Зміщення базових металів: як виробники сонячних панелей вирішують цінову кризу срібла

Індустрія сонячної енергетики стикається з безпрецедентним викликом — ціни на срібло подвоїлися всього за чотири місяці, досягнувши рекордної позначки у US$93.77 у січні 2025 року. Те, що колись становило 5 відсотків витрат, тепер зросло до 14 відсотків від загальних виробничих витрат згідно з аналізом Bloomberg NEF. Для виробників, які вже конкурують на межі рентабельності, це непідйомно. Відповідь? Стратегічний поворот у бік міді та альтернативних технологій металізації, які можуть кардинально змінити спосіб виготовлення сонячних панелей.

Тиск цін на срібло: від товару до кризи

Виняткова електрична та теплова провідність срібла зробила його основним матеріалом для виробництва фотогальваніки. Але математика більше не працює. Коли у вересні 2023 року срібло торгувалося за US$42-46 за унцію, це було кероване входження у витрати. Майже 200-відсоткове зростання цін з того часу змусило галузь переосмислити ситуацію.

Китай, який контролює понад 80 відсотків світового виробництва сонячної енергії, веде рух від залежності від срібла. За повідомленнями Bloomberg, LONGi Green Energy Technology оголосила на початку січня, що почне масове виробництво сонячних елементів без срібла вже у другому кварталі 2025 року. JinkoSolar Holding одночасно розкрила плани масштабного виробництва альтернативних базових металів, а Shanghai Aiko Solar Energy вже виробляє сонячні елементи потужністю 6,5 гігават без використання срібла.

«Ця конвергенція провідних гравців сигналізує про структурний зсув, а не про ізольовану тенденцію», — зазначив Антоніо Ді Джакомо, старший аналітик ринку в XS.com. «Несумісність між пропозицією срібла та конкуренційним промисловим попитом — від електроніки до інвестицій — зжала маржу понад допустимі рівні.»

Мідь: прагматична альтернатива

Серед базових металів мідь стала головним кандидатом. Одна тройська унція срібла зараз торгується приблизно на 22 000 відсотків дорожче за тройську унцію міді, що робить економічний аргумент очевидним. Більш того, мідь має вигоду від багатого запасу та диверсифікованої глобальної ланцюжка постачання, яку срібло просто не може конкурувати.

Різниця у провідності достатньо мала, щоб її можна було керувати. Хоча електрична характеристика міді поступається сріблу, фактор доступності переважає. Виробники, які досліджують, як побудувати сонячний панель з міддю замість срібла, також отримують доступ до набагато стабільнішого ринку товарів із меншим геополітичним ризиком.

Однак технічні перешкоди залишаються. Окиснення міді створює проблеми з довговічністю, особливо в суворих умовах навколишнього середовища. Різні технології сонячних елементів мають свої інженерні виклики.

Технології мають значення: TOPCon проти Back-Contact клітин

Поточний лідер ринку, технологія Tunnel Oxide Passivated Contact (TOPCon), вимагає дуже високих температур виробництва, що ускладнює заміну срібла міддю. Однак LONGi Green Energy зосереджена на архітектурі клітин (BC) з заднім контактом, що уникає цієї проблеми. Виробництво мідних BC-клітин є значно простішим у порівнянні з адаптацією того ж процесу для TOPCon-клітин.

Дані про продуктивність дають обнадійливі результати. Нові мідні клітинні дизайни досягають рівнів ефективності, порівнянних із традиційними системами з сріблом, а деякі установки демонструють покращену механічну міцність і довговічність модулів. Дослідження Rinnovabili показують, що BC-модулі можуть генерувати до 11 відсотків більше енергії протягом свого експлуатаційного терміну порівняно з технологією TOPCon.

Очікування галузі передбачають, що TOPCon залишатиметься домінуючою технологією на 70 відсотків ринку до 2026 року, але альтернативи на основі міді не чекають. Різниця у вартості виробництва BC-клітин і TOPCon-клітин звужується, і рівність очікується до 2030 року. Це створює реалістичне вікно, коли обидві технології співіснуватимуть до 2028-2030 років.

Вплив на ринки срібла

Інститут срібла прогнозував у листопаді 2025 року, що промисловий попит на срібло скоротиться на 2 відсотки у 2025 році, до 665 мільйонів унцій. Лише сектор сонячної енергетики очікує зменшення споживання срібла приблизно на 5 відсотків — значне зниження, яке відбувається навіть при рекордних обсягах глобальних встановлень PV. Причина? Менше срібла використовується на один модуль.

«Постійне зниження попиту на срібло у секторі сонячної енергетики може змінити фундаментальні ринкові динаміки», — попередив Ді Джакомо. Однак справжній вплив залишається невизначеним. Дві конкуренційні технології можуть співіснувати роками, а домінування TOPCon на ринку означає, що попит на срібло не зникне одразу. Перехід буде поступовим, а не катастрофічним.

Для виробників і інвесторів у сонячну енергетику послання ясне: галузь не відмовляється від срібла через переваги, а практична економіка та інновації зробили цей перехід неминучим. Розуміння цього переходу є важливим для тих, хто слідкує за цінами на сировину, стійкістю ланцюжків постачання або довгостроковими тенденціями у виробництві відновлюваної енергії.