Обсяг торгівлі вибухає: Уолл-стріт формує ринок прогнозів

Більше не грають у цю гру дрібні гравці, любителі політики та дрібні ставки, які шукають швидкий заробіток. Ринок прогнозів наразі стає свідком появи нової сили — провідних компаній з торгівлі з Волл-стріт. Financial Times повідомляє, що гіганти, такі як DRW, Susquehanna і Tyr Capital, послідовно створюють спеціалізовані підрозділи для торгівлі на платформах, таких як Polymarket і Kalshi. Обсяг торгівлі стрімко зростає — з менш ніж 100 мільйонів доларів на початку 2024 року до понад 8 мільярдів доларів у грудні 2025 року, а в один день у січні 2026 року обсяг торгівлі досяг рекордних 701,7 мільйона доларів.

Від мільйонів до мільярдів: Вибух обсягів торгівлі

Цей перехід не є випадковим. Нещодавно DRW оголосила про найм трейдерів із стартовою зарплатою до 200 000 доларів на рік, що мають здатність «відслідковувати та торгувати на ринку 24/7» на платформах контрактів з ймовірностями. Susquehanna, гігант у сфері опціонної торгівлі, також шукає трейдерів, здатних «виявляти misprice», виявляти «нормативно-неправильну активність» та «знаходити можливості для неправильного ціноутворення» на цих ринках. Tyr Capital, хедж-фонд, що спеціалізується на криптовалютах, продовжує розширювати команду досвідчених фахівців у «запровадженні складних торгових стратегій».

Ці цифри не брехня. Коли обсяг торгівлі зріс більш ніж у 80 разів за 12 місяців, це створює достатній резерв активів для залучення найбільших гравців світової фінансової системи.

Стратегія арбітражу: Як організації отримують прибуток із прогнозів

Маленькі інвестори та організації не грають у цю гру на одних і тих самих платформах. Індивідуальні інвестори зазвичай покладаються на інформацію або інтуїцію, щоб зробити ставку або проти певної події — по суті, це спортивні ставки. Але професійні фонди зосереджені на так званому «купівлі-продажу арбітражу» — використанні цінових різниць між платформами або між ринками прогнозів і традиційними фінансовими ринками.

У жовтні 2025 року Boaz Weinstein, засновник Saba Capital Management, відкрито висловив цей підхід. Він зазначив, що Polymarket оцінює ймовірність економічної рецесії на рівні 50%, тоді як традиційний кредитний ринок оцінює цей ризик приблизно у 2%. З цієї різниці фонди можуть виконувати раніше неможливі парні операції. Зокрема, вони можуть:

• Купити контракт прогнозу «економіка не рецесує» на Polymarket (відносно дешево, оскільки ринок оцінює ймовірність рецесії у 50%)
• Одночасно коротити облігації або кредитні активи, які знизяться значно у разі рецесії (ще дорого, оскільки ринок оцінює ймовірність у 2%)

Результат: якщо рецесія станеться, вони зазнають невеликих збитків на Polymarket, але отримають значний прибуток від обвалу облігацій. Якщо економіка уникне рецесії, вони отримають прибуток із Polymarket і зазнають невеликих втрат на кредитних активів. Ринок прогнозів став потужним інструментом цінового відкриття для тих, хто знає, як ним користуватися.

Привілейований клас: Переваги, яких не мають дрібні інвестори

Але те, що робить баланс ще більш на користь великих гравців, — це системні привілеї. Susquehanna стала першим офіційним маркетмейкером Kalshi і уклала ексклюзивну угоду з Robinhood. Kalshi надає маркетмейкерам величезні переваги: нижчі торгові комісії, вищі ліміти торгівлі, недоступні для звичайних інвесторів, та оптимізовані торгові канали.

Присутність організованих маркетмейкерів швидко усуне можливості, які раніше використовували дрібні ставки. Раніше, якщо ви помічали, що одна й та сама подія оцінена у 60% ймовірності на Polymarket, але лише у 55% на Kalshi, ви могли зробити просту арбітражну операцію. Такі можливості рідко залишаються довго, оскільки алгоритми та професійні трейдери постійно сканують ці ринки.

Проблема ліквідності — раніше слабка сторона ринків прогнозів — також скоро буде вирішена. Коли ви хочете купити або продати великі обсяги контрактів, організовані маркетмейкери забезпечують вам постійного партнера, зменшуючи спред bid-ask і збільшуючи загальний обсяг торгів.

Історія повторюється: коли організації захоплюють нові ринки

Трейдери, найняті з зарплатами у сотні тисяч доларів — доктори наук з математики, фізики та комп’ютерних наук із провідних університетів — виведуть ринок прогнозів на новий рівень. Замість простих контрактів типу «Trump виграє вибори», ми побачимо:

• Логічно зв’язані контракти, де кілька подій пов’язані між собою
• Контракти з часовими ланцюгами, що прогнозують ймовірність події у певний період
• Умовні ймовірнісні продукти, наприклад «якщо A станеться, яка ймовірність B?»

З огляду на фінансову історію — від валютних ринків до ф’ючерсів і криптовалют — кожен новий ринок слідує однаковій траєкторії: починається з ентузіазму дрібних інвесторів, потім поступово захоплюється великими організаціями з технологіями, капіталом і привілеями. Ринок прогнозів повторює цю схему з шаленою швидкістю.

Фонди з хеджуванням здатні використати свої технологічні переваги, масштаб капіталу та привілеї правил для захоплення більшої частки обсягів торгівлі. Для дрібних інвесторів, хоча й залишаються можливості у довгострокових прогнозах або вузьких нішах, — насправді важко уникнути: коли складні машини Волл-стріт почнуть працювати на повну потужність, ера звичайних людей, які можуть легко заробляти на дисбалансі інформації, ймовірно, закінчиться.