Як крах цін на золото 1980 року змінив глобальну інвестиційну стратегію

Перші роки 1980-х ознаменували собою переломний момент у історії ринку золота. Через неконтрольовану інфляцію і наростаючу геополітичну напругу — зокрема, з іранською революцією та радянським вторгненням в Афганістан — інвестори по всьому світу поспішали вкладыватися у золото як у безпечну гавань. Ціна на золото у 1980 році досягла вражаючих $850 за унцію, викликаних страхами, що традиційна валюта втратить купівельну спроможність. Цей ралі не обмежувався розвиненими ринками; країни, що розвиваються, включаючи Індію, також переживали схожу лихоманку з купівлі золота у цей період.

Шок Волкера: коли відсоткові ставки стали ворогом золота

Голова Федеральної резервної системи Пол Волкер запровадив агресивну кампанію з жорсткої монетарної політики, підвищуючи відсоткові ставки понад 20% для боротьби з неконтрольованою інфляцією. Цей радикальний зсув політики кардинально змінив інвестиційний калькулятор. Хоча золото не приносить доходу, нові високодоходні облігації пропонували безризикові прибутки, що робило альтернативу утриманню золота надто дорогою. Механізм був жорстким і миттєвим: з ростом реальних відсоткових ставок привабливість бездоходних активів різко падала. Між 1980 і 1982 роками ціна на золото знизилася більш ніж на 50%, знищивши роки спекулятивних прибутків.

Чому сучасні ринки повинні звернути увагу

Крах 1980 року дає важливий урок для сучасних інвесторів: золото залишається структурно вразливим до зростання реальних відсоткових ставок. Якщо центральні банки успішно зможуть приборкати інфляцію без запуску рецесії, капітал неминуче переміститься з золота до альтернатив із генерацією доходу. Сучасні інвестори мають більше можливостей ніж будь-коли раніше — акції для довгострокового складного відсотка і нові претенденти, такі як Bitcoin, позиціонують себе як «цифрове золото» для сучасної епохи. Розуміння причин, що спричинили зниження ціни на золото у 1980 році, допомагає інвесторам розпізнати подібні ознаки попередження у поточних циклах ринку.