Сигнал капітуляції майнерів Bitcoin, хешрейт різко знизився на 15% порівняно з жовтнем

Хешрейт, що відображає обчислювальну потужність мережі Біткоїн, останнім часом різко падає. Відбувається широкомасштабне капітуляція майнерів, що сприймається як важливий сигнал для глобального ринку криптовалют.

Погіршення прибутковості майнінгу та прискорення продажів майнерів

Обчислювальна потужність майнерів, що відповідає за безпеку мережі, знизилася з максимуму в приблизно 1.1 зеттахешів на секунду (ZH/s) у жовтні до рівня 977 ексахешів на секунду (EH/s). Це приблизно на 15% менше за максимум жовтня, що свідчить про значне погіршення прибутковості майнінгу.

Зі зменшенням маржі майнери почали важко утримувати нерентабельне обладнання. Багато з них почали продавати накопичені біткоїни для залучення коштів, що створює короткостроковий тиск на ринок через пропозицію.

Постійне зниження складності, 7 з 8 періодів негативних коригувань

Складність майнінгу автоматично коригується для підтримки часу створення блоку приблизно в 10 хвилин. У січні очікується зниження складності приблизно на 4% до рівня близько 139 трильйонів (T), що стане сьомим з восьми негативних коригувань, що свідчить про тривале погіршення умов майнінгу.

Послідовне зниження складності означає, що кількість учасників і обладнання у мережі зменшується. Це природний процес виходу з ринку неефективних майнерів, але короткостроково він може означати масштабну капітуляцію спільноти майнерів.

Значення капітуляції майнерів за допомогою індексу Hash Ribbon

Індекс Hash Ribbon від Glassnode відстежує сигнали капітуляції майнерів, порівнюючи 30-денне і 60-денне ковзні середні. У листопаді цей індекс перейшов у зворотний стан, що стало сигналом після того, як ціна біткоїна близько 80 000 доларів досягла дна.

Коли Hash Ribbon переходить у зворотний стан, майнери змушені масово продавати біткоїни для забезпечення операційних витрат. Це створює короткостроковий тиск на пропозицію, але з точки зору контрінтуїтивної логіки — важливий сигнал.

Історично періоди капітуляції майнерів не тривають довго. Коли 30-денне середнє знову перетинає 60-денне знизу вгору, це означає, що найгірший період розпродажу минув, і ціна починає відновлюватися. Такий патерн повторюється, і зараз залишається приблизно 60 днів до завершення цього циклу.

Додатковий тиск на продаж з боку майнерів, що переходять на AI

Ще одним чинником тиску є майнери, що переходять у сфери штучного інтелекту (AI) і високопродуктивних обчислень (HPC). Великі компанії, такі як Riot Platforms, активно продають біткоїни для інвестицій у AI-інфраструктуру.

Ця переорієнтація відображає не лише питання ефективності майнінгу, а й структурні зміни в індустрії. Інститути, що вважають, що майбутня цінність високопродуктивних обчислень вища за майнінг біткоїна, переорієнтовують свої активи, створюючи структурний тиск на ринок.

Обмежена роль біткоїна як хеджу через слабкий долар

Цікаво, що незважаючи на недавнє послаблення долара США, біткоїн не демонструє очікуваного зростання. Стратеги JPMorgan вважають, що нинішнє послаблення долара — це тимчасовий феномен, викликаний короткостроковою ліквідністю та психологічними чинниками.

Очікується, що економіка США зміцниться і валюта стабілізується, тому ринок не довіряє долару як надійному хеджу. В результаті біткоїн торгується як ризиковий актив, чутливий до ліквідності, а основними отримувачами диверсифікації долара стають золото і ринки нових ринків.

Парадоксальна можливість для капітуляції майнерів

Зниження хешрейту і капітуляція майнерів у мережі біткоїна здаються короткостроковим сигналом слабкості, але історичний досвід показує, що це може стати початком сильного зростання. Виведення з ринку неефективної інфраструктури і виснаження тиску на продажі відкривають шлях до більш міцної основи мережі. Зараз ціна BTC становить близько 88 090 доларів, і приблизно 60 днів торгів — важливий період для прийняття рішень.