#CLARITYBillDelayed Регулювання криптовалют у США стикається з новими перешкодами

Довгоочікуваний акт CLARITY, історичний законопроект США, спрямований на створення чіткої регуляторної бази для цифрових активів, зазнав значних труднощів у Сенаті США, залишаючи криптоіндустрію у стані невизначеності. Спочатку його вважали найперспективнішим шляхом до всебічних федеральних правил для криптовалют, стабільних монет і децентралізованих фінансів, але імпульс законопроекту зупинився після напружених дебатів, опору галузі та складних політичних розрахунків.
Чому акт CLARITY було відкладено
Комітет Сенату з банківської справи раптово відклали розгляд законопроекту CLARITY у середині січня 2026 року — слухання, яке широко очікували, щоб наблизити законопроект до повного голосування у Сенаті. Це затримання було викликане поєднанням політичних, процедурних та галузевих факторів. Одним із найважливіших подій стало відкликання підтримки від ключових криптокомпаній, зокрема Coinbase, генеральний директор якої публічно виступив проти нинішньої редакції законопроекту, стверджуючи, що запропоновані положення можуть нашкодити децентралізованим фінансам, обмежити стимули для стабільних монет і стримувати інновації у токенізованих активах.
Процедурна блокада також сприяла затримці: проект закону стикнувся з десятками пропозицій поправок щодо гарячих питань, що ускладнювало досягнення консенсусу і підвищувало ризик провалу голосування через поспіх. Крім того, сенатори, які бояться майбутнього політичного циклу — включаючи проміжні вибори та боротьбу за керівництво — вагаються брати участь у суперечливих законопроектах, які можуть піддати їх критиці з боку Уолл-стріт або ширшої технологічної спільноти.
Що мав на меті акт CLARITY
Акт CLARITY (офіційно H.R.3633: Закон про ясність ринку цифрових активів) був внесений у травні 2025 року і пізніше того літа пройшов у Палату представників США з двопартійною підтримкою. Його основною метою було усунути довгострокові «сірі зони» у регулюванні криптовалют шляхом чіткого визначення правового статусу цифрових активів, встановлення, які федеральні агентства контролюють які види діяльності, та встановлення послідовних правил для бірж, посередників і емітентів стабільних монет.
Згідно з цим законопроектом, активи, що відповідають певним критеріям, могли б регулюватися як цифрові товари відповідно до Комісії з товарних ф’ючерсів (CFTC), тоді як інша діяльність із цифровими активами підпадала б під юрисдикцію Комісії з цінних паперів і бірж (SEC). Це мало на меті прояснити юрисдикційні суперечності, які заважали участі інституцій та захисту споживачів.
Нові події та реакція галузі
З моменту затримки напруженість між законодавцями, традиційними банками та лідерами криптоіндустрії лише зросла. Американська асоціація банкірів та інші традиційні фінансові інтереси виступили за обмеження доходів від стабільних монет — стверджуючи, що неконтрольовані винагороди можуть підірвати депозитні бази в місцевих банках — тоді як технологічно орієнтовані компанії вважають ці механізми важливими для інновацій у крипто.
Реакція криптовалютного ринку на регуляторну зупинку була змішаною. Провідні цифрові активи, такі як Bitcoin і Ethereum, трохи знизилися після відкладення, але продемонстрували стійкість, що свідчить про те, що трейдери вже врахували поточну невизначеність. Одночасно, великі криптовалютні акції, включаючи Coinbase, зазнали короткострокового тиску, оскільки дебати підкреслили, наскільки крихким залишається регуляторний імпульс.
У відповідь на критику сенатські демократи та керівники комітетів запланували додаткові обговорення з представниками криптоіндустрії для вирішення основних питань — особливо щодо протоколів децентралізованих фінансів, токенізованих акцій і захисту споживачів — перед повторним зібранням для перегляду законопроекту.
Що означає ця затримка для ринку та інвесторів
Затримка закону CLARITY створює як короткострокові, так і довгострокові наслідки для екосистеми цифрових активів США:
Регуляторна невизначеність триває: без федеральної ясності великі компанії можуть відкласти інвестиції, розширення або запуск продуктів у США, що потенційно сповільнить інституційне впровадження.
Цінова волатильність: ринки криптовалют часто реагують на регуляторну невизначеність. Навіть незначні новини — будь то прогрес або невдача — можуть спричинити різкі рухи цін активів, оскільки трейдери коригують ризики.
Глобальна конкуренція: інші юрисдикції з більш чіткими та інноваційно орієнтованими рамками можуть привернути капітал і таланти від США, потенційно зменшуючи вплив Америки на глобальні стандарти.
Стратегічні висновки
Для інвесторів і учасників ринку поточна ситуація вимагає обережності та активного моніторингу. Високоризикові позиції, особливо у менших токенах і протоколах DeFi, які найбільше постраждають від регуляторних змін, можуть потребувати переоцінки до отримання більшої ясності. Одночасно важливо стежити за політичними подіями, переговорами комітетів і публічними заявами як законодавців, так і галузевих лобістів, щоб передбачити наступні етапи реформ.
Хоча акт CLARITY залишається на порядку денному Конгресу, шлях вперед далеко не гарантований. Поточна затримка, а не зупинка, може надати законодавцям і зацікавленим сторонам цінний час для уточнення формулювань і здобуття ширшої підтримки. Проте, хештег #CLARITYBillDelayed підкреслює, наскільки суперечливим і складним став процес створення правової бази для цифрових активів. Оскільки переговори тривають, терміни остаточного ухвалення — і наслідки для глобального лідерства у крипто — продовжать розгортатися протягом 2026 року.