Три ключових вектори зростання крипторинку у 2026: від руйнування альтсезону до нової динаміки

Восстановлення біткойна на 7% з початку року, при якому ціна активу досягла позначки $88,25K, відображає більш глибокі структурні зсуви на криптовалютному ринку, що виходять далеко за межі традиційного альтсезону. За оцінками фахівців NYDIG Research і маркет-мейкера Wintermute, поточний ріст вартості BTC обумовлений трьома взаємопов’язаними факторами: геополітичною напруженістю, трансформацією механізмів капітальної ротації та закатом класичного чотирирічного циклу, який раніше визначав динаміку ринку цифрових активів.

Політична нестабільність і макроекономічні зсуви як головні рушії відновлення BTC

Згідно з аналітиком Greg Chipolaro з NYDIG Research, найважливішим фактором короткострокового відновлення цін стала політична турбулентність у Сполучених Штатах. Аналітик вказує на збереження протистояння між адміністрацією і керівництвом Федеральної резервної системи щодо траєкторії процентних ставок. Провівши паралелі з історичним прецедентом політичного тиску на грошову політику, Chipolaro зазначає, що такі інтервенції майже завжди закінчуються негативними наслідками: прискоренням інфляції, підривом довіри до центрального банку і ослабленням національної валюти.

Біткойн, як некорельований актив із фіксованою пропозицією, об’єктивно виграє від інвестиційного попиту, викликаного занепокоєнням щодо цих макроекономічних ризиків. Додаткову підтримку надає розширення глобальної грошової маси, яка досягла рекордних рівнів. У той час як дорогоцінні метали — золото, срібло, платина і паладій — демонструють стрімке зростання, біткойн, позиціонований як «цифрове золото», до недавнього часу відстав від переоцінки вартості.

Аналіз корелювання показує, що золото і BTC реагують на різні макроекономічні фактори з мінімальною взаємною кореляцією. Однак обидва активи ілюструють фундаментальний тренд: у глобальному масштабі справжніх незалежних інструментів накопичення багатства зустрічається надзвичайно рідко, що дозволяє BTC зараз заповнювати цю дефіцитність попиту.

Крім геополітичних факторів, ринок відновився завдяки завершенню двох важливих циклічних явищ. Сезонна розпродажа активів з збитками з метою податкової оптимізації завершилася з настанням 2026 року. Другим фактором полегшення тиску стало припинення каскаду ліквідацій, що відбувся в жовтні, коли маржинальні позиції були автоматично закриті системою, залишивши біржі з невиплаченими довгими позиціями. Поступово поглинаючи ці обсяги, тиск на ціни почав знижуватися.

Кінець чотирирічного циклу: як інституційні інструменти трансформують альтсезон

Центральним питанням сучасного аналізу стала актуальність чотирирічного циклу, історично пов’язаного з подіями халвінга біткойна. Халвінг — це планове скорочення нагороди за валідацію нових блоків, що відбувається приблизно кожні чотири роки (кожні 210 тисяч блоків). Історично ці події збігалися з періодами інтенсивного спекулятивного інтересу, альтсезону, коли капітали послідовно мігрували з BTC у ефір, потім у провідні альткойни і, нарешті, у найспекулятивніші токени.

Однак Wintermute і провідні аналітики зазначають, що чотирирічний цикл втратив свою напрямну силу. Компанія констатує у своїх дослідженнях: «2025 рік не приніс очікуваного ралі біткойна на початку року, що дозволяє припустити початок фундаментального переходу криптовалютного ринку з спекулятивного сегмента у більш зрілий клас активів».

Причина цього зсуву криється у структурній зміні потоків капіталу. Поява і масове поширення інституційних продуктів — біржових фондів (ETF) і трастів цифрових активів (DAT) — трансформувало механіку ринку. Якщо раніше система працювала як відкритий пул ліквідності, що забезпечував природну ротацію капіталу через різні сегменти ринку, то тепер ці продукти функціонують як закриті екосистеми. Wintermute зазначає: «ETF і DAT перетворилися на „огороджені сади“, забезпечуючи стабільний попит на активи з великою капіталізацією, але блокуючи каскадний відтік капіталу у ширший ринок альткойнів».

Статистика красномовна: середня тривалість альтсезону у 2025 році склала всього 20 днів, знизившись із більш ніж 60 днів у 2024 році. Невеликий набір великих активів (переважно BTC і ETH) акумулював переважну частину нового капіталу, тоді як більшість альткойнів зазнавали труднощів із підтриманням цінової динаміки.

Дефрагментація капіталу: чому альтсезон уже не працює за старою моделлю

Паралельно з трансформацією альтсезону сталася суттєва переорієнтація роздрібного спекулятивного інтересу. Інвестори перемістили фокус уваги з крипторинків на акції компаній, що працюють у сферах штучного інтелекту, рідкоземельних елементів і квантових обчислень. Це зміщення інтересу спричинило безпрецедентну концентрацію капіталу на крипторинку: альтсезон більше не розподіляє ліквідність рівномірно по багатьох проектах, а натомість спрямовує її у кілька флагманських активів.

Структурна зміна торкнулася самої суті альтсезону. Традиційно цей феномен являв собою спекулятивну хвилю, коли прибутки від зростання BTC переливалися в Ethereum, звідти — у інші провідні альткойни, і зрештою — у сотні більш дрібних і експериментальних токенів. Однак за домінування ETF і DAT цей ефект доміно значно послаблений. Заблоковані в інституційних інструментах капітали не сприяють природній дефрагментації, необхідній для функціонування класичного альтсезону.

Паралельно біржі активно розширюють спектр пропонованих спотових ETF. На ринок виходять ETF на Solana (SOL торгується на рівні $123,18) і XRP (котировка $1,88), а заявки на фонди, пов’язані з іншими популярними альткойнами, перебувають на стадії регуляторного затвердження. Однак навіть розширення продуктової лінійки не гарантує повернення класичного альтсезону у його історичному вигляді.

Три каталізатори для відновлення широкого ринкового інтересу

Незважаючи на трансформацію альтсезону, Wintermute і аналітики NYDIG Research виділяють три критичних умови, які могли б ініціювати значне розширення ринкової капіталізації і подолання поточної концентрації.

Перший каталізатор — розширення інструментальної бази. Для ініціювання суттєвого цінового руху необхідно, щоб інституційні продукти розширили свій охоплення, включивши більш широкий спектр цифрових активів, виходячи за межі сьогоднішніх флагманів. Ранні ознаки цього процесу вже фіксуються ринком: окрім BTC і ETH, з’являються ETF на SOL і XRP, що потенційно може викликати каскадний ефект.

Другий каталізатор — ефект багатства через інтенсивний ріст лідерів ринку. Якщо BTC або ETH здійснять потужний ціновий стрибок, це створить ефект переоцінки активів у руках тримачів, генеруючи новий спекулятивний капітал, який потім може поширитися на альтернативні активи. ETH наразі торгується на позначці $2,95K, зберігаючи потенціал для висхідного руху.

Третій каталізатор — повернення роздрібного капіталу на крипторинок. Масове перенаправлення спекулятивного інтересу з акцій назад у цифрові активи спровокує приплив стейблкоінів і відновлення апетиту до ризику. Однак масштаб цього потенційного припливу залишається невизначеним. Як зазначив Wintermute, кінцевий результат залежить від того, чи буде один із цих каталізаторів достатньо потужним для поширення ліквідності за межі поточного вузького кола активів, або концентрація капіталу збережеться.

Сучасна ситуація демонструє, що альтсезон еволюціонує. Від класичної моделі відкритої системи, де прибутки рівномірно перерасподіляються по всій екосистемі, ринок переходить до моделі вибіркового попиту, де інституційні гравці фокусують капітали на обмеженому наборі активів. Розуміння цієї трансформації критично для інвесторів, що очікують відновлення традиційного альтсезону і планують свої стратегії в умовах нового ринкового порядку.