Bitwise ставить під сумнів чотирирічний цикл Bitcoin, прагне нових максимумів у 2026 році

Менеджер активів Bitwise нещодавно опублікував всебічний звіт, який кидає виклик одній із найстійкіших припущень у криптоіндустрії: що біткоїн має слідувати передбачуваному чотирирічному циклу буму та спаду. Замість цього дослідження компанії свідчить, що біткоїн готовий порушити цей цикл і досягти нових історичних максимумів у 2026 році, одночасно ставши менш волатильним і дедалі більше віддаленим від традиційних фондових ринків. Зі станом BTC на рівні $88.36K, здається, що підготовлено сцену для значних змін у поведінці найбільшої криптовалюти.

Головний інвестиційний директор Bitwise Мэтт Хуген окреслив три ключові прогнози, які мають найбільше значення для криптоінвесторів: структурне ослаблення чотирирічного циклу, постійне зменшення волатильності та зниження кореляції між біткоїном і традиційними індексами акцій. Ці три динаміки можуть кардинально змінити інвестиційний профіль біткоїна протягом наступних дванадцяти місяців.

Чому традиційні патерни халвінгів втрачають свою силу

Історично біткоїн рухався у ритмі чотирирічного циклу, кожен з яких був пов’язаний з подією халвінгу, що зменшує нагороди за майнінг удвічі. Типовий сценарій передбачав три роки стрімкого зростання з подальшими різкими корекціями. За такою логікою, 2026 рік мав би бути слабким для біткоїна. Але Bitwise не погоджується з цим механічним поясненням.

«Сили, що раніше керували чотирирічними циклами — халвінг BTC, цикли відсоткових ставок і криптовалютні бум і крахи, викликані кредитним плечем, — значно слабкіші, ніж у попередніх циклах», — пояснив Хуген у звіті. Кілька структурних факторів підтверджують цю тезу. Вплив послідовних халвінгів зменшився, оскільки ринкова капіталізація біткоїна зросла експоненційно. Очікування щодо відсоткових ставок змінилися, і учасники ринку закладають у ціни зниження ставок у 2026 році. Можливо, найважливіше, що системний кредитний леверидж на ринках криптовалют був значно зменшений після масштабних ліквідацій, що прокотилися ринками у жовтні 2025 року.

Крім цих технічних факторів, очікується, що покращення регуляторної ясності знизить ризик катастрофічних обвалів ринку, які раніше визначали ведмежі ринки. Ще важливіше, що Bitwise прогнозує прискорення потоків інституційного капіталу протягом 2026 року. Після затвердження спотових ETF на біткоїн у 2024 році, компанія очікує ширшої участі великих платформ багатства, таких як Morgan Stanley, Wells Fargo і Merrill Lynch. Ці традиційні фінансові гіганти дедалі більше позиціонують себе як ворота для криптоприйняття, а Уолл-стріт і фінтех-компанії активізують пропозиції на тлі більш сприятливого регуляторного середовища після виборів у США 2024 року.

Комбінація ослаблення циклічного тиску та розширення участі інституцій може стати каталізатором, що нарешті звільнить біткоїн від його чотирирічних кайданів, вважає Bitwise.

Биткоїн і боротьба з волатильністю: чистіше за технологічні акції

Одна з постійних критик, що висувається проти біткоїна, — це його надмірна волатильність для масових інвесторів, які шукають стабільне збереження багатства. Bitwise прямо кидає виклик цій ідеї. За даними аналізу компанії, у 2025 році біткоїн був менш волатильним, ніж акції Nvidia — порівняння, яке підкреслює тривалу зрілість цифрового активу як інвестиційного інструменту рівня інституцій.

Це не однорічна аномалія. Дані, наведені у звіті Bitwise, показують, що волатильність біткоїна поступово зменшувалася за останнє десятиліття, оскільки його інвесторська база ставала більш диверсифікованою, а традиційні інвестиційні інструменти, такі як ETF, значно розширили доступ до активу. Траєкторія нагадує трансформацію золота після запуску ETF на золото на початку 2000-х, що допомогло перетворити цей дорогоцінний метал із спекулятивної сировини у масовий портфельний актив.

Bitwise очікує, що ця тенденція зменшення волатильності прискориться у 2026 році. З розширенням ринкової капіталізації біткоїна та поглибленням інституційної власності, раптові коливання цін і надалі мають зменшуватися. Це зробить біткоїн дедалі більш привабливим для інвесторів, що орієнтуються на ризик, які раніше вважали його занадто хаотичним для серйозного портфельного аналізу.

Вихід із ланцюга руху фондового ринку

Можливо, найперспективнішим прогнозом Bitwise є зростаюча незалежність біткоїна від руху фондових ринків. Критики часто стверджують, що біткоїн торгує у тісній залежності з основними фондовими індексами, особливо під час ринкових криз. Але дані розповідають більш нюансовану історію. Поворотні 90-денні кореляції між біткоїном і S&P 500 рідко перевищували 0.50 — що свідчить про суттєву відмінність навіть у останні роки.

У майбутньому Bitwise очікує, що ця віддаль посилиться, оскільки крипто-специфічні каталізатори — такі як регуляторний прогрес, інституційне прийняття та ончейн-розвитки — дедалі більше будуть стимулювати біткоїн незалежно. Тим часом, традиційні фондові ринки стикаються з тиском на оцінки та уповільненням економічного зростання, що створює додаткову відстань між цими двома класами активів.

Зниження кореляції з акціями робить біткоїн більш ефективним диверсифікатором портфеля, особливо цінним у часи, коли традиційні стратегії диверсифікації зазнають труднощів.

Триєдність: прибутки, стабільність і незалежність

Разом узяті, Bitwise вважає, що 2026 рік може стати сприятливим для інвесторів у біткоїн. Компанія прогнозує тріаду динамік: високі прибутки, зумовлені інституційним прийняттям; зниження волатильності завдяки зрілості ринку; і зменшення кореляції з традиційними активами, що забезпечує справжні переваги диверсифікації.

«Це і є тріада для інвесторів», — написав Хуген, додавши, що ці динаміки можуть спричинити притік нових інституційних капіталів у десятки мільярдів доларів. З історичним максимумом біткоїна на рівні $126.08K і поточною ціною $88.36K потенційний upside залишається значним. Чи здійсняться прогнози Bitwise, залежатиме в основному від того, чи продовжить регуляторний імпульс і інституційне прийняття прискорюватися так, як очікує компанія — але фундаментальна перспектива структурної зміни у поведінці ринку біткоїна виглядає дедалі переконливішою.