Розуміння значення збереження вартості: чому активи, такі як Bitcoin і золото, зберігають багатство

Коли люди говорять про значення збереження вартості, вони описують один із найфундаментальніших концептів у фінансах та економіці. В основі він стосується будь-якого активу, який може зберігати або збільшувати свою купівельну спроможність з часом, а не втрачати її. Ця здатність зберігати багатство і відрізняє справді цінні інвестиції від тих, що повільно руйнуються через інфляцію та економічний тиск.

Концепція значення збереження вартості виходить за межі простого володіння активами—це про розуміння, які активи надійно захищають ваше багатство протягом десятиліть або навіть століть. Гроші виконують кілька функцій у суспільстві, і збереження вартості—одна з них; інші дві важливі функції— засіб обміну та міра рахунку. Але розуміння значення збереження вартості особливо важливе в сучасному світі, де інфляція руйнує традиційні валюти з року в рік.

Розкриття справжнього значення збереження вартості у сучасних фінансах

Збереження вартості—це в основі актив, валюта або товар, якому можна довіряти зберігати свою цінність протягом тривалого часу з мінімальним ризиком. Традиційно, інвестори, що уникають ризиків, шукають активи з довгим життєвим циклом, стабільним попитом і низькою волатильністю. Важливо розуміти, що не всі активи виконують цю функцію однаково добре.

Фіатні валюти— паперові гроші, випущені урядами без товарної підтримки—історично є поганими збереженнями вартості. Вони поступово знецінюються через інфляцію, проблема, яка погіршилася в останні роки. Навіть при помірних 2-3% річної інфляції долар втрачає купівельну спроможність з року в рік. У крайніх випадках, таких як Венесуела, Південний Судан і Зімбабве, гіперінфляція повністю знищила фіатні валюти, іноді роблячи їх фактично безцінними.

На відміну від них, активи як золото, срібло і Bitcoin демонструють сильні характеристики збереження вартості, оскільки їх запаси обмежені і вони не руйнуються фізично або функціонально. Цю різницю варто розглянути на реальних прикладах. Оунс золота зберігав вражаючу купівельну спроможність протягом тисячоліть. В Стародавньому Римі якісний тога коштувала приблизно один оунс золота. Сьогодні якісний чоловічий костюм коштує приблизно ту саму кількість золота. Така 2000-річна стабільність багато про що говорить про значення збереження вартості—це про купівельну спроможність, що перевищує будь-яку окрему економічну систему.

Ще один показовий приклад— ціни на нафту. У 1913 році один барель нафти коштував всього $0.97 у фіатній валюті. Сьогодні той самий барель коштує близько $80-90. Здається, інфляція знищила ціну на нафту. Але ось важливий висновок: один оунс золота купував приблизно 22 барелі нафти у 1913 році. Сьогодні оунс золота купує приблизно 24 барелі. Вартість золота залишилася практично стабільною (відмінне збереження вартості), тоді як фіатна валюта значно знецінилася (погане збереження вартості).

Три основні властивості, що визначають надійне збереження вартості

Розуміння значення збереження вартості вимагає аналізу властивостей, які роблять актив справді надійним для збереження багатства. Кожен сильний актив для збереження вартості має три критичні характеристики: дефіцитність, міцність і незмінність.

Дефіцитність означає, що актив має обмежений запас відносно попиту. Комп’ютерний науковець Нік Цабо ввів термін “незламна вартість” для опису цієї якості—по суті, ви не можете штучно створити більше активу без величезних зусиль і витрат. Коли гроші стають надмірними, їхня цінність руйнується. Дорогоцінні метали зберігають дефіцитність, оскільки їх добування вимагає значних ресурсів. Bitcoin забезпечує абсолютний дефіцит: всього 21 мільйон монет коли-небудь буде існувати, що робить штучне інфлювання математично неможливим.

Міцність стосується здатності активу зберігати свої фізичні та функціональні властивості протягом тривалого часу. Валюта має витримувати багаторазове використання без деградації. Цифрові активи, як Bitcoin, досягають міцності через надмножинні блокчейн-мережі, що зберігають історію транзакцій на тисячах комп’ютерів. Фізичні активи, як золото, ніколи не окислюються і не руйнуються, зберігаючи свої властивості тисячоліття.

Незмінність стає все більш важливою у цифрових фінансах. Це означає, що після запису транзакції її не можна змінити або скасувати. Це запобігає шахрайству, підробкам і маніпуляціям. У блокчейні Bitcoin кожна транзакція назавжди зафіксована і захищена криптографічно від підробки. Ця властивість незмінності є ключовою у нашому все більш цифровому світі, де довіра і безпека мають величезне значення.

Ці три властивості працюють разом, створюючи активи, гідні значення збереження—активи, які ви можете впевнено тримати, знаючи, що ваше багатство залишається захищеним.

Як різні активи порівнюються як засоби збереження вартості

Різні активи виконують роль збереження вартості з різною ефективністю. Дорогоцінні метали, такі як золото, платина і паладій, виконували цю функцію століттями. Вони мають обмежений запас, не потребують обслуговування і зберігають стабільний промисловий попит. Однак Bitcoin виявився кращим за золото з точки зору дефіцитності та темпів зростання. З моменту створення Bitcoin він стабільно дорожчає відносно золота і зберігає сильніші властивості дефіцитності.

Практичні недоліки фізичних металів показують, чому значення збереження вартості важливе для доступності. Зберігати великі кількості золота дорого і складно. Ця незручність спонукала деяких інвесторів звернутися до “цифрового золота”—фінансових продуктів, підтриманих золотом, але вони вводять ризик контрагента, коли посередники можуть не виконати зобов’язання або неправильно керувати активами.

Нерухомість залишається одним із найпоширеніших активів для збереження вартості через її матеріальність і корисність. Ціни на нерухомість зазвичай зростають з 1970-х років, надаючи інвесторам відчуття безпеки. До того часу нерухомість слідкувала за інфляцією з мінімальними реальними доходами. Однак нерухомість має погану ліквідність і вразливість до цензури. Ви не можете швидко перетворити нерухомість у готівку, а уряди можуть конфіскувати або обмежити ваші активи.

Інвестиції у фондовий ринок історично зростали протягом тривалого часу на основних біржах, таких як NYSE, LSE і JPX. Акції можуть слугувати засобами збереження вартості, хоча вони мають більшу волатильність, ніж дорогоцінні метали, що робить їх менш надійними для збереження багатства порівняно з активами з обмеженим запасом.

Індексні фонди та ETF забезпечують диверсифіковану експозицію до ринків акцій із нижчими комісіями, ніж традиційні взаємні фонди. Вони також зростають протягом тривалих періодів, хоча й піддаються ринковим циклам і економічним силам, подібним до окремих акцій.

Креативні інвестори іноді обирають спеціалізовані активи для збереження вартості, що відповідають їхнім особистим інтересам—фіні вина, класичні автомобілі, годинники або мистецтво. Вони можуть зростати у ціні з часом, але вимагають експертизи для оцінки і часто мають значні проблеми з ліквідністю.

Чому Bitcoin є передовим активом для збереження вартості

Спочатку Bitcoin з’явився як спекулятивний, волатильний актив. Однак за понад 15 років історії він все більше демонструє всі характеристики, що визначають значення збереження вартості. Bitcoin є справжнім новаторством—цифровими, надійними грошима, що працюють без урядових або інституційних посередників.

Bitcoin досягає статусу збереження вартості через унікальне поєднання властивостей. Його обмежений запас у 21 мільйон монет створює абсолютний дефіцит, який неможливо відтворити за допомогою фіатних валют або традиційних товарів. Його цифрова, даних-орієнтована природа забезпечує ідеальну міцність—Bitcoin не може іржавіти, руйнуватися або бути знищеним без одночасного знищення резервних копій у глобальних мережах. Його незмінність на основі блокчейну гарантує довічну фіксацію транзакцій і запобігає шахрайству у масштабах, недосяжних для традиційних фінансових систем.

Все більше великих інвесторів і інституцій визнають властивості Bitcoin як збереження вартості, що сприяє його поширенню поза межами ранніх спекулянтів і перетворює його на серйозний інструмент збереження багатства.

Чому більшість альтернативних активів не підходять як засоби збереження вартості

Розуміння значення збереження вартості також вимагає усвідомлення того, що не працює. Товари, що швидко псуються—їжа, квитки на транспорт, обмежені за часом послуги—застарівають і стають безцінними. Вони не можуть зберігати цінність, оскільки їхня корисність зникає у визначені дати.

Більшість альтернативних криптовалют не виконують роль збереження вартості. Аналіз Swan Bitcoin 8 000 криптовалют з 2016 року показав жорстку реальність: 2 635 з них поступилися Bitcoin з часом, а 5 175 вже зникли. Більшість альткоїнів орієнтовані на додавання функцій і можливостей, а не на забезпечення безпеки, дефіцитності та опору цензурі. Це робить їх поганими інструментами збереження багатства. На відміну від простого і безпечного дизайну Bitcoin, альткоїни прагнуть інновацій, що робить їх більш схожими на спекулятивні акції, ніж на надійні гроші.

Спекулятивні малі капіталізації—активи з ринковою вартістю менше $5 за акцію—також є поганими засобами збереження вартості. Вони мають надзвичайну волатильність і мізерний ринковий капітал, що може призвести до раптового зникнення або стрімкого зростання без попередження. Їхня непередбачуваність виключає їх із списку інструментів збереження багатства.

Уряди колись вважали облігації надійним збереженням вартості, оскільки їх підтримували урядові гарантії. Однак роки негативних відсоткових ставок у Японії, Німеччині та Європі зробили облігації малопривабливими. Хоча облігації, захищені інфляцією, як I-бонди і TIPS, теоретично зберігають купівельну спроможність, вони залишаються залежними від урядових рішень і офіційних розрахунків інфляції, які уряди можуть впливати або неправильно звітувати.

Практичне значення значення збереження вартості сьогодні

Значення збереження вартості має практичне значення, оскільки сучасна грошова система постійно руйнує багатство через інфляцію. Фіатні валюти вважаються “м’якими грошима”—залежними від цільових показників стабільності цін уряду, а не від ринкових сил. Уряди цілеспрямовано зменшують цінність валюти, підвищуючи ціни. Ця систематична руйнація цінності стимулює людей шукати альтернативні засоби збереження вартості замість утримання знецінюваних валют.

Bitcoin і дорогоцінні метали пропонують альтернативи саме тому, що їхні запаси не можна довільно розширювати. Жоден уряд не може наказати створити більше Bitcoin. Жоден політик не може інфлювати запас золота для фінансування витрат. Ця властивість—реальний дефіцит—вирішує основну проблему фіатних валют.

Висновок щодо значення збереження вартості

Значення збереження вартості в кінцевому підсумку стосується активів, здатних зберігати або збільшувати купівельну спроможність, дотримуючись принципів дефіцитності, міцності та незмінності. Визначити, чи відповідає актив цим критеріям, можна за фундаментальними законами попиту і пропозиції та внутрішніми властивостями надійних грошей.

Золото, дорогоцінні метали, нерухомість і Bitcoin усі функціонують як засоби збереження вартості, зберігаючи багатство з часом. Більшість інших активів—криптовалюти, спекулятивні акції, швидкопсувні товари, знецінювані фіатні валюти—не проходять цей тест. Водночас, відносно коротка історія Bitcoin вже довела, що він відповідає всім властивостям, необхідним для надійних засобів збереження вартості, і потенційно може стати головним інструментом збереження багатства у цифрову епоху.