#地缘政治风险 Побачив цю сцену у Венесуелі, у моїй голові знову виникли ті часи. 2008, 2011, 2015… Кожен великий геополітичний хід змушував ринок панікувати, тоді ми всі ставили на те, хто зможе дожити до наступного циклу.

Але цього разу все трохи інакше. Біткоїн стабільно тримається біля 90 000 доларів, короткочасно знизившись, швидко відновився — цю реакцію варто ретельно проаналізувати. Варто знати, що в умовах високих відсоткових ставок і глобальної напруженості ризикові активи зазвичай безжально падають. Але цього не сталося.

Історія показує, що геополітичні шоки поділяються на два типи: ті, що миттєво закладаються у ціну ринку, і ті, що поступово змінюють структуру ризикового апетиту. Оцінка Reuters, ймовірно, правильна — нафти та латиноамериканські активи зазнають впливу, пряма шкода для глобальної фінансової системи обмежена. Але справжня руйнівна сила часто прихована у тонких змінах настроїв інвесторів і потоків капіталу, які короткостроково важко помітити.

Мені згадалася ситуація 2013 року з червоною лінією в Сирії — ринок тоді не обвалився, але з того часу логіка ціноутворення ризикових активів тихо змінилася. Чи не буде і цього разу — виглядає, що обмежений вплив на перший погляд, насправді переосмислює довгострокову логіку розподілу активів.

Міцність криптовалютного ринку, ймовірно, саме і свідчить про те, що ринок вже попередньо врахував такі ризики. Або ж він навчився виживати у новій геополітичній реальності. Засідання ОПЕК у неділю стане справжнім тестом.