Доходність казначейських облігацій США зростає, Біткоїн та цінні папери під тиском

Ринки фінансового світу стикаються з важливим викликом: дохідність американських казначейських облігацій швидко зростає, створюючи поштовхи, що поширюються від Азії до Кремнієвої долини. Біткоїн, акції та інші активи високого ризику вже зазнають наслідків цього жорсткого режиму кредитування.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій досягла 4,27%, найвищого рівня за останні чотири місяці. Ці дані, які для фахівців можуть здатися просто цифрами, мають глибокі наслідки для будь-кого, хто інвестує у глобальні фінансові ринки. Коли дохідність зростає, вартість позик у всьому світі зростає — від банківських кредитів до іпотечних позик, від корпоративних облігацій до фінансування стартапів.

Як дохідність 10-річних казначейських облігацій впливає на світову економіку

Американські казначейські облігації на 10 років виступають як “бенчмарк без ризику” світової економіки. Гіганти, такі як Китай і Японія, тримають трильйони доларів у цих цінних паперах. Коли дохідність зростає, всі інші відсоткові ставки в економіці слідують за цим трендом, як на Уолл-стріт, так і в Шанхаї. Банки визначають ціну всього іншого — корпоративних кредитів, іпотек, автокредитів — додаючи премію понад дохідність казначейських облігацій для компенсації ризику.

Цей механізм створює ситуацію, відому як “фінансова затяжка”: по мірі зростання ставок інвестори стають більш обережними у фінансуванні ризикованих проектів. Стартапи важко залучають капітал, компанії відтерміновують інвестиції, а споживачі зменшують покупки. Активи високого ризику і високої доходності — такі як Біткоїн і технологічні акції — стають менш привабливими.

Що спричиняє зростання дохідності казначейських облігацій?

Головний каталізатор — зовнішня політика: президент Дональд Трамп погрожує тарифами у 10% на імпорт з восьми європейських країн з 1 лютого, з подальшим підвищенням до 25% з 1 червня. Ці загрози пов’язані з наміром придбати Гренландію і викликали побоювання щодо можливих відповідних дій.

Аналітики вважають, що європейські інвестори можуть почати продавати американські облігації як контрзаходи. Коли державні цінні папери продаються, їх ціна падає, а дохідність зростає — зворотній, але передбачуваний механізм. У вихідні дні європейські лідери різко критикували заяви Трампа і розглядають контрзаходи.

Миттєвий вплив на ринки: Біткоїн і акції падають

Біткоїн знизився більш ніж на 1,5%, до приблизно 88 280 доларів з ранкових азіатських годин (дані станом на 29 січня 2026 року). Тим часом, ф’ючерси на індекс Nasdaq, що відображає технологічний сектор Уолл-стріт, зафіксували падіння понад 1,6%.

Це падіння відображає типову поведінку активів високого ризику під час фінансової затяжки. Коли дохідність казначейських облігацій зростає, заощаджувачі перерозподіляють капітал у “безпечні” цінні папери. Тиск зосереджений на Біткоїні, альткоїнах і високоволатильних акціях з ростовим потенціалом.

Цікаво, що незважаючи на падіння Біткоїна, ETF-споти на XRP, котирувані у США, за цей місяць зафіксували чистий приплив у розмірі 91,72 мільйона доларів. Це свідчить про певну диверсифікацію інтересів у крипторинку, коли деякі інвестори зберігають вибіркову експозицію.

Глобальна картина: дохідність зростає по всьому світу

Цей феномен не обмежується США. У Японії дохідність державних облігацій зросла у відповідь на пропозицію прем’єр-міністра Санае Такаїчі зменшити податки на продукти харчування — крок, який ринки сприймають як ознаку майбутніх збільшених державних витрат.

Аналогічно, дохідність зростає у розвинених європейських економіках, оскільки ринки закладають у ціни більші державні витрати та зростаючу пропозицію державних цінних паперів. Спіраль глобальна: чим більше урядів фінансує себе через емісію облігацій, тим більше пропозиція зростає і ціни падають, підвищуючи дохідність.

Казначейські облігації на 2 роки: додатковий сигнал ринку

Крім 10-річних казначейських облігацій, також значущі динаміки спостерігаються у дохідності 2-річних. Хоча їх менше обговорюють у ЗМІ, дохідність 2-річних казначейських облігацій є індикатором короткострокових очікувань щодо ставок Федеральної резервної системи. Коли криві дохідності (співвідношення між 2-річними і 10-річними) стають плоскими, це часто сигналізує про економічну невизначеність і побоювання рецесії, додаючи додатковий тиск на інвесторів.

Що це означає для інвесторів?

Поточна ситуація є важливим тестом для крипторинку. Базова ідея щодо Біткоїна завжди була пов’язана з низькими ставками і підтримкою ліквідності. Коли дохідність казначейських облігацій зростає, ця підтримка зникає. Інвестори повинні переоцінити, чи потенційні прибутки від активів високого ризику виправдовують альтернативну вартість інвестування у “безпечні” казначейські облігації, що тепер пропонують більш привабливі доходи.

Дохідність американських казначейських облігацій залишається індикатором фінансового стану глобальної економіки. Поки вона продовжує зростати, тиск на Біткоїн і активи високого ризику збережеться, якщо не з’являться достатньо сильні позитивні каталізатори, здатні протистояти поточній фінансовій затяжці.