Як ринкові трейдери обганяють Уолл-Стріт у прогнозуванні інфляції

Комплексне дослідження платформи прогнозних ринків Kalshi демонструє, що незалежні трейдери, які працюють у системах на основі ринків, постійно перевищують консенсус Уолл-Стріт у прогнозуванні інфляції. Результати кидають виклик традиційним уявленням про експертне прогнозування і виявляють конкурентні переваги децентралізованого збирання інформації, позиціонуючи трейдерів і ринки як все більш цінні інструменти для інституційних приймачів рішень, що орієнтуються у економічній невизначеності.

Трейдери забезпечують вищу точність: Дані

За 25-місячний період з лютого 2023 року до середини 2025 року трейдери, що використовують платформу прогнозних ринків Kalshi, досягли на 40% нижчого середнього рівня помилок у порівнянні з конвенційними оцінками Уолл-Стріт при прогнозуванні змін індексу споживчих цін (CPI) у порівнянні з попереднім роком. Перевага у точності стала ще більш помітною під час періодів значної економічної волатильності. Коли показники CPI різко відхилялися від очікувань, трейдери Kalshi перевищували консенсусні прогнози аж на 67%, згідно з дослідженням під назвою “Crisis Alpha: When Do Prediction Markets Outperform Expert Consensus?”

Дослідження також виявило прогностичний індикатор із потенційними політичними наслідками: коли оцінки CPI трейдерів відхилялися від консенсусу більш ніж на 0,1 відсоткового пункту за тиждень до публікації даних, ймовірність значного відхилення фактичних показників CPI зросла до приблизно 80%, порівняно з базовими 40%, коли прогнози збігалися.

Інформаційна перевага трейдерів: Агрегація на основі ринків

Перевага прогнозів трейдерів походить від принципово різних механізмів збору та синтезу інформації. На відміну від традиційних консенсусних оцінок, що часто базуються на стандартизованих моделях і спільних аналітичних підходах між інституціями, платформи прогнозних ринків, такі як Kalshi і Polymarket, об’єднують прогнози різноманітних трейдерів, які мають прямі фінансові стимули. Кожен трейдер приносить різні джерела даних, альтернативні методології та спеціалізовані знання секторів у своїх прогнозах.

Ця структура створює те, що дослідники описують як ефект “мудрості натовпу” — природну інформаційну перевагу, яка виникає, коли незалежні учасники вносять свої унікальні перспективи до спільної цілі. Традиційні системи прогнозування, навпаки, можуть ставати гомогенізованими, оскільки кілька інституцій неусвідомлено включають подібні припущення та методології, що обмежує їх здатність виявляти нові зміни в економічних умовах.

Чому трейдери швидше адаптуються ніж експертний консенсус

Інституційні прогнозисти працюють у рамках обмежень, яких зазвичай уникають трейдери. Професійні аналітики та економісти стикаються з репутаційними ризиками та організаційною політикою, що може стримувати сміливі або контрінтуїтивні прогнози, навіть коли доступні дані вказують на більш нетрадиційні оцінки. На відміну від них, трейдери на прогнозних ринках працюють за чисто результативними стимулами — вони отримують прибуток, коли їх прогнози правильні, і втрачають, коли помиляються, створюючи середовище, де точність важливіша за інституційний консерватизм.

Крім того, ціни на прогнозних ринках оновлюються безперервно у реальному часі, миттєво реагуючи на нову інформацію. Консенсусні оцінки, навпаки, зазвичай фіксуються за кілька днів до офіційних публікацій даних, що створює внутрішню затримку, яка може поставити в невигідне становище традиційних прогнозистів у швидкозмінних економічних умовах.

Швидке впровадження ринкових прогнозів у зв’язку з зростаючим визнанням

Ринок прогнозних оцінок швидко зростає на інституційному рівні. У грудні 2025 року Kalshi залучила 1 мільярд доларів при оцінці в 11 мільярдів доларів, тоді як Polymarket, за повідомленнями, розглядала раунди фінансування з оцінками до 15 мільярдів доларів. Розширення доступу трейдерів до прогнозних ринків посилилося після інтеграції Kalshi у Phantom, основний криптовалютний гаманець з приблизно 20 мільйонами користувачів, що свідчить про зростаюче визнання можливостей прогнозування на основі ринків у масовому сегменті.

Підтвердженням цієї тенденції є незалежне дослідження, проведене на початку цього року, яке показало, що трейдери Polymarket досягли 90% точності у прогнозуванні важливих подій за місяць до їхнього настання, а також 94% точності у годинах, безпосередньо перед реальними подіями.

Прогнозування на основі ринків як інституційний інструмент

Хоча визнається, що шокові події залишаються за своєю природою рідкісними і важко прогнозованими послідовно, автори дослідження Kalshi наголошують, що дані яскраво свідчать про роль трейдерів і систем на основі ринків як додаткових компонентів у ширших інституційних системах управління ризиками та політичного планування. У дослідженні зазначається: “Хоча розмір вибірки шоків невеликий (як і має бути у світі, де вони здебільшого несподівані), патерн очевидний — коли середовище прогнозування стає найскладнішим, перевага агрегації інформації ринків стає найціннішою.”

Замість повної заміни усталених методів прогнозування, інституційні приймачі рішень можуть виявити, що включення сигналів із прогнозних ринків — де трейдери змагаються за точність прогнозів — особливо цінне під час періодів структурної економічної невизначеності, коли традиційні підходи до консенсусу часто не здатні вловити нові ринкові тенденції.