Як компанії, які провели IPO у 2018 році, діяли протягом ринкових циклів: п’ятирічний огляд

2018 рік ознаменував собою плідний період для публічних виходів на ринок. У той час як 2017 рік приніс змішану картину успішних і провальних первинних публічних пропозицій, 2018 підняв ставки ще більш амбіційними компаніями, які прагнули вийти на біржу. Наступне стало захоплюючим дослідженням динаміки ринку: деякі компанії, що провели IPO у 2018 році, стали феноменальними історіями успіху, тоді як інші стикнулися з несподіваними труднощами. Розуміння того, як ці компанії на ранніх стадіях орієнтувалися у подальших ринкових умовах — включаючи пандемічний сплеск 2020-2021 років і ведмежий ринок наприкінці 2022 — дає цінні уроки для сучасних інвесторів.

Зірки: компанії, що провели IPO у 2018 році і принесли надзвичайні прибутки

Серед обраної групи IPO 2018 року кілька компаній показали вражаючі результати. Moderna стала яскравим переможцем, дебютувавши у грудні 2018 року за ціною лише $23 за акцію. До кінця 2022 року акції біофармацевтичної компанії зросли приблизно до $120, що становить неймовірний +420% прибутку. Зростання компанії співпало з її становленням у домашньому імені під час пандемії COVID-19, перетворивши її на один із стовпів біотехнічного IPO-ландшафту та найбільший біотехнічний дебют в історії.

Так само вражаючим був BJ’s Wholesale Club, який провів IPO 28 червня 2018 року за ціною $17 за акцію. Лідер дисконтної роздрібної торгівлі побачив, як його акції зросли до понад $75 наприкінці 2022 року, принісши +344% прибутку. Ці величезні доходи різко контрастували з загальним спадом ринку, демонструючи, що компанії з міцною фундаментальною базою і в стійких секторах можуть процвітати навіть у складні періоди.

Americold Realty Trust стала ще однією історією успіху з класу IPO 2018 року. Світовий найбільший оператор температурно-контрольованих складів дебютував за ціною $16 у січні 2018 року і торгувався вище $25 наприкінці 2022 року, отримавши +59%. Хоча це не так драматично, як зростання Moderna, стабільне зростання Americold відображає постійний попит на інфраструктуру холодового зберігання і стабільність нерухомості.

Стійкий середній сегмент: коли компанії, що провели IPO у 2018 році, трималися на плаву

DocuSign став переконливою історією успіху серед середнього сегмента. Цей провайдер хмарних сервісів вийшов на біржу у квітні 2018 року за ціною $38 за акцію з трансформаційною пропозицією — технологією цифрового підпису, яка стала незамінною під час пандемічного переходу до віддаленої роботи. Наприкінці 2022 року, попри відкат від максимуму 2021 року понад $300, DocuSign торгувався приблизно за $51.67, що дає +36% прибутку з моменту IPO. Ті, хто інвестував за стартовою ціною, залишилися прибутковими, що свідчить про цінність базової пропозиції компанії.

Nio, китайський виробник електромобілів, викликав ентузіазм інвесторів щодо довгострокового потенціалу сектору EV. Дебютувавши за $6 у вересні 2018 року, акції майже потроїлися до $17.62 наприкінці 2022 року, що становить +194%. Хоча волатильність була високою, траєкторія Nio відображає широку довіру до перспектив електромобільної індустрії, навіть у контексті погіршення загальних ринкових умов наприкінці 2022.

Розчарування: компанії, що провели IPO у 2018 році і зазнали труднощів

Не всі компанії, що провели IPO у 2018 році, досягли успіху. Spotify, гігант стрімінгу музики, який багато очікували як прорив, запустився з великим розмахом 3 квітня 2018 року за ціною $165.90 за акцію — без фіксованої ціни і без участі андеррайтера. Спочатку акції піднялися до $169 у перший торговий день, закрилися на рівні $149, але не змогли зберегти імпульс. Хоча у 2021 році вони досягли $364, наприкінці 2022 року Spotify опустився до $89.14, що становить -46% для тих, хто тримав з моменту IPO.

Dropbox зазнав подібних труднощів. Провайдер хмарного зберігання, який очікували як важливого гравця, дебютував у березні 2018 року за $29 за акцію. Однак до кінця 2022 року його акції впали нижче $20, що дає -31%. Боротьба Dropbox відображає жорстку конкуренцію з боку гігантів технологій, таких як Amazon і Google Drive від Alphabet, які пропонують подібні сервіси у рамках ширших платформ.

ADT, постачальник систем безпеки та автоматизації, був особливо сильно вражений. Запустившись за $14 у січні 2018 року, його акції обвалилися до $7.54 наприкінці 2022 року, що дає -46%. Хоча його спершу хвалили як «енергійну силу у своїй галузі», компанія використала більшу частину коштів IPO для обслуговування боргів від попередніх придбань, залишивши мало капіталу для інвестицій у зростання.

Cushman & Wakefield, глобальна компанія з нерухомості, вийшла на біржу 2 серпня 2018 року за $17 за акцію. Акції пройшли через турбулентний період — обвал під час пандемії, відновлення у 2021, і знову погіршення наприкінці 2022 через зростання відсоткових ставок, що тиснули на комерційну нерухомість. Торгівля на рівні $11.79 наприкінці 2022 року означає -31% від IPO.

Domo, платформа для інтеграції бізнес-даних у хмарі, дебютувала 29 червня 2018 року за $21 за акцію. Хоча компанія демонструвала стабільне зростання доходів і досягла піку у $97.70 в серпні 2021 року, наприкінці 2022 її акції опустилися нижче за IPO — до $16.64, що дає -21%.

Що клас IPO 2018 року відкриває про цикли ринку і секторну динаміку

Різниця у результатах компаній, що провели IPO у 2018 році, відображає фундаментальні істини про публічні ринки. Пандемічні бенефіціари, такі як Moderna і DocuSign, зросли, тоді як традиційні провайдери хмарних сховищ і комерційної нерухомості стикнулися з структурними перешкодами. Ралі 2020-2021 років підняло багато компаній, але ведмежий ринок наприкінці 2022 розкрив, які з них мають справжні конкурентні переваги, а які просто їхали на хвилі сектору.

Технологічні компанії домінували у класі IPO 2018 року, але сектор технологій виявився особливо вразливим до циклічності ринку. Навпаки, необхідні сервіси, такі як холодне зберігання (Americold) і членські роздрібні мережі (BJ’s Wholesale Club), виявилися більш захищеними, демонструючи стабільні прибутки протягом циклів ринку.

Уроки для інвесторів: перегляд компаній IPO 2018 року сьогодні

Для інвесторів, що розмірковують про портфель IPO 2018 року, виникає кілька важливих висновків. По-перше, ціна IPO сама по собі не визначає довгостроковий успіх; важливіше — конкурентне положення і ринкові тренди. Moderna, яка перетворилася з невідомості на домашнє ім’я з +420%, показує, що зростання залежить від внутрішньої цінності компанії, тоді як Dropbox із його товарною пропозицією залишився слабким, незважаючи на початковий фундамент.

По-друге, компанії, що провели IPO у 2018 році, показали, що таймінг ринку створює переможців і програшних. Ті, хто купував під час ведмежого ринку 2022 року, отримали вигоду від подальшого відновлення, тоді як ранні інвестори у кількох випадках зазнали значних втрат.

Якщо б ви інвестували у весь портфель компаній IPO 2018 року, ви б зазнали значної волатильності. Однак вибіркові позиції у лідерах категорій — будь то Moderna у біотехнологіях, BJ’s у роздрібній торгівлі або Americold у логістиці — принесли б суттєві прибутки. Для тих, хто переглядає ці компанії у 2026 році, важливо запитати себе, чи сьогоднішні оцінки відображають їхні поточні конкурентні позиції і перспективи, а не лише фундаментальні показники часів IPO.

Головний урок: розуміння причин успіху або невдач компаній, що провели IPO у 2018 році, набагато важливіше, ніж просто прогнозування цінових траєкторій IPO. Інвестуйте у компанії, які ви глибоко розумієте і що відповідають реальним ринковим потребам. Клас IPO 2018 року яскраво цьому навчив — і у позитивному, і у негативному аспектах.

Дані наведені станом на кінець 2022 року і можуть змінюватися. Всі відсоткові показники округлені до найближчого цілого числа. Поточна оцінка і аналітичні рекомендації слід перевіряти з актуальними ринковими джерелами перед прийняттям інвестиційних рішень.