Доходність американських державних облігацій різко зросла до 4.3%, довгострокові облігації були продані, що спричинило крутий кривий кривий графік

2026-01-21 01:29:30

Джерело: BlockMedia Оригінальна назва: [뉴욕채권] 미 국채 10년물 4.3%로 급등…장기물 매도에 ‘베어 스티프닝’ Оригінальне посилання: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1034309 Ринок облігацій у Нью-Йорку 20-го числа зафіксував одночасне зростання доходностей американських державних облігацій. Зокрема, доходності 10- та 30-річних облігацій досягли багатомісячних максимумів, а різниця між короткостроковими та довгостроковими доходностями збільшилася до найбільшого за два тижні рівня. Загрози президента щодо тарифів у поєднанні з різким зростанням доходностей японських облігацій спричинили тиск на довгострокові цінні папери.

У цей день доходність 10-річних американських державних облігацій(US10Y) склала 4.295%, підвищившись на 6.8 б.п.(1.61%) порівняно з попереднім днем. Максимум у торгах досяг 4.313%, що є найвищим рівнем з кінця серпня минулого року.

Доходність 30-річних облігацій зросла на 7.8 б.п. до 4.918%, встановивши новий максимум з вересня минулого року. У той час як доходність 2-річних облігацій дещо знизилася(1bp↓) до 3.591%. Внаслідок цього різниця між доходностями 2- та 10-річних облігацій збільшилася до 70.9 б.п., що є найкрутішою кривою бичачого ринку за близько два тижні.

Це свідчить про те, що ринок відмовився від очікувань зниження ставок у короткостроковій перспективі, але реагує на зростання цін та ризикових премій у довгостроковій перспективі. Ф’ючерси на федеральні фонди показують, що ринок очікує менше ніж двох знижень ставок цього року(47bp рівень), що нижче за очікування наприкінці минулого року(53bp).

Різке зростання доходностей облігацій зумовлене висловлюваннями президента. Він заявив, що “якщо США не зможуть придбати Гренландію, з лютого цього року введуть 10% тарифів на 8 європейських країн, а у червні їх підвищать до 25%”. ЄС у відповідь назвав це “економічним шантажем”, а інвестори сприйняли ці слова як сигнал до укриття в американські активи.

Волатильність на японському ринку облігацій також вплинула на доходності американських держоблігацій. Тендер на 20-річні японські облігації був невдалим, а додатковий ефект від оголошення дострокових виборів 8 лютого спричинив різке зростання доходностей довгострокових облігацій, що поширилося на світовий ринок облігацій. Головний стратег одного з провідних інститутів зазначив: “Продавальний тиск на японському ринку облігацій явно стимулював зростання довгострокових доходностей у США”.

Технічний аналіз також посилює обережність. Головний стратег фінансової установи зазначив: “Пробиття 4.20% як основного рівня опору для 10-річних доходностей у напрямку вгору ускладнює виключення подальшого зростання до рівня 4.50% у короткостроковій перспективі”.

Напрямок середньостроковий і довгостроковий все ще залежить від економічних показників і політики центрального банку. Керівник одного з трастових фондів зазначив: “На тлі стабільності ринку праці та зростання в США ймовірність того, що центральний банк утримуватиме ставку на рівні заморожування, є високою, а не поспішатиме з зниженням ставок”, і додав: “Ключовим для ринку облігацій цього року буде ступінь реакції на цінові та фіскальні ризики”.

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.