Майнинговий трейдинг криптовалют проти торгівлі криптовалютними ф'ючерсами: основні відмінності, що пояснюються

Якщо ви прагнете збільшити свої прибутки на ринку криптовалют, торгівля крипто-маржом та крипто-ф’ючерсами — це дві стратегії, які обіцяють саме це. Але ось підступ: вони не є одним і тим самим, і розуміння різниці між ними є критичним перед тим, як ризикувати своїм капіталом. Обидва інструменти пропонують з використанням кредитного плеча експозицію до криптоактивів, але вони функціонують принципово по-різному з різними профілями ризику.

Розуміння основних механізмів

Перш ніж порівнювати їх безпосередньо, давайте з’ясуємо, що саме робить кожен підхід.

Торгівля крипто-маржом працює на спотовому ринку — торговій платформі, де ви торгуєте реальними активами з миттєвою доставкою. Коли ви торгуєте з маржею, ви позичаєте гроші у брокера або біржі і використовуєте свої власні кошти як заставу (заставний депозит, по суті). Потім ви сплачуєте відсотки за цю позичку. Мета — збільшити свою купівельну спроможність, щоб купити більше крипто з меншими власними коштами.

Торгівля крипто-ф’ючерсами, навпаки, відбувається на ринку деривативів. Ви фактично не купуєте або не тримаєте Bitcoin або Ethereum; натомість, ви укладаєте контракт з іншою стороною на обмін криптовалютою за заздалегідь визначеною ціною у визначений майбутній час. Це можна уявити як ставку на напрямок ціни без володіння базовим активом.

Ця фундаментальна різниця формує все інше у тому, як працюють ці торгові методи.

Профілі ризику: який метод ризикованіший?

Обидва мають серйозний потенціал збитків, але ризики проявляються по-різному.

Ризики торгівлі з маржею виникають через компонент кредитного плеча у поєднанні з відсотковими витратами. Криптовалюти відомі своєю високою волатильністю, і коли ви позичаєте для торгівлі, ви посилюєте цю волатильність. Зниження ціни активу на 20% може спричинити марж-колл — ситуацію, коли брокер змушує вас додати більше застави або автоматично ліквідує ваші позиції без попередження. Крім цінового ризику, відсотки нараховуються постійно. Якщо ви торгуєте з маржею місяцями, накопичені відсотки можуть суттєво зменшити вашу прибутковість.

Ризики торгівлі ф’ючерсами виникають переважно через екстремальні коефіцієнти кредитного плеча, які дозволяють біржі. Ф’ючерсні біржі дозволяють трейдерам контролювати значно більші позиції, ніж у спотовій торгівлі, що означає потенційні збитки, рівні або навіть більші за прибутки. Коли настає дата закінчення контракту, ринкова ціна може різко рухнути проти вашої позиції. Однак один зменшувальний фактор — вбудований механізм хеджування у ф’ючерсах, що дозволяє легше компенсувати збитки, ніж у торгівлі з маржею.

Реальність проста: початківцям слід утриматися від обох, поки вони не здобудуть справжніх навичок торгівлі та розуміння ринку.

Кредитне плече, застава та терміни: три ключові відмінності

Ці три аспекти найбільш чітко розмежовують два підходи.

Коефіцієнти кредитного плеча різняться кардинально. У крипто-маржовій торгівлі брокери зазвичай дозволяють кредитне плече від 2x до 20x, хоча деякі платформи підштовхують його значно вище — до 125x у певних юрисдикціях. У ф’ючерсах кредитне плече ще більш екстремальне. CME Group, найбільша та найвідоміша біржа деривативів у світі, дозволяє стандартне кредитне плече близько 15:1, але крипто-специфічні ф’ючерсні біржі часто дозволяють коефіцієнти понад 100x. Чим вище кредитне плече, тим більше капіталу ви можете контролювати за мінімальних початкових вкладень — і тим швидше можете втратити все.

Вимоги до застави працюють інакше. Трейдери з маржею вносять готівку або криптовалюту як заставу для своїх позик. Якщо ви хочете позичити $5000 для торгівлі, можливо, потрібно буде закласти $2500 своїх активів. У ф’ючерсах ж просто вносять добросовісну маржу — менший відсоток від загальної вартості контракту. Це створює враження, що входити у ф’ючерси дешевше, але це оманливо.

Тривалість — ще одна важлива різниця. Позиції з маржею залишаються відкритими необмежено довго, доки ви можете покрити відсотки та заставу — вони безстрокові. Ф’ючерсні контракти мають дату закінчення. Квартальні ф’ючерси закінчуються наприкінці кварталу; безстрокові ф’ючерси ніколи не закінчуються, вони працюють як ковзні угоди. Ця структурна різниця означає, що трейдери з маржею думають у термінах «як довго я хочу тримати цю позицію?», тоді як трейдери ф’ючерсів діють у межах фіксованих часових рамок.

Як працює торгівля крипто-маржею на практиці

Коли ви відкриваєте рахунок з маржею, процес виглядає так: ви вносите, скажімо, $5000 як початкову заставу. Ваш брокер дозволяє вам позичити додаткову суму — часто рівну або більшу за ваш внесок. У підсумку ви можете контролювати $10 000 або більше купівельної спроможності.

Ви використовуєте цей капітал для купівлі криптовалют. Куплені активи автоматично стають заставою для вашого позики. Ви починаєте платити відсотки за позичену частину одразу, вони розраховуються щодня і часто нараховуються з капіталізацією. Якщо ви тримаєте позицію місяцями, ці відсотки зростають.

Припустимо, ви відкрили позицію на $10 000 з 10x кредитним плечем, тобто ви вклали лише $1 000 власних коштів. Якщо криптовалюта зросте на 10%, ваші $1 000 перетворюються на $2 000 — прибуток 100%. Але якщо вона знизиться на 10%, ваші $1 000 зникнуть, і вам доведеться додати заставу, щоб підтримувати позицію. Це і є дія кредитного плеча.

Сам коефіцієнт кредитного плеча залежить від платформи. На фондовому ринку зазвичай дозволено 2:1. У крипто-маржовій торгівлі діапазон найширший — від 2:1 на консервативних платформах до 125:1 на агресивних. Трейдери коротко кажуть: «2x», «5x» або «125x», що означає, скільки разів їхній капітал помножений.

Типи позицій також важливі. Довга позиція означає, що ви купили актив, прогнозуючи зростання ціни. Коротка позиція — ви позичаєте і продаєте, ставлячи на падіння ціни, щоб купити дешевше і отримати різницю.

Якщо вартість застави падає нижче порогу, встановленого брокером, ви отримуєте марж-колл: ліквідація позицій для підняття готівки, додавання застави або автоматична продаж ваших активів для покриття боргу.

Як працюють ф’ючерсні контракти

Ф’ючерси базуються на механіці контрактів. Ось як це працює: дві сторони погоджуються, що у визначений майбутній час вони обміняються криптовалютою за заздалегідь узгодженою ціною. Одна сторона може бути тримачем, який хоче зафіксувати поточні ціни і захиститися від ризику зниження. Інша — спекулянтом, що ставить на підвищення цін.

Коли контракт закінчується, відбувається розрахунок. Це може бути у криптовалюті, грошовій формі або через банківський переказ — залежно від біржі та типу контракту. Важливо, що розрахунок відбувається незалежно від того, чи рухалася ціна у вашу користь чи ні. Ви зобов’язані дотримуватися умов контракту.

Крипто-ф’ючерси бувають двох типів: квартальні, що закінчуються у визначені строки, і безстрокові (перпетуальні), що ніколи не закінчуються (функціонують як ковзні угоди). Безстрокові ф’ючерси особливо популярні, оскільки вони уникають ризику дати закінчення.

Кожен ф’ючерсний контракт має визначати:

• Дату закінчення (коли відбувається розрахунок)
• Вартість контракту (скільки криптовалюти у ньому представлено)
• Доступне кредитне плече (скільки можна позичити)
• Метод розрахунку (крипто, готівка або банківський переказ)

Перевага ф’ючерсів перед спотовими покупками — у зручності: ви отримуєте ціновий вплив без управління приватними ключами, паролями, гаманцями або процесами внесення депозитів. Вам також не потрібно фактично зберігати базовий актив.

За даними галузі, такі великі біржі, як CME Group, значно розширили свої пропозиції крипто-ф’ючерсів у останні роки, що відображає зростаючий інституційний і роздрібний інтерес. Індустрія ф’ючерсів відстежує ці тенденції глобально, і тренд явно зростає.

Одна з переваг ф’ючерсів перед маржею — механізм хеджування. Якщо у вас вже є Bitcoin і ви хочете захиститися від падіння ціни, ви можете коротко продавати ф’ючерсні контракти, щоб компенсувати потенційні збитки. Якщо актив падає, ваша ф’ючерсна позиція отримує прибуток, нейтралізуючи збитки. Ця функція балансування ризиків закладена у ф’ючерси за задумом.

Вибір між торгівлею крипто-маржею та крипто-ф’ючерсами

Отже, що обрати? Це залежить від вашого таймлайна і толерантності до ризику.

Торгівля крипто-маржею підходить для короткострокових трейдерів. Ви не платите за тривалість контракту; платите відсотки. За короткий період (дні або тижні) відсотки мінімальні. За місяці вони капіталізуються і стають реальним витратами. Досвідчені трейдери з переконанням у швидких рухах цін віддають перевагу маржовій торгівлі. Мінус — примусова ліквідація через марж-колл може застати зненацька.

Торгівля крипто-ф’ючерсами краще підходить для позицій середньострокових і довгострокових. Ви точно знаєте, коли закінчується контракт, що створює психологічну ясність. Плюс — механізм хеджування при управлінні існуючими активами. Мінус — екстремальне кредитне плече може спричинити великі збитки при неправильних прогнозах.

Обидва підходи вимагають серйозних навичок торгівлі. Обидва пропонують збільшені прибутки і катастрофічні збитки. Обидва не підходять для початківців, незалежно від того, наскільки привабливими здаються обіцяні доходи. Необхідність управляти кредитним плечем, слідкувати за заставою і виходити до ліквідації — це навички, які набуваються з досвідом, а не інстинкт.

Перш ніж обрати будь-який із підходів, переконайтеся, що розумієте не лише механізми, а й свою толерантність до ризику і ринковий погляд. Це і є справжня різниця між прибутком і руйнуванням.