Ethereum побив рекорди за активністю, але ціна ETH залишається на місці: правда про бум транзакцій

Ethereum щойно зафіксував вражаючий рубіж: майже 2,9 мільйона транзакцій за один день минулого тижня, що є рекордним показником для мережі. Однак ця новина не викликала очікуваного ентузіазму на ринку. Ціна ETH коливається близько $2,830, що знизилося на 5,79% за останні 24 години, що різко контрастує з тим, що можна було б очікувати від рекордної активності. Реальність, як показують детальні аналізи ланцюга, набагато складніша і тривожніша, ніж свідчать сирі цифри.

Масові транзакції, зумовлені скоординованими шахрайствами, а не реальним попитом

Парадокс Ethereum має тривожне пояснення. Експоненційне зростання активності в блокчейні не відображає справжнього впровадження децентралізованих додатків чи органічного зростання користувачів, а радше масштабні кампанії «отруєння адресами», які проводяться скоординованими шахраями.

Дослідник блокчейну Андрій Сергеєнков задокументував, що приблизно 80% незвичного зростання нових адрес Ethereum безпосередньо пов’язане з невеликими передачами «пилу» стейблкоїнів. Ці атаки працюють просто, але ефективно: шахраї генерують адреси гаманців, які дуже схожі на легітимні, а потім надсилають незначну кількість стейблкоїнів (часто менше $1) потенційним жертвам. Коли ці перекази з’являються в історії транзакцій гаманця, де зазвичай відображаються лише скорочені префікси та суфікси, нічого не підозрюючі користувачі можуть сплутати фальшиву адресу з справжньою. Результат: копіюючи те, що вони вважають легітимною адресою, вони переводять реальні кошти на гаманець зловмисника, перетворюючи те, що могло б виглядати як рутинна операція, на відчутну втрату.

Аналіз Сергеєнкова показовий. Було встановлено, що приблизно 3,86 мільйона з 5,78 мільйона адрес у вибірці отримали те, що вона класифікувала як «забруднений пил» у першій транзакції зі стейблкоїном. З них 67% отримали менше $1 як початковий трансфер, що далеко від органічного залучення нових користувачів.

Стейблкоїни як засоби атаки

Зв’язок між збільшенням транзакцій і стейблкоїнами беззаперечний. Після відстеження переказів USDT та USDC на суму менше 1 долара Сергеєнков ідентифікував емітентів, які одночасно розповсюджують «пил» на десятки тисяч унікальних адрес. Найагресивнішими з них були смарт-контракти, які фінансувалися для виконання кількох переказів стейблкоїнів в одній пакетній транзакції, що згодом розпорошувало ці забруднені адреси по всій мережі.

Це явище суттєво завищує лічильники транзакцій і метрики нових адрес, створюючи при цьому умови для масових шахрайств. Тривожить те, що ця шкідлива активність абсолютно не відрізняється від легітимної діяльності згідно з базовою статистикою блокчейну.

Низькі комісії перетворили спам на життєздатний бізнес

Ось тут і з’являється критичний фактор: комісії за транзакції Ethereum. З початку грудня, після модернізації Фусаки, витрати на мережу суттєво впали. Сергеєнков зазначає, що це зниження гонорару стало каталізатором, який перетворив отруєння адрес із маргінального шахрайства, що базується на випадкових помилках, на економічно вигідну стратегію у масштабах.

Коли виконання мільйонів спам-транзакцій коштує лише кілька доларів, бізнес-модель шахрая стає прибутковою навіть при надзвичайно низьких показниках успіху. Шахраю достатньо переконати невеликий відсоток користувачів зробити помилку, скопіювавши фальшиву адресу зі своєї історії, і кампанія вже має фінансову підтримку. Низькі комісії, які за звичайних обставин були б хорошою новиною для масштабованості Ethereum, стали чинником системного шахрайства.

Ринок у русі: біткоїн падає, золото зростає, азійські ринки в мінусі

Останні ринкові дані малюють волатильну картину. Біткоїн торгується на рівні $84,400, що відображає падіння на 5,83% за останні 24 години та падіння на 5,70% за останній тиждень. Ethereum, про який уже згадувалося, падає паралельно до $2,830. Золото, навпаки, зазнало значного зростання, досягнувши рекордних максимумів біля $4,675 на початку азійських торгів, що стало зумовлено оновленими побоюваннями щодо торговельних воєн і попитом на активи-безпечні гаванні.

Азійські ринки показали загальну слабкість. Японський індекс Nikkei 225 впав приблизно на 0,7%, обтяжений доходністю 40-річних державних облігацій, які досягли нових максимумів, і зростаючою політичною невизначеністю. Макроекономічна волатильність створила середовище для уникнення ризиків, яке непропорційно штрафує цифрові активи.

Наслідки для Ethereum: оманливий сигнал або реальна проблема

Висновок незручний, але необхідний: транзакційні записи Ethereum, якщо їх розбити на фактичні компоненти, здебільшого виявляють шум, створений масштабним шахрайством, а не справжнім прийняттям. Низькі комісії та технічна гнучкість мережі можуть свідчити про технологічну стійкість, але вони також значно здешевлюють виконання скоординованих атак.

Хоча спільнота та учасники ринку не чітко розрізняють, яка частина діяльності є реальними користувачами та автоматизованими атаками, ці максимуми у валових транзакціях більше слугують оманливим сигналом, ніж справжнім каталізатором ціни. Ринок наразі справедливо скептично ставиться до того, чи перетвориться рекордне використання на більш міцні фундаментальні показники для Ethereum.

Доповнюючі події в криптоекосистемі

В інших сферах сектору Віталік Бутерін, засновник Ethereum, закликав спільноту розробляти «інші та кращі DAO», спонукаючи до роздумів про майбутнє децентралізоване управління.

NFT продовжують демонструвати вибіркову стійкість. Ят Сіу з Animoca Brands стверджує, що колекціонери криптовалют із високим рівнем статків продовжують рухати ринок, кидаючи виклик наративу про смерть NFT. Pudgy Penguins стає особливо помітною історією успіху, еволюціонуючи від спекулятивних «цифрових розкішних товарів» до багатоплатформної платформи інтелектуальної власності. Їхня стратегія залучення користувачів через традиційні канали (іграшки, роздрібні партнерства, вірусні медіа), а потім адаптація на Web3 через ігри та токен PENGU, виявилася ефективною: Pudgy Party перевищив 500 000 завантажень за два тижні.

Ліквідність ринку зазнала стресу, оскільки біткоїн відступив до зони 84 000 доларів, що спричинило ліквідації на суму понад 650 мільйонів доларів по всьому крипторинку. Індикатор фінансування свідчить, що тимчасове дно може бути близько, хоча аналітики вважають, що стійкий бичачий поворот може відбутися лише після того, як Федеральна резервна система запровадить значно м’якшу монетарну політику.