Розуміння життєвого циклу Біткоїна: від зміїного патерну 2025 року до потенційного прориву 2026 року

Ринок криптовалют зазнав того, що найкраще можна описати як боковий, мірний шлях протягом 2025 року — року, що втілював характерний патерн змії, а не вибуховий бичачий пробіг, на який багато очікували. Зі вступом у 2026 рік постає важливе питання: чи нарешті ринок зайняв позицію для зсуву імпульсу, який очікували, але відклали? Цей аналіз досліджує, як зміїні рухи 2025 року фактично заклали основу для потенційно значного прориву в найближчі місяці.

Подорож змії у 2025 році: рухи ринку та пропущені очікування

Рік розпочався з такого роду ентузіазму, що зазвичай сигналізує про великі перехідні моменти. Зменшення напіввипуску вже зникло з пам’яті, політичне вирівнювання здавалося ідеальним, а обсяги пошуку запитів, пов’язаних із Bitcoin, зросли. Але, як і з роком Змії за китайським зодіаком (29 січня — 16 лютого 2026), 2025 приніс щось більш складне і розчаровуюче, ніж простий підйом, на який сподівалися інвестори.

Ключові ранні події справді стали каталізаторами. 1 січня набрали чинності правила обліку справедливої вартості FASB, що дозволило корпораціям звітувати про прибутки від Bitcoin у балансах, а не лише про збитки. Ера “Президент Bitcoin” почалася з ключовими призначеннями: Пол Аткінс і Майк Селиг зайняли керівні посади в SEC і CFTC відповідно, що сигналізувало про фундаментальну зміну політики. Інфраструктура зміцнювалася — значно розширювався торгівля опціонами на Bitcoin ETF, а MicroStrategy розпочала безпрецедентну закупівлю на 25 мільярдів доларів.

Проте імпульс зник. До жовтня Bitcoin торкнувся $126,080 (свого тодішнього рекордного максимуму 6 жовтня), готуючись до вибуху в останньому кварталі. Замість цього, ланцюг невдач викликав різке повернення назад. Технічний інцидент на великій біржі 10 жовтня — що співпав із проривом Gold — спричинив примусове ліквідування та панічний продаж. Дебати “Ковзани проти Ядра” додали технічної невизначеності. За кілька тижнів ціна обвалилася до $80,000 — різке коригування на $46,000, що зруйнувало імпульс.

Патерн, що сформувався, втілював сутність змії: моменти просування змінювалися раптовими відкатами назад. Наприкінці 2025 року Bitcoin коливався між $84,000 і $95,000, оскільки трейдери опціонів зберігали значний вплив, незважаючи на теоретичне полегшення обмежень. Нарративи FUD циклічно повторювалися — загрози виключення MSCI для MicroStrategy, поновлення заголовків про “атаки квантових комп’ютерів” і загальна хвороба ринку. Ландшафт здавався застряглим між надією і відчаєм, саме таку циклічність передбачав цикл року Змії.

Вихід із циклу: чому консолідація 2025 року готує 2026

Здавалось би, розчарування 2025 року приховує приховану перевагу: розподіл пропозиції, що сигналізує про капітуляцію і перезавантаження. Близько 67% Реалізованої капіталізації перебувало вище за $95,000 на початку листопада. За наступні тижні цей показник різко зменшився до 47% — що свідчить про масштабний перерозподіл пропозиції. Слабкі власники, які купували біля вершин циклу, вийшли, тоді як сильніші руки накопичувалися на нижчих рівнях. За останні 30 днів приблизно 80% транзакційних монет походили з вищих цінових рівнів. Це класична капітуляція.

Більшість технічних індикаторів наразі перебувають біля нижньої межі діапазону. Сигнал Pi Cycle Top ще не активувався. 200-тижнева ковзна середня залишається нижче за попередні вершини циклу. Оцінка MVRV становить лише 1.3, а Puell multiple — 0.99 — обидва вказують на ранні умови циклу, а не на емоційний пік. Зменшення, яке відбулося, хоча й болісне, не досягло рівня завершення циклу. 27 січня 2026 року Bitcoin торгується за $88,630, відновившись помірно, але залишаючись значно нижче недавніх максимумів, проте ці технічні формації свідчать про закладення основи, а не про виснаження капітуляції.

Значущість чотирирічного циклу трансформувалася. Замість того, щоб бути зумовленим напіввипуском, він тепер функціонує як чисто ліквідний цикл, який можна апроксимувати через ISM Manufacturing PMI — показник, що відстежує настрій менеджерів з закупівель у виробничому секторі. Bitcoin, як найвищо-бета ризиковий актив у світі, реагує з посиленою силою на зміни ліквідності. Коли виробничий настрій знижувався (PMI нижче 50), Bitcoin входив у ведмежі фази. Поточний PMI 47.9 сигналізує про тривалу кон’юнктуру, але прогнози ISM вказують, що у Q2 2026 PMI перетне 50, саме тоді, коли політика адміністрації Трампа, ймовірно, прискорить фіскальний стимул.

Пробудження циклу ліквідності: ISM PMI і чотирирічний патерн

Порівняння з прогнозною схемою Самюеля Беннера XIX століття є корисним. За Беннером, роки класифікуються як “A” (паніка), “B” (бум/високі ціни) або “C” (депресії). Вражаюче, що 2026 рік цілком потрапляє у категорію “B” — період “Хороших часів, високих цін і часу продавати акції та всі види активів”. Це ставить 2026 рік поруч із попередніми бичачими роками: 1989, 1999, 2007 і 2016. Структурна налаштування здається сприятливою для ризикових активів, натякаючи, що життєвий цикл змії закінчується саме тоді, коли з’являється новий потенціал зростання.

Місячний ф’ючерсний контракт CME, що закінчується 27 лютого 2026 року, створює технічний триггер. Одночасно, рік Змії за китайським зодіаком закінчується 16 лютого 2026 року, після чого настає рік Коня — тварини, відомої своєю швидкістю і витривалістю, що часто перевищує бичачі ринки. Конвергенція кількох циклів вказує на значущі інфлексійні точки наприкінці лютого 2026 року.

Важливо, що ліквідація слабких рук у 2025 році відображає перерозподіл пропозиції, що історично передує вибуховим ралі. Нарратив починає змінюватися: завершено збір податкових збитків, нові квартальні бюджети спрямовані на менеджерів фондів і корпоративні казначейства, а регуляторний тиск суттєво послаблений порівняно з попередніми циклами. Постійне накопичення Майкла Сейлора триває безперервно, що свідчить про впевненість у цілісності циклічної структури, незважаючи на заголовки з скептицизмом.

Доларова стіна і друк грошей: підживлення наступної фази

Макроекономічні умови вказують на прискорення ін’єкцій ліквідності. Казначейство США має близько $9 трлн боргу, що погашається у 2026 році — майже третина всього обігового боргу. Ще додатково $5-$10 трлн погашається глобально за той самий період. Важливо, що це приблизно вдвічі більше, ніж у кризовий період COVID-19 у 2020-2021 роках.

Адміністрація дала чіткий сигнал: заплановане збільшення військового бюджету на $1.5 трлн у поєднанні з існуючими дефіцитами означає, що Казначейство або друкуватиме гроші, або радикально реструктуризує випуски. Початкові геополітичні кроки — включно з доступом до нафтових резервів — свідчать про багаторівневі підходи до зменшення ліквідного розриву. Однак найпростіший шлях — це підтримка Федеральної резервної системи. Очікуване відставання Джерома Пауелла у травні 2026 року зніме політичні перешкоди для агресивної монетарної політики.

Історичний досвід є наочним. Під час розширення COVID на $5 трлн (2020-2021), Bitcoin виріс приблизно у 20 разів від своїх мінімумів у $3,000-$4,000 до $69,000. З урахуванням потенційного входу у ринок подвоєної ліквідності в цьому циклі і з урахуванням зменшення доходності з часом, математична обґрунтованість значного зростання стає переконливою.

Поточні умови пропозиції підсилюють цю тезу. Продаж довгострокових власників, що домінував у 2025 році, нарешті вичерпаний. Індикатори імпульсу продавців показують ознаки втоми. Одночасно, сектор виробництва за даними ISM має вийти на позитивний рівень у Q2 2026, коли урядовий стимул посилиться. Конвергенція доступності ліквідності, регуляторної ясності, технічної капітуляції та історичних циклів свідчить, що 2026 рік проявить себе принципово інакше, ніж 2025 з його зміїним патерном.

Цільові ціни та таймлайн: коли настане прорив?

Обережний аналіз пропонує застосувати множник 10-12 до ефективних мінімумів циклу Bitcoin ($16,000), що дає цільову ціну $160,000-$200,000 до кінця циклу. Однак складні моделі прогнозують значно вищі результати. Квантильна модель PlanC вказує на потенційні вершини понад $300,000, тоді як модель Power Law Giovanni Santostasi — на потенціал раннього циклу у $210,000, з сценаріями-кандидатами, що наближаються до $600,000.

Таймлайн піку ціни базується на історичних прецедентах: 12-18 місяців після початку манії ліквідності. Якщо PMI за даними ISM стане позитивним у Q1-Q2 2026, фаза манії має розгорнутися протягом 2026 року, з потенційним завершенням у першій половині 2027. Це співпаде з моментом, коли наступник Джерома Пауелла може дозволити собі прискорити монетарну політику, створюючи потужний коктейль фундаментальних і технічних умов.

Важливо, що траєкторія Bitcoin не буде прямим зростанням. Неминучі корекції, регуляторний шум і цикли спекулятивної капітуляції будуть періодами періодичною частиною руху. Зміїний патерн 2025 року — з його фальшивими стартами і раптовими поверненнями — ймовірно, налаштував ринки на очікування волатильності. З цієї перспективи, зміїний життєвий цикл 2025 року виконував важливу психологічну функцію: фільтрував слабкий капітал і перезавантажував очікування на більш сталий рівень, що відповідає реальності.

Планка для 2026 року кардинально відрізняється. Замість бокового згортання змії, нові умови вказують на іншу рептилію: швидкість і імпульс року Коня. Пропозиція була очищена, настрій нормалізувався, ліквідність готова прискоритися, а технічні структури підтверджують умови раннього циклу. Модель чотирирічного циклу могла змінитися, але базовий ліквідний цикл залишається цілісним — і роль Bitcoin як найкращого барометра ліквідності залишається незмінною. Для тих, хто зрозумів життєвий цикл змії у 2025 і залишався терплячим, 2026 пропонує можливість піднятися сходинками, яку минулий рік відкладав.