Біткойн відображає ринок у стані очікування, тоді як золото лідирує у ралі

Поточний ландшафт інвестицій сповнений хаосу та несподіваних змін. У той час як ціна золота зросла більш ніж на 80% на тлі високої інфляції, геополітичних конфліктів і невизначеності щодо відсоткових ставок, Bitcoin все ще лідирує у падінні — за минулий рік він знизився на 13.09%. Такий контраст викликав глибокі питання в криптоспільноті щодо справжньої цінності та майбутнього цифрових активів.

«Загроза» на ринку — це не просто ціна. Це складна зміна інтересів інвесторів від традиційних охоронців багатства до нових парадигм, але швидкість переходу є повільнішою, ніж очікували багато.

Тимчасова Загроза чи Тривалі Зміни?

У ході обговорень з галузевими експертами консенсус повторюється: поточний успіх золота не обов’язково означає смерть Bitcoin. Одне з тлумачень — це тимчасове відхилення на ринку.

За словами Джессі Ґілґера, старшого радника Gannett Wealth Advisors, зростання золота — це «тимчасова загроза, спричинена політикою». У періоди страху та невизначеності інституційні інвестори мають тенденцію повертатися до знайомих і довірених активів. «Золото має довгу історію, але Bitcoin показав, що він технічно стабільний на рівні протоколу понад п’ятнадцять років», — каже Ґілґер. Його прогноз оптимістичний: ринок просто чекає моменту, коли цифровий дефіцит виявиться кращим за фізичний актив.

Однак Андре Драгош із Bitwise має більш нюансоване пояснення. Тут працює феномен «м’язової пам’яті» — інвестори спочатку тікають до знайомих активів. «Перевага відчуття знайомості понад інновації під час стресу», — пояснює він. Хоча Bitcoin має вищі властивості збереження цінності, його все ще вважають більш ризикованим активом. Але Драгош вірить, що коли традиційні тверді активи стануть перепроданими, капітал почне повертатися до більш привабливих опцій, таких як Bitcoin.

Перерозподіл Грошей: Куди насправді йде капітал?

Глибше розуміння динаміки дає Марк Коннорс, головний інвестиційний директор Risk Dimensions. Його теза — нова: це не проблема недостатнього попиту — це явище розподілу. «Інституційні потоки ETF дуже великі, але ціна не зростає. Вони просто поглинають пропозицію, яку вивели на ринок попередні користувачі за останнє десятиліття».

Ці дані підтверджують цю інтерпретацію. Спотові Bitcoin ETF, зареєстровані у США, отримали чистий приплив, тоді як XRP ETF за минулий місяць залучили $91.72 мільйона чистого припливу — ще одне підтвердження постійних інвестицій у цифрові активи навіть під час цінового тиску.

Для Чарлі Морріса, головного інвестиційного директора ByteTree, загальний контекст робить цю загрозу очевидною. Золото і Bitcoin використовують однакові історії: обмежений запас, друк грошей, інфляція та конфлікти. Але його парадигма унікальна: «Золото — це резервний актив реального світу, тоді як Bitcoin — резервний актив цифрового світу». Проблема в тому, що ліквідність тепер слідує за потребами реального світу. Bitcoin не зазнає невдачі — він знижується разом із інтернет-акціями через глибоку кореляцію, яка сформувалася з моменту його створення.

Чи готовий Bitcoin до наступного етапу?

Майбутнє невизначене, але експерти розглядають нові можливості. Ентоні Помпліано, голова і CEO ProCap Financial, залишив цікаву думку: «Bitcoin переважно став антіінфляційною грою за останні півдесятиліття. Але якщо ми увійдемо у дефляцію, Bitcoin потребуватиме нових драйверів попиту для подальшого зростання».

Пітер Лейн, CEO Jacobi Asset Management, більш консервативний у своїх прогнозах. Концепція «цифрового золота» не довела свою ефективність у тестах ринку. «Bitcoin не поводиться як справжній захист від інфляції або безпечна гавань у геополітичних кризах і невизначеності. Замість цього, золото і срібло домінують у 2025 році». Але Лейн все ще вірить у можливість затриманої ротації. Інституційний комфорт із дорогоцінними металами глибокий, і його важко змінити — але це не назавжди.

Девід Паркінсон, CEO компанії, що займається інфраструктурою Lightning для Bitcoin, має більш радикальне бачення. «Міф про ‘цифрове золото’ — це лише галас. Обмежений запас і зростаюча мережа Bitcoin забезпечують дохідність, що випереджає інфляцію і золото багато років. Це не просто хедж — це постійне рішення для інфляції». За допомогою відносних показників Mayer multiple Bitcoin досяг рівнів, які востаннє спостерігалися у 2022 році, що може свідчити про відновлення у 2026 році.

Ландшафт складний, наповнений «загрозами» — тимчасовими спотвореннями ринку, динамікою пропозиції та психологією інвесторів. Але довгостроковий наратив продовжує формуватися. Деякі чекають, інші інвестують, вірячи, що ринок зрештою скаже своє слово.