Коли Вулиця Уолл-Стріт прокидається: як ринкова капіталізація стабільних монет і зростання RWA змінюють традиційні фінанси

Фінансовий ландшафт щойно став свідком переломного моменту. Цей тиждень приніс каскад сигналів, що традиційні фінанси більше не спостерігають із бічної лінії — вони активно входять у ринг. Оголошення Нью-Йоркської фондової біржі про платформу токенізованих цінних паперів, очікуваний раунд ліцензування стабільних монет у Гонконгу та мільярди, що надходять у інфраструктуру RWA, розповідають історію набагато більшого масштабу, ніж здається з заголовків. Те, що розгортається, — це ніщо інше, як інституційне захоплення фінансів на базі блокчейну.

Цифри розповідають історію: ринкова капіталізація стабільних монет і зростання RWA розходяться

Дані з 17-23 січня 2026 року показують ринок у перехідному періоді. Реальні активи у мережі досягли $22.59 мільярдів — стабільне зростання на 7.58% щомісяця — тоді як кількість власників перевищила 640 000 учасників, зростаючи на 8.36% місяць до місяця. Ось що важливо: зростання користувачів випереджає зростання активів, доводячи, що ринок залишається у режимі “розширення”, а не консолідації.

Але ринкова капіталізація стабільних монет розповідає іншу історію. Вона трохи знизилася до $296.19 мільярдів, що на 0.66% менше за минулий місяць. Зовні це виглядає як слабкість. Потім ви бачите справжню бомбу: місячний обсяг транзакцій вибухнув до $8.99 трильйонів — приголомшливе зростання на 47.82% — і коефіцієнт обертання досяг 30.3 разів.

Ця розбіжність — справжній головний заголовок. Активи зменшуються, тоді як швидкість обертання зростає до небес. Скорочення ринкової капіталізації стабільних монет у поєднанні з прискоренням обсягу торгівлі свідчить, що капітал не виходить з екосистеми; він швидко обертається. Фонди, ймовірно, циклічно проходять через деривативи, арбітражні операції та кредитні протоколи, а не вкладають нові гроші у нові кейси. Ринок увійшов у те, що аналітики називають “нормалізованою грою з нульовою сумою” — фазу зрілості, коли кожен долар, отриманий одним протоколом, коштує іншому.

Усередині головоломки ринкової капіталізації стабільних монет: USDT, USDC і нові конкуренти

Великі три стабільні монети залишаються домінуючими, але демонструють мікро-зміни. USDT зменшився на 0.04% місяць до місяця, USDC — на 0.01%, а USDS — на 0.11%. Ці рухи мінімальні, але їх значення полягає в іншому: активні адреси щомісяця досягли 46.39 мільйонів (зростання на 4.57%), а загальна кількість рахунків власників — 223 мільйони (зростання на 5.09%). Ринкова капіталізація стабільних монет може скорочуватися, але метрики прийняття зростають. Це свідчить про поглиблення участі інституцій у поєднанні з дисципліною роздрібних користувачів.

Традиційні гіганти роблять свій хід: інституційне прискорення

Реальний землетрус стався з боку традиційних фінансів. Міністр фінансів Гонконгу Пол Чан оголосив, що перша партія ліцензій на стабільні монети надійде вже цього року. Місто вже має 11 платформ для торгівлі віртуальними активами і видало три хвилі токенізованих зелених облігацій на суму $2.1 мільярда. Це не регуляторна терпимість — це регуляторне сприяння.

Тим часом, Нью-Йоркська фондова біржа зробила сенсацію. Вона розробляє платформу для торгівлі та розрахунків токенізованих цінних паперів із функціями, що кардинально переосмислюють роботу ринків: торгівля 24/7, атомарне розрахункове завершення, ордери у доларах і фінансування стабільними монетами. Біржа переобладнує свій легендарний механізм співставлення Pillar для блокчейн-інфраструктури та інтегрує пост-трейдінгову обробку у мережі. Після затвердження ця платформа дозволить трейдерам купувати і продавати токенізовані акції, які можна обмінювати на традиційні цінні папери. Токенізовані акціонери отримують реальні дивіденди та права голосу. Це не побічний проект — це сигнал Нью-Йоркської фондової біржі, що розрахунки на базі блокчейну неминучі.

F/m Investments діяли паралельно, подаючи заявку до SEC на токенізацію частини свого ETF казначейських облігацій на $6.3 мільярда. Бекенд-блокчейн-реєстрація, фронтенд-непреривність ринку. Якщо затвердять, традиційне управління активами зустрінеться з розподіленими реєстрами у виробничому середовищі.

Від спекуляцій до інфраструктури: прискорення проектного рівня

Екосистема прискорилася відповідно. Superstate закінчив раунд Series B на $82.5 мільйонів під керівництвом Bain Capital Crypto, довівши активи під управлінням до $1.23 мільярда. Мета: створити повний рівень емісії у мережі для SEC-зареєстрованих акцій на Ethereum і Solana. До кінця 2025 року їхня платформа “Opening Bell” вже дозволяла публічним компаніям випускати цифрові акції безпосередньо інвесторам із реальним часом розрахунків.

Ondo Finance додала понад 200 токенізованих американських акцій і ETF до Solana, розширюючись із Ethereum і BNB Chain. RedStone придбала Security Token Market — найбільшу у світі базу даних токенізованих RWA, що відстежує активи на суму $60 мільярдів — сигналізуючи, що оракульна інфраструктура консолідується навколо токенізації. Laser Digital, крипто-підрозділ Nomura, запустила токенізований фонд доходу з Bitcoin із ціллю понад 5% річних прибутків через арбітраж і стратегії опціонів для акредитованих інвесторів.

У платіжному рівні Pomelo, аргентинський фінтех, залучив $55 мільйонів і запускає стабільно монетну кредитну карту, розраховану у USDC. Бутан розгорнув вузли валідаторів у Sei Network для дослідження блокчейн-платежів і токенізації. Jupiter, DEX на Solana, представив JupUSD — стабільну монету, підтриману на 90% фондом BlackRock BUIDL і на 10% USDC, переорієнтуючи генерацію доходу DeFi у рамки інституційних структур.

Що справді сигналізують ринкова капіталізація стабільних монет і зростання RWA

Модель беззаперечна. Ми спостерігаємо перехід від “Чи може блокчейн робити фінанси?” до “Як ми відновимо фінанси на базі блокчейну?” Консолідація ринкової капіталізації стабільних монет у поєднанні з розширенням RWA і зростанням інституційної участі — це не пауза, а поворот. Роздрібні користувачі розширили екосистему; тепер інституції будують інфраструктурний рівень.

Нові функції цифрового юаня з відсотковими ставками (0.05% на депозити) і підтримкою смарт-контрактів сигналізують, що навіть центральні банки переходять від чистого імітаційного режиму M0 до функціональної монетарної інфраструктури. Карти стабільних монет у 2025 році наблизилися до обсягів транзакцій у $18 мільярдів щорічно, що доводить ефективність моста між блокчейном і торгівлею.

Що станеться далі, не визначатимуть ціни токенів або метрики TVL. Реальна гра — у тому, чи стане токенізація технічним стандартом для розрахунків цінних паперів, облігацій і глобальної торгівлі. Запуск платформи NYSE, ліцензування у Гонконгу, потоки затверджень SEC — це вже не крипто-розвитки. Це оновлення фінансової інфраструктури, що вважає блокчейн неминучим.

Ринкова капіталізація стабільних монет продовжуватиме циклічно переходити між консолідацією та розширенням, але підґрунтя швидкості обертання розповідає правду: саме тут згодом потечуть трильйони. Традиційні фінанси не руйнуються; їх перекладають.