокові активи, Beyond Meat має занадто багато червоних прапорів. Компанія з структурними операційними збитками, зростаючими відсотковими зобов’язаннями, зменшенням продажів і боргом, що перевищує її ринкову вартість, працює на позиченому часі — і буквально, і метафорично. Хоча час від часу мем-ралі можуть створювати можливості для спекуляцій, розсудливі довгострокові інвестори краще шукати інші можливості для зростання і стабільності.