Ринок ончейн-інституційних інвесторів, створений R3 і Solana: розширення обсягів торгівлі змінює майбутнє розподілу капіталу

Блокчейн-технології для побудови фінансової інфраструктури компанія R3, яка зосереджена на стратегічному партнерстві з мережею Solana, прагне реалізувати ончейн-капітальні ринки для традиційних фінансових установ. Ця трансформація означає не просто вибір блокчейну, а фундаментальну стратегічну зміну, яка полягає у токенізації реальних активів для забезпечення стабільного доходу, який шукають інституційні інвестори, безпосередньо на ончейні.

Напрямок ринку: концентрація на Solana

Близько 1 року тому R3 здійснила стратегічний перезапуск. Запитання, яке вони поставили, дуже просте: яка мережа є найкращою для повного перенесення активів клієнтів ончейн? У процесі вони розглянули кілька мереж Layer 1 і Layer 2. Вибір зупинився на Solana через її структуру, пропускну здатність і дизайн, орієнтований на транзакції.

Співзасновник R3 Тодд Макдональд називає Solana «блокчейн-версією NASDAQ». Це не просто експериментальна платформа, а платформа, спеціально розроблена для високопродуктивних капітальних ринків. За його словами, довгострокове переконання полягає в тому, що всі ринки зрештою перейдуть у ончейн-формат, і це рішення підтримується цим баченням.

Обсяг торгів і ліквідність: інтерес інституційних інвесторів

Екосистема Solana за останні роки значно зросла. За останніми даними, DeFi-сектор Solana має понад 9 млрд доларів загальної заблокованої вартості (TVL), і є однією з провідних мереж, окрім Ethereum і його Layer 2. Зокрема, у сфері торгів і активної кількості гаманців Solana демонструє швидкий ріст у високочастотних торгах і застосунках.

Фонди R3 звертають увагу на зміну свідомості ринку. Звичайна спекулятивна торгівля поступово змінюється інституційним пошуком стабільного доходу. Компанія позиціонує приватний кредит і торговельне фінансування як ключові напрями для задоволення цієї потреби.

Подолання обмежень ліквідності: сутність ончейн-капітальних ринків

Тоді як токенізація сама по собі не є головною ціллю, Макдональд наголошує на важливості ліквідності. Основою DeFi є функції позик і кредитування, але справжня цінність виникає лише тоді, коли токенізовані реальні активи стають рівноправним забезпеченням для крипто-активів.

Зараз обмежена ліквідність і суворі дозволи заважають використанню ончейн-продуктів для інституційних інвесторів. У традиційних фінансах ліквідність приватного кредиту зазвичай обмежена квартальним або запланованим режимом. Реалізація цього на ончейні вимагає балансування між доходністю, ліквідністю і комодіті-базованістю.

R3 орієнтується на підхід, що базується на вже існуючому попиті. Багато досвідчених інвесторів шукають стабільний дохід, який не корелює з криптовалютним ринком, і розробляють продукти, що відповідають цій потребі. Орієнтовна цільова дохідність — близько 10%. Вважається, що це матиме привабливість для ончейн-інвесторів у криптовалютному просторі.

Приватний кредит і торговельне фінансування: зростаючі можливості

Основний фокус R3 — продукти приватного кредиту, що обумовлено високою потенційною доходністю і зрілістю існуючих офчейн-ринків.

Одночасно компанія приділяє увагу торговельному фінансуванню. Макдональд зазначає, що попит і пропозиція у цій сфері дуже гнучкі. Якщо DeFi-гравці почнуть активно інвестувати, обсяг пропозиції з традиційних фінансових джерел може значно зрости. Хоча ринок зараз дуже великий, через невизначеність, фрагментацію юрисдикцій, індивідуальні договори і нерівномірність даних ціна ризику важко визначити, і це стримує розширення ліквідності.

Щоб подолати ці проблеми, R3 співпрацює з великими компаніями з управління активами, а також з виробниками і судноплавними компаніями. Токенізація тут — не просто цифровий аналог традиційних продуктів, а їхній перероблений дизайн, що дозволяє інвестувати, торгувати і комбінувати активи безпосередньо на ончейні.

Протокол Corda: інфраструктура для об’єднання обсягів торгів і ліквідності

Новий протокол R3 — Corda — створений як відповідь на ці виклики. Вбудований у протокол рівень ліквідності дозволяє миттєво обмінюватися активами з низькою або обмеженою ліквідністю. Це забезпечує можливість використання застави на етапі масштабування.

Протокол інтегрований із провідними кураторами і протоколами кредитування, що підтримують позики і створення леверидж-позицій. Від моменту анонсу Corda вже зібрав понад 30 000 попередніх реєстрацій, що свідчить про високий інтерес ринку.

Прискорення ончейн-переміщення капіталу: залучення офчейн-капіталу

Мета R3 — перенести на ончейн активи на сотні мільярдів доларів реальних активів. Зараз більшість доходів інституційних інвесторів залишається офчейн, і повноцінний перехід капіталу на ончейн ще на початковій стадії.

Їхній підхід — не штучно стимулювати попит, а виходити з уже існуючого ончейн-спросу. У ринковому циклі багато досвідчених інвесторів переходять до стабільних доходів із низькою кореляцією, і продукти, що враховують цей тренд, вже розробляються.

Макдональд зазначає: «Ми прагнемо, щоб активи рівня Wall Street нарешті стали логічною частиною DeFi, і щоб офчейн-капітал був масштабно інтегрований у ончейн-ринок». Партнерство R3 із Solana — важливий крок до цієї мети. Надалі буде цікаво спостерігати, наскільки зросте обсяг ончейн-торгів і наскільки традиційні фінанси перейдуть у цифровий капітальний ринок.