Кілька факторів сприяють зростанню цін на сиру нафту та RBOB бензин на тлі напруженості на Близькому Сході

Сировина нафти та бензину зафіксували зростання у п’ятницю, причому лютневий WTI нафта піднялася на +0.25 пунктів (+0.42%), а лютневий RBOB бензин — на +0.0014 (+0.08%), оскільки ринки відновилися після різкого падіння у четвер. Відновлення цін відображає складний взаємозв’язок геополітичних ризиків, порушень у виробництві та змін у попиті, які й досі підтримують енергетичні ринки.

Геополітичні ризики тримають ціни на високому рівні

Поточна нестабільність в Ірані залишається ключовим чинником цін, оскільки зростаючі заворушення в країні тиснуть на ціни на нафту, незважаючи на зменшення короткострокових очікувань прямого військового втручання США. Як четвертий за обсягом виробник ОПЕК, що виробляє понад 3 мільйони барелів на добу, Іран є критично важливим компонентом світового нафтового постачання. Ситуація загострилася: тисячі протестувальників виходять на мітинги у іранських містах проти урядових політик, що спричинили серйозні економічні потрясіння та девальвацію валюти. Охорона правопорядку придушила демонстрації з значними жертвами, що змусило президента Трампа натякнути на можливі військові дії, якщо уряд посилить насильство.

Військова мобілізація посилила потенціал зростання цін на нафту. Fox News повідомила, що США розміщують авіаносну ударну групу у регіоні, а додаткові військові ресурси очікується перекинути до Близького Сходу у найближчі тижні. Це слідує за попередніми рекомендаціями для американського персоналу евакуюватися з авіабази Аль-Удейд у Катарі — об’єкта, який раніше був обстріляний іранськими відповідальними ударами у відповідь на американські атаки на іранську ядерну інфраструктуру. Будь-яке загострення може порушити нафтовий видобуток Ірану, створюючи значний тиск на зростання цін.

Витрати на постачання підтримують стабільність ринку

Крім напруженості на Близькому Сході, кілька обмежень у постачанні посилюють ціновий рівень. У цьому тижні дрони атакували танкери з нафтою біля терміналу Консорціуму каспійського трубопроводу на чорноморському узбережжі Росії, що зменшило навантаження на нафту майже на 50%, знизивши пропускну здатність до приблизно 900 000 барелів на добу. Це порушення відображає тривалий вплив українських ударів по російській енергетичній інфраструктурі, які за останні чотири місяці уразили щонайменше 28 нафтопереробних заводів і обмежили експортні можливості Росії.

Останні дані щодо енергетики США підкреслюють напруженість на ринку нафти. Дані EIA станом на 9 січня показують, що запаси нафти у США на 3.4% нижчі за середньорічний сезонний рівень, що свідчить про обмежену гнучкість у постачанні. Виробництво нафти у США зменшилося на 0.4% порівняно з попереднім тижнем і становить 13.753 мільйонів барелів на добу, що трохи менше рекордного показника листопада — 13.862 мільйонів барелів. Тим часом, дані Baker Hughes показують, що активних бурових установок у США зросло на одну і становить 410 одиниць — це помірне відновлення після мінімуму за 4.25 роки у 406 установок у грудні, хоча й значно менше пікового рівня у 627 установок у грудні 2022 року.

Стратегія виробництва OPEC+ забезпечує баланс

OPEC+ підтвердив свою прихильність до обмеження у виробництві 3 січня, оголосивши про паузу у збільшенні виробництва протягом першого кварталу 2026 року. Хоча у грудні картель дозволив збільшення на +137 000 барелів на добу, він утримає рівень виробництва стабільним до початку 2026 року через зростаючі побоювання щодо надлишку світових запасів. Вихід OPEC у грудні зріс помірно на +40 000 барелів до 29.03 мільйонів барелів на добу, тоді як організація працює над залишком у 1.2 мільйонів барелів з 2.2 мільйонів барелів скорочення виробництва, запровадженого на початку 2024 року.

Міжнародне енергетичне агентство (IEA) прогнозує рекордний світовий надлишок нафти у 4.0 мільйонів барелів на добу у 2026 році, що змусило OPEC+ стримати свої плани розширення, незважаючи на зростаючий світовий попит.

Попит у Китаї протидіє надлишку

Потенціал попиту в Азії підтримує ціни. За даними Kpler, імпорт нафти Китаю у грудні може зрости на 10% місяць до місячного рекорду у 12.2 мільйонів барелів на добу, оскільки країна відновлює стратегічні запаси. Це найсильніший темп імпорту за історією і створює реальну підтримку попиту проти зростаючого глобального надлишку.

Також варто звернути увагу на динаміку запасів. Vortexa повідомила у понеділок, що нафту у нерухомих танкерах (протягом 7+ днів) зменшилася на 0.3% порівняно з попереднім тижнем і становить 120.9 мільйонів барелів за тиждень, що закінчився 9 січня, що свідчить про стабільне поглинання ринкового попиту.

Відмінності у запасах та перспективи виробництва

Останній звіт EIA показує змішану картину внутрішніх запасів. Хоча запаси нафти залишаються на 3.4% нижчими за сезонні норми, запаси бензину — на 3.4% вище за середньорічний рівень, а дистилатів — на 4.1% нижче за сезонні орієнтири. Це нерівномірне розподілення відображає змінюючі операції нафтопереробних заводів і патерни попиту на продукцію.

Щодо виробництва, EIA підвищила свою оцінку виробництва нафти у США у 2026 році до 13.59 мільйонів барелів на добу з попередніх 13.53 мільйонів, водночас зменшила прогноз енергоспоживання до 95.37 квадрильйонів BTU з попередніх 95.68. Ці коригування свідчать про помірне зростання, але з урахуванням охолодження попиту.

Взаємодія підвищених геополітичних напруженостей, структурних обмежень у постачанні, стратегічного накопичення запасів великими споживачами та дисципліни у виробництві OPEC+ продовжує тримати ціни на нафту у підтримуваному торговому діапазоні, навіть попри довгострокові побоювання щодо надлишку, що починають впливати на майбутню оцінку.