Золото біля $5,000, оскільки центральні банки переоцінюють глобальні резерви

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Gold Near $5,000 as Central Banks Rebalance Global Reserves Оригінальне посилання:

Золото короткочасно підскочило до $4,999 за унцію вчора, майже досягнувши позначки $5,000, перед тим як трохи знизитися до приблизно $4,990 на момент написання.

Цей рух відбувається на тлі зростаючої уваги до довгострокових тенденцій резервів, а не короткострокових спекулятивних потоків, оскільки поведінка центральних банків все більше формує перспективи для дорогоцінного металу.

Основні висновки

• Золото досягло $4,999 вчора і тримається біля $4,990, зумовлене структурним, а не спекулятивним попитом
• Золото все ще становить лише близько 25% світових валютних резервів, значно нижче історичних максимумів у 60–70%
• Доля долара США у резерві зменшується, що підсилює довгострокову диверсифікацію у бік золота

Хоча ціни вже близькі до рекордних рівнів, роль золота у світовій фінансовій системі свідчить про те, що ралі може ще тільки починатися. Золото наразі становить приблизно 25% світових валютних резервів — рівень, який залишаються значно нижчим за історичні норми.

Центральні банки все ще далекі від історичних розподілів золота

Історично золото відігравало набагато більшу роль у резервних портфелях. У 1970-х і 1980-х роках центральні банки тримали приблизно 60–70% своїх резервів у золото. На відміну від цього, сучасна резервна система домінована фіатними валютами, зокрема доларом США.

Доля долара у світових резервах зросла з приблизно 20% у 1970-х до піку близько 60% на початку 2000-х. З того часу це домінування поступово зменшується. Останні дані показують, що частка долара продовжує знижуватися, тоді як частка золота повільно, але стабільно зростає, що свідчить про довгострокове переважання, а не тимчасовий зсув.

Можливе повернення до середнього рівня за 50 років

Аналітики все частіше розглядають поточне середовище як рідкісне, багатодесяткове повернення до середнього. Центральні банки диверсифікують резерви через побоювання щодо девальвації валюти, геополітичних ризиків і довгострокової стабільності систем, орієнтованих на долар. Зусилля з діджиталізації долара, стратегії диверсифікації та прагнення зменшити фінансовий і політичний вплив лише підсилюють привабливість золота як нейтрального резервного активу.

Якщо центральні банки навіть частково повернуться до історичних розподілів у золото, попит, обумовлений резервами, може залишатися потужним двигуном цін. З цієї точки зору, торгівля золотом біля $5,000 може не свідчити про перенасичення, а радше про початкову фазу довгострокового структурного руху.

Срібло розглядається як наступна можливість для “догоняючої” торгівлі

У міру консолідації золота біля рекордних максимумів увага поступово зміщується до срібла. У минулих бичачих циклах дорогоцінних металів срібло часто відставало спочатку, а потім різко прискорювалося, здобувши репутацію “золота на стероїдах”. З урахуванням лідерства золота і зміцнення резервної динаміки, що підтримує ширший металевий комплекс, деякі учасники ринку тепер бачать потенційний шлях для срібла кинути виклик $100 у довгостроковій перспективі.