Чому ринки прогнозів перевищують традиційні системи: Віталік про проблему "більшого дурня"

Засновник Ethereum Віталік Бутерін нещодавно поділився своєю точкою зору щодо ринків прогнозів через соціальну платформу Farcaster, наводячи переконливі аргументи, чому ці механізми є кращим підходом до відкриття цін у порівнянні з традиційними фінансовими системами. Його аналіз підкреслює, як ринки прогнозів функціонують як противага емоційно обумовленим рішенням на ринках, пропонуючи структурне рішення проблем, що турбують як звичайні акційні ринки, так і соціальні медіа платформи.

Випробування ірраціональності у традиційних ринках

Традиційні фінансові системи та соціальні медіа платформи обидва страждають від фундаментальних недоліків відповідальності, що дозволяє приймати погані рішення. Наприклад, на фондових ринках політичні та фінансові актори можуть використовувати спади ринку для особистої вигоди через стратегії коротких продажів — динаміка, що відображає проблемні стимулювальні структури у суспільних дискусіях. Основні медіа та соціальні платформи позбавлені вбудованих механізмів для корекції курсу до точності з часом, часто посилюючи сенсаційні наративи замість ґрунтовних істин. Ці системи залишаються вразливими до спекулятивних бульбашок, стадного поведінки та того, що фінансові теоретики називають теорією більшого дурня — ідеєю, що прибутки можна отримати, торгуючи активами за завищеними цінами, незалежно від їх внутрішньої цінності.

Як ринки прогнозів борються з рефлексивністю та маніпуляціями

Ринки прогнозів, навпаки, працюють із внутрішніми механізмами самокорекції, заснованими на відповідальності за прибутки та збитки. Коли учасники ставлять капітал на результати, система створює потужні стимули для точного прогнозування, а не емоційної спекуляції. На відміну від традиційних ринків, де ціни можуть безмежно розширюватися, ціни на ринках прогнозів математично обмежені між 0 і 1, що відображає оцінки ймовірності. Ця структурна конструкція значно зменшує вплив рефлексивних ефектів — тенденції до того, що переконання учасників ринку посилюють самі себе незалежно від фундаментів.

Теорія більшого дурня має менше впливу на ринках прогнозів, оскільки ціновий поріг у 1.0 запобігає спекулятивним бумам, характерним для активів із необмеженим потенціалом зростання. Учасники не можуть накопичувати величезні прибутки, ставлячи на дедалі ірраціональніші результати; ймовірнісна структура ринку накладає дисципліну.

Структурні переваги: пошук істини через механізми ринку

Що найсуттєвіше відрізняє ринки прогнозів, так це їхній механізм наближення до точності. Мотивація до отримання прибутку у поєднанні з прозорою ціною створює середовище, де інформаційна асиметрія поступово зменшується. Віталік підкреслює, що ймовірності на ринках прогнозів точніше відображають справжню невизначеність щодо майбутніх подій, ніж будь-яка альтернативна система — будь то дискурс у соціальних медіа, експертна консолідація або традиційні фінансові ринки.

Обмеження у діапазоні цін 0-1, у поєднанні з покаранням за постійну неточність, роблять ці системи більш стійкими до маніпуляцій і менш вразливими до екстремальної волатильності. З часом ринки прогнозів довели, що вони створюють більш стабільне та правдиве уявлення про майбутні ймовірності, ніж системи, де актори можуть отримувати прибутки з дезінформації або де ціни можуть повністю відриватися від реальності.

За своєю суттю, ринки прогнозів вирішують проблему більшого дурня, роблячи її структурно невигідною — перетворюючи те, що в традиційних ринках є потенційним недоліком, на механізм, що забезпечує відповідальність і пошук істини.