Правила управління криптоактивами у Гонконгу викликають обурення галузі через реформу ліцензування

Фінансовий сектор Гонконгу стоїть на критичному перехресті, оскільки регулятори пропонують масштабні зміни у контролі за цифровими активами. Спроба переформатувати вимоги до ліцензування криптоактивів викликала значну опозицію з боку галузі, зокрема від Асоціації професіоналів з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу (HKSFPA), яка стверджує, що нова структура накладає непропорційні навантаження на менеджерів активів.

Дебати щодо De Minimis: Як може змінитися поріг крипто у Гонконгу

У центрі суперечки лежить пропозиція ліквідувати виняток “de minimis” — виняткову норму, яка наразі дозволяє установам, що мають ліцензію на управління активами типу 9, виділяти до 10% активів фонду на крипто без необхідності додаткового ліцензування. За новими правилами, навіть мінімальний доступ до цифрових активів, таких як Bitcoin, вимагатиме отримання окремої ліцензії на управління віртуальними активами. HKSFPA стверджує, що ця модель регулювання “усе або нічого” є надмірною, попереджаючи, що витрати на відповідність можуть стати неприйнятними для компаній, які прагнуть увійти у крипто-сферу. Традиційні менеджери активів, за словами асоціації, можуть просто вирішити залишитися осторонь, щоб не нести адміністративне навантаження.

Вимоги до зберігання: перешкода для Web3 та нових ринків?

Пропонована структура також вимагає, щоб віртуальні активні зберігачі були ліцензовані Комісією з цінних паперів і ф’ючерсів (SFC)—вимога, яку HKSFPA вважає непрактичною для ранніх проектів токенів і інвестицій, орієнтованих на Web3. Асоціація попереджає, що ця умова може фактично заборонити гонконгським установам брати участь у передових інвестиційних можливостях. Однак регулятор дав сигнал про гнучкість: пропозиція дозволяє самостійне зберігання активів і використання кваліфікованих міжнародних зберігачів при обслуговуванні професійних клієнтів—ця поступка частково враховує побоювання галузі.

Що чекає на регулювання крипто у Гонконгу?

Регуляторна дискусія швидко просувається вперед. Влада опублікувала підсумки попередніх відгуків і тепер проводить нові консультації, зокрема щодо стандартів ліцензування для торгівлі крипто, консультаційних послуг і управління активами. Чи змінить Гонконг свій підхід або посилить правила, ще невідомо, але конфлікт між регулятивною обережністю і практичністю галузі, ймовірно, визначить подальший розвиток криптоекосистеми в регіоні.