8.6 мільярдів доларів зірваних позицій: шторм руйнувань, біткоїн цього тижня різко падає

Криптовалютний ринок на початку нової тижня опинився у скрутному становищі. Біткоїн за кілька годин швидко обвалився з понад 95 000 доларів, пробивши рівень у 93 000 доларів, але подальшого зниження не спостерігалося. На останніх даних, біткоїн коливається біля 89 820 доларів, за останні 24 години зросли на 0,48%, обсяг торгів — близько 1,44 мільярда доларів. Хоча падіння дещо сповільнилося порівняно з попередніми днями, ця хвиля ліквідацій ще раз виявила вразливу внутрішню структуру ринку.

Щоденні ліквідації понад 8.6 мільярда доларів, реальність, коли бичі знищені

Дані аналітичної компанії CoinGlass показують, що швидке відновлення з високих рівнів у 95 000–97 000 доларів спричинило ланцюгову реакцію. За останні 24 години на ринку деривативів було здійснено понад 8,6 мільярда доларів примусових ліквідацій, з яких 7,8 мільярда — через крах довгих позицій.

За цим числом стоїть не складна історія: під час попереднього відскоку багато інвесторів надмірно концентрувалися на довгих позиціях. Як тільки ціни почали знижуватися, ці позики з високим рівнем кредитного плеча миттєво були ліквідовані, наче доміно, що падає, спричинивши «бичачий натиск» — обвал цін. Чим більше ліквідацій і чим більші збитки, тим паніка серед інвесторів зростає, що ще більше тисне на ціну вниз. Водночас, активи-укриття, такі як золото, зросли на 1,7% до 4600 доларів за унцію, що відображає побоювання щодо геополітичних ризиків — США оголосили про підвищення мит на Данію та сім європейських країн на 10%, що без сумніву підвищує попит на безпечні активи.

Імітація прориву, що керується деривативами

Авторитетна аналітична платформа Glassnode у своєму щотижневому звіті розкриває тривожну правду: попередній «наступ» біткоїна на рівень у 96 000 доларів був у основі штучним проривом, створеним за допомогою деривативних інструментів, а не природним попитом на спотовому ринку.

Зокрема, короткострокове примусове закриття (шорт-сквіз) у ф’ючерсах тимчасово підняло ціну, але цей рух був дуже крихким. Glassnode попереджає, що як тільки ця механічна покупна сила зникне, ціна може різко повернутися. Ще більш тривожно, що «зони щільності пропозиції», накопичені довгостроковими тримачами біля циклічних максимумів, вже неодноразово стримували відновлення цін, утворюючи невидимий «стелю».

Відновлення бичачого тренду чи початок нового раунду?

Аналізаторська компанія CryptoQuant більш обережна. Вони вважають, що тенденція з кінця листопада більше схожа на типове «відскок у медвежому тренді», а не на початок нового бичачого циклу. Ключовий індикатор — 365-денна ковзна середня (близько 101 000 доларів), яка традиційно вважається «розмежувальним рівнем» — біткоїн наразі залишається нижче цієї життєво важливої лінії.

Звіт CryptoQuant підкреслює, що, хоча попит дещо покращився, структура ринку не зазнала суттєвих змін. Потоки капіталу у спотовий ETF на біткоїн у США залишаються слабкими, попит на спотовий ринок продовжує знижуватися, що свідчить про слабкість ринку.

Перші ознаки дна, але інвесторам ще слід бути обережними

Однак, ринок не є цілком темним. Glassnode зафіксувала кілька потенційних позитивних сигналів: у порівнянні з кількома місяцями раніше, швидкість продажу довгострокових тримачів значно знизилася; основні біржі, такі як Binance, вже мають переважно купівельний потік; тиск з боку Coinbase також послаблюється. Ці ознаки натякають, що ринок може готуватися до дна.

Опціонний ринок також відображає внутрішню тривогу учасників. Хоча прихована волатильність залишається низькою, довгострокові контракти зазвичай містять захисні опції на зниження, що свідчить про збереження обережної позиції інвесторів.

Glassnode і CryptoQuant одностайні: перш ніж справжній попит на спотовому ринку відновиться, біткоїн залишатиметься дуже чутливим до змін у рівнях кредитного плеча та ліквідності. Хвилі ліквідацій вже попередили про небезпеку, і інвесторам потрібно бути напоготові, щоб уникнути нових різких коливань.