Прогноз інфляції в США різко зростає, що створює несподіванки для інвесторів у біткоїн

У 2026 році з’явилися нові ризики для ринку біткоїна. За останнім аналізом Інституту міжнародної економіки Петерсона та Lazard, зростання інфляції в США, яке може перевищити 4% цього року, підриває сценарій дезінфляції, на який сподівалася криптоспільнота. Це також стримує агресивне зниження процентних ставок Федеральною резервною системою та створює тиск на ризикові активи, включаючи біткоїн.

Фактори зростання інфляції в США: поєднання політичних змін та структурних чинників

Економічні аналітики звертають увагу на багатошарові причини інфляційного тиску в США. Директор Інституту Петерсона Адам Фозен та голова Lazard Пітер Орзаг у своїх останніх аналітичних звітах передбачили, що кілька факторів будуть діяти одночасно.

Перш за все, безпосередній вплив має митна політика. Мита на імпортні товари на короткий термін зменшують імпортери, але з часом ці витрати перекладаються на споживачів. Дослідники прогнозують, що до середини 2026 року ця затримка у передачі цін буде значною, і може додати близько 50 базисних пунктів до інфляції на рівні заголовків у середині року.

Тісний ринок праці також сприяє зростанню цін. Якщо відбуватиметься депортація потенційних іммігрантів, це може призвести до дефіциту робочої сили у певних галузях, що спричинить підвищення зарплат і, відповідно, інфляцію попиту. Одночасно великі бюджетні дефіцити та пом’якшені фінансові умови збільшують ймовірність того, що дефіцит бюджету США перевищить 7% ВВП.

Очікується, що ці чинники перевищать знижуючий вплив підвищення продуктивності за допомогою штучного інтелекту та зниження інфляції у секторі житла. Раніше вважалося, що зростання продуктивності та пом’якшення цін на житло стримуватимуть інфляцію, але тепер політичні фактори можуть переважити ці ефекти.

Обмежені можливості ФРС, невизначеність щодо зниження ставок

Якщо інфляція в США залишатиметься вище за очікуване, це безпосередньо вплине на рішення Федеральної резервної системи щодо монетарної політики. Висока інфляція ускладнює для ФРС зменшення базової ставки так активно, як очікується ринком.

Аналітики прогнозують, що цього року ФРС знизить базову ставку на 50–75 базисних пунктів. Однак прихильники ринку ризикових активів, включаючи інвесторів у криптовалюти, очікували більш агресивного зниження ставок. Ця різниця у очікуваннях і реальності створює тиск на високоризикові активи, зокрема на біткоїн.

Нещодавні зростання доходності державних облігацій це підтверджують. Минулого тижня 10-річна американська казначейська облігація досягла доходності 4.31%, що є найвищим показником за 5 місяців і свідчить про побоювання інфляції на ринку облігацій. Зараз біткоїн торгується приблизно за $88,350, знизившись на 0.85% за 24 години.

Дилема прихильників криптовалют, підвищення політичних ризиків

Проблема для інвесторів у біткоїн і криптовалюти — це невизначеність у політичній політиці. Одна з криптоаналітичних організацій зазначила: «Справжній політичний ризик полягає не в тому, що політика буде послаблена занадто рано, а в тому, що навіть після закріплення структурної дезінфляції ФРС буде діяти надто обережно». Це відображає побоювання, що ФРС може допустити помилки у своєму політичному курсі.

Якщо прогноз зростання інфляції в США справдиться, це підірве існуючі уявлення про цінність активів без доходності, таких як біткоїн. В умовах високих ставок зростає привабливість готівки та облігацій.

Зараз ринок біткоїна вже враховує цю невизначеність. Тиск на підвищення ставок посилює ймовірність посилення слабкості ризикових активів, що йде врозріз із сценаріями, які очікували прихильники біткоїна.