П’ятнадцять років бачення: як спадщина Хала Фінні «Running Bitcoin» привела до першого схвалення спотового ETF на Уолл-Стріт

Коли Хал Фінні набрав ті прості, але іконічні слова — “Running bitcoin” — 11 січня 2009 року, мало хто міг уявити траєкторію, яка чекала попереду. Легендарний кіферпунк був на порозі стати першою особою, яка завантажила та отримала Bitcoin, перетворюючи маргінальну ідею у щось набагато важливіше. У той самий день, через п’ятнадцять років, ця колись підпільна цифрова активність отримала підтвердження від найвищих ешелонів традиційних фінансів: Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила перші спотові Bitcoin ETF.

Ця синхронність ознаменовує ключовий момент у історії криптовалют, де ентузіазм з низів Фінні зіткнувся з інституційним капіталізмом. Токен, який він допоміг запустити, виріс із технічної цікавості до активу в трильйон доларів, а його простий двовіршовий твіт став символом шляху Bitcoin від маргінальних кутків до масового визнання.

Твіт, що все започаткував: розуміння бачення Хала Фінні щодо Bitcoin

Хал Фінні, який помер у серпні 2014 року, був набагато більше ніж просто раннім користувачем. Він був першим отримувачем Bitcoin і, після Сатоші Накамото, одним із найраніших розробників, що працювали з технологією. У своїх комунікаціях із Накамото Фінні демонстрував надзвичайне передбачення. Він теоретизував, що якщо навіть частина глобального домашнього багатства потече у Bitcoin, кожна з 21 мільйона монет колись може коштувати $10 мільйонів — прогноз, що відображав його віру у потенціал протоколу як засобу збереження вартості.

Запуск Bitcoin Фінні був не лише технічним участю; це був філософський прихильність до технології, яку він вірив, що може змінити фінанси. Він бачив те, що інші пропускали: однорангову електронну готівку, яка може функціонувати незалежно від традиційних банківських структур. Його передова робота допомогла закласти фундамент Bitcoin у найуразливіші перші роки.

15 років очікування: від відмови до регуляторного визнання

Шлях від твітту Фінні “Running bitcoin” до схвалення SEC був зовсім не простим. У 2013 році співзасновники криптобіржі Gemini, Камерон і Тайлер Вінклвосс, подали першу заявку на спотовий Bitcoin ETF. Вона була відхилена. Grayscale, яка успішно створила Bitcoin Trust, роками намагалася перетворити його у ETF, починаючи з 2017 року. Відмови та затримки накопичувалися протягом кінця 2010-х і до 2020-х років, оскільки SEC зважала на питання маніпуляцій ринком і захисту інвесторів.

Але наполегливість у кінцевому підсумку перемогла. 11 січня 2024 року — рівно через 15 років після пророчого твітту Фінні — регуляторний ландшафт змінився. SEC схвалила кілька провайдерів, зробивши Bitcoin доступнішим для інституційних і роздрібних інвесторів. BlackRock і Fidelity, дві найбільші фінансові інституції світу, тепер пропонують спотові Bitcoin ETF своїм клієнтам. Grayscale успішно перевела свій популярний Bitcoin Trust (GBTC) у формат ETF. Провайдери, такі як ARK, Bitwise і Invesco, увійшли у цю сферу, з комісійними від нуля відсотків (вступних) до 1,5% щорічно у Grayscale.

Трансформація Уолл-стріт: від антисистеми до регульованого активу

Схвалення цих ETF означає фундаментальну зміну у наративі Bitcoin. Спочатку задуманий як бунт проти централізованого банкінгу, Bitcoin тепер міцно прийнятий саме цим середовищем. Це не обов’язково суперечність — це еволюція. Зелений світло від SEC означає, що інвестори тепер можуть отримати експозицію до Bitcoin через регульовану інституційну структуру без управління приватними ключами або навігації криптовалютними біржами та гаманцями.

Це регуляторне благословення вирішує одну з головних перешкод для інституційної адаптації: операційну та юридичну складність прямого володіння Bitcoin. Регульований ETF усуває ризик контрагента, пов’язаний з біржами та кастодіанами, і вводить Bitcoin у сферу традиційного портфельного формування. Для багатств менеджерів, пенсійних фондів і приватних інвесторів це відкриває шлях до диверсифікації, який раніше їм був недоступний.

Іронія — і виправдання — вражає: Фінні уявляв собі монетарну систему незалежною від традиційних фінансів, але її зрілість вимагала прийняття інституційних фінансів. Запуск Bitcoin перейшов із ноутбука візіонерського кіферпунка до серверів і систем BlackRock і Fidelity.

Реакція ринку та поточна цінова динаміка

У безпосередньому післясмаку схвалення ETF ціна Bitcoin була волатильною. Перші реакції показали, що BTC торгувався близько $47,500, перш ніж відкотитися назад, оскільки учасники ринку осмислювали наслідки. З того часу Bitcoin продовжує зростати, і станом на січень 2026 року торгується приблизно за $90,030, значно перевищуючи свій рекорд 2021 року у $69,000.

Сила ціни відображає ширший інституційний інтерес. Схвалення цих ETF сигналізувало, що регуляторне середовище кардинально змінилося, потенційно відкриваючи шлюзи для капіталу з фондів і інституцій, які раніше стикалися з бар’єрами для інвестування у Bitcoin. Хоча короткострокові рухи цін зумовлені спекулятивними потоками, структурна зміна, яку принесли доступ до ETF, здається, створила підлогу для прийняття Bitcoin.

Ефект Фінні: як бачення одного розробника стало фінансовою інфраструктурою

Внески Хала Фінні виходили за межі його технічного генія. Його ранні комунікації з Сатоші Накамото, його запуск програмного забезпечення Bitcoin і його публічна підтримка протоколу були фундаментальними. Ще важливіше, що Фінні втілював цінності, які Bitcoin був створений служити: індивідуальну свободу, фінансову суверенність і скептицизм щодо централізованої влади.

Схвалення спотових Bitcoin ETF у 15-ту річницю його знаменитого твітту є і підтвердженням, і трансформацією його бачення. Технологія тепер працює на мільйонах комп’ютерів, а не лише на комп’ютерах кількох кіферпунк. Фінні так і не дожив до того, щоб побачити, як Bitcoin досягає трильйонних оцінок або здобуває визнання на Уолл-стріт, але його спадщина незаперечна: він допоміг інкубувати ідею, яка переформатувала глобальні фінанси.