Крипто стикається з тестом на стресовий випуск опціонів на суму 2,3 млрд доларів, оскільки Біткоїн та Ефіріум наближаються до ключових цінових рівнів

Біткоїн та Ethereum стикаються з закінченням опціонів на суму 2,3 млрд доларів, що покаже, чи може нова структура ринку, орієнтована на опціони, поглинути хеджуючі потоки без повторного розпалювання волатильності у стилі казино.

Короткий огляд

• Сьогодні закінчується близько 2,3 млрд доларів у опціонах на BTC та ETH, що ознаменовує перше значне розрахункове завершення деривативів у 2026 році та ключову точку інфлікту ліквідності.
• BTC торгується біля $89,7k у порівнянні з $92k max pain; ETH коливається в районі $2,950–$2,980 проти рівня max pain у $3,200, створюючи сильну “гравітацію” по страйках.
• Відкритий інтерес у опціонах тепер перевищує ф’ючерси, сигналізуючи про перехід до структурованого хеджування, яке може або зменшити, або посилити волатильність залежно від потоків після закінчення терміну.

Хвиля закінчення опціонів на Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH) на суму 2,3 мільярда доларів перевіряє, чи здатна нова, орієнтована на опціони, структура ринку криптовалют поглинути механічні хеджуючі потоки без повернення до казино‑подібної волатильності. Одночасно, спотові ціни основних монет рухаються трохи нижче ключових рівнів страйків, посилюючи ставки сьогоднішнього розрахунку.

Структурний зсув у деривативах

• Майже 2,3 мільярда доларів у Bitcoin та Ethereum опціонах закінчується сьогодні, з приблизно $1,94 млрд, пов’язаних із Bitcoin, та $347,7 млн — з Ethereum, що ознаменовує перше широкомасштабне розрахункове завершення деривативів у 2026 році.
• Відкритий інтерес у Bitcoin-опціонах зріс до приблизно $74,1 млрд, перевищуючи близько $65,2 млрд у ф’ючерсах на Bitcoin — “чіткий сигнал повороту ринку” від сирого напрямкового важеля до “більш складного, структурованого експозиції через опціони.”

Max pain і “механічний тиск”

• Bitcoin торгується біля $89,746, нижче рівня “max pain” біля $92,000, тоді як Ethereum коливається навколо $2,958 проти зони max pain у $3,200, створюючи те, що аналітики описують як “гравітаційний вплив” навколо цих страйків.
• З коефіцієнтом put‑to‑call для Bitcoin 0,81 на 21,657 контрактів (11,944 коллів проти 9,713 путів) та коефіцієнтом для Ethereum 0,84 на 117,513 контрактів, книга відображає “обережний оптимізм”, а не повну ейфорію, але вона настільки щільна, що “акт хеджування маркет-мейкерами може стати самопідсилюючою силою.”

Від перезавантаження волатильності до тесту зрілості

• Оскільки відкритий інтерес у опціонах тепер перевищує ф’ючерси, ринок “менше покладається на простий важіль і більше на складне управління ризиками,” що може зменшити параболічні шоки, пов’язані з циклами ліквідації у ф’ючерсах.
• Основний тест, за словами аналітиків, полягає в тому, чи зможе Bitcoin утримувати рівень вище $92,000, а Ethereum — біля $3,200 після розрахунку, що “підтвердить обережний оптимізм, закладений у поточних коефіцієнтах put‑to‑call” і підтвердить більш стабільний режим волатильності; невдача розкриє, наскільки крихкими насправді є ці “липкі” книги опціонів.

Бенчмарки за останні 24 години

• Bitcoin торгується біля $89,600–$89,700 за останні 24 години, знизившись приблизно на 0,5%, перебуваючи трохи нижче ключової зони $90,000–$92,000.
• Ethereum змінює руки біля $2,950–$2,980, зниження приблизно на 1–1,3% за день, рухаючись трохи нижче як психологічної позначки $3,000, так і рівня max pain у $3,200.
• Solana (SOL) залишається біля $128,5 за той самий період, помірно слабшаючи порівняно з попередніми сесіями і підсилюючи відчуття паузи на ринку під час перезавантаження позицій у деривативах.